为了让(ràng)自己的限售股解禁后能获得(dé)好的(de)回(huí)报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则(zé)行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何(hé)德平和(hé)其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美(měi)星(xīng)进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户(hù)，利(lì)用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵证券市场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何(hé)德平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露(lù)的信息，新美(měi)星董事(shì)长、法(fǎ)定代(dài)表人、实际(jì)控(kòng)制人何(hé)德平和他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在(zài)收到保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并联合其他(tā)市(shì)场(chǎng)资金(jīn)在二级市场(chǎng)买入(rù)并交易“新美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制各(gè)自筹得的证券账(zhàng)户、资金(jīn)开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决(jué)策，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披露的(de)信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元<为什么梅西的人缘远比c罗好/p>

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后出货，违法(fǎ)获(huò)利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数占(zhàn)总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达到峰值，占流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名(míng)第(dì)一，竞价买入(rù)成交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒(dào)，并反向卖(mài)出获利(lì)的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣(kòu)除(chú)佣(yōng)金和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价(jià)，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财关系(xì)，而(ér)非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维没(méi)有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人(rén)讨论交易新美(měi)星(xīng)的(de)情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武(wǔ)就各(gè)自账户交易(yì)新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部(bù)分用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账户(hù)组交易行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参(cān)与，且何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方(fāng)存在不当行为，不(bù)应推定(dìng)或认定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代(dài)理人也就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财(cái)关(guān)系(xì)等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个(gè)主体参与(yǔ)、多(duō)个环节(jié)实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其(qí)通过(guò)二级市(shì)场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上(shàng)述行(xíng)为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在(zài)案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目(mù)标(biāo)，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市(shì)公(gōng)司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期(qī)间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一(yī)致。在此基(jī)础上，在认定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各(gè)方视为一(yī)个整体，不区别(bié)对待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传武分(fēn)别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何(hé)德(dé)平信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市(shì)前，海(hǎi)得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司(sī)80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美星上市(shì)时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续(xù)由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自(z为什么梅西的人缘远比c罗好ì)2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系(xì)海得(dé)泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代(dài)持，股份减持(chí)决策由(yóu)海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大(dà)性(xìng)，不(bù)对投资者决策(cè)产(chǎn)生重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定代持成立(lì)，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及(jí)相关银行账(zhàng)户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事实和法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上(shàng)市公司实际(jì)控制(zhì)人，未如实告知上市公司上(shàng)述(shù)持股情况，导致新美(měi)星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条(tiáo)规(guī)定，何德平的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法》第(dì)一(yī)百九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就(jiù)信息披露违(wéi)法行为(wèi)，对何(hé)德(dé)平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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