大(dà)家好，简单看(kàn)一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都在讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理，海(hǎi)富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来(lái)看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板(bǎn)块(kuài)股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一季度末(mò)，已经基(jī)本清仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合(hé)外，其他三(sān)只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的操(cāo)作(zuò)中，本基金(jīn)总体(tǐ)把(bǎ)握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机(jī)会(huì)，组合调整(zhěng)取得了明显(xiǎn)的(de)超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值(zhí)体(tǐ)系所代(dài)表(biǎo)的传(chuán)统实体行业正在(zài)被市场一(yī)部(bù)分“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后续可能(néng)成(chéng)为市(shì)场最有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他(tā)三只产品今年(nián)以来均取得正(zhèng)收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全(quán)市场(chǎng)比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设备(bèi)及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市(shì)值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动(dòng)后往(wǎng)往会(huì)有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整(zhěng)，逢低加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋(qū)势以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资本开(kāi)支(zhī)增加、订(dìng)单增加和产品销(xiāo)量业(yè)绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶(jiē)段性(xìng)顶(dǐng)部(bù)亦(yì)或(huò)基本(běn)形成本轮调整(zhěng)标(biāo)志着AI等高(gāo)位板(bǎn)块(kuài)或阶段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成。本(běn)次大幅调(diào)整(zhěng)主要还(hái)是因(yīn)为在(zài)AI相关板块市场(chǎng)情绪处于(yú)极值的情况下，叠加(jiā)上述基本(běn)面风(fēng)险因素逐(zhú)步(bù)发(fā)酵(jiào)，市场内生(shēng)调整需(xū)求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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