本周铁矿石(shí)期货价格大(dà)幅下(xià)挫，截至(zhì)21日(rì)下午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者(zhě)注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直处于下(xià)跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测(cè)数据(jù)显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原因源(yuán)于成(chéng)材(cái)表需继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价(jià)格(gé)下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端(duān)价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更(gèng)为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约开始计价(jià)终端(duān)需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预期(qī)影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于(yú)需求复苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢(gāng)表(biǎo)需基本(běn)和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库(kù)意(yì)愿增强，对原料需求构(gòu)成压(yā)力。”国(guó)投安信期(qī)货高级分(fēn)析师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对(duì)于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明显低于历史(shǐ)平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平，低库(kù)存(cún)有望(wàng)成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发(fā)运(yùn)旺(wàng)季，力拓一(yī)季(jì)度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压(yā)力将增加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石(shí)供(gōng)应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续提产空间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下(xià)半年(nián)这一趋(qū)势将更(gèng)为(wèi)清(qīng)晰，远月合(hé)约(yuē)的(de)估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库(kù)存维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增(zēng)加12本初是谁.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石(shí)需(xū)求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库(kù)存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按(àn)需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期(qī)货(huò)铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供需总(zǒng)体将转向宽松(sōng)，价(jià)格中枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前(qián)整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国清认为(wèi)，近期市(shì)场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需(xū)补库(kù)为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补库需(xū)求(qiú)或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预计(jì)下周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石(shí)的(de)支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的后市(shì)，何建辉(huī)认为(wèi)，目前终端(duān)需求(qiú)尚未有太(tài)大起色，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系(xì)整体依然承(chéng)压。持续调(diào)整后压力得(dé)到(dào)基本(běn)释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为(本初是谁wèi)波折(zhé)，供需边际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是(shì)太(tài)突(tū)出，价格(gé)波动(dòng)幅度较前(qián)两年将有明显下(xià)降。这也(yě)意味着，以内需(xū)为(wèi)主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过(guò)分悲观。预计市场(chǎng)整体以(yǐ)区间振荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是需求复(fù)苏力度。

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