北京时间5月7日，备受关(guān)注(zhù)的巴(bā)菲(fēi)特股东大会(huì)在奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的(de)巴菲(fēi)特和他的老(lǎo)搭(dā)档(dàng)芒格在5个半小时的提问环(huán)节中，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球(qiú)各(gè)地的(de)投资(zī)者。“来(lái)自中国的投资者(zhě)是最多(duō)的，据说(shuō)达到(dào)1万(wàn)人。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开源基金首席基金(jīn)学家杨德(dé)龙如此分(fēn)享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济(jì)，今年(nián)也不(bù)例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都具有竞争力，都能(néng)达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将(jiāng)会(huì)成为更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲(fēi)特(tè)说道。此前(qián)，他也曾多(duō)次公开(kāi)表示十(shí)分看好中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴菲(fēi)特也曾围(wéi)绕中国(guó)公司进行过投(tóu)资部署，不过投资(zī)对象均为中国公司的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中(zhōng)国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩”不(bù)俗(sú)，收益(yì)率达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召(zhào)开的(de)Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大会上，作为董事长的(de)芒格也曾表示，“投资人去投资(zī)中国是没有问(wèn)题的。相较于投资美国而言，投(tóu)资中国可以(yǐ)让你用便宜(yí)的价(jià)格买(mǎi)到一(yī)些(xiē)更好的公司，而这即(jí)便(biàn)有一些(xiē)不确(què)定因素的影响(xiǎng)，也是值得的(de)。”

　　那么，按照(zhào)巴菲(fēi)特的投资(zī)标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据(jù)巴菲(fēi)特(tè)提(tí)出的“净资产收益率不低(dī)于20％而且(qiě)能稳(wěn)定增长”的最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符(fú)合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企(qǐ)表现尤为出色；而(ér)从近3年的(de)净资产收益率来看，医疗(liáo)行(xíng)业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此次选股，时(shí)代财经(jīng)首(shǒu)先考虑净资产收益率指标，且(qiě)出于对公司的价(jià)值(zhí)判断(duàn)而不是价格判断，选择的是加权(quán)平均(jūn)（年(nián)化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗(zī)产(chǎn)收益率来看，排(pái)名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生(shēng)物行业公司(sī)。

　　其次，时代财经参(cān)考了上(shàng)市(shì)公司(sī)最新（截至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过(guò)与其所(suǒ)属行业算(suàn)术(shù)平(píng)均值(zhí)进行对比，又(yòu)从100家公(gōng)司中挑选出了(le)估值(zhí)相对行(xíng)业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴(bā)菲特的(de)持仓变动发现，巴菲特一(yī)如(rú)既往偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金押注(zhù)能源领域，如(rú)西方石(shí)油(yóu)、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴菲特多(duō)次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入(rù)手的纽约梅(méi)隆银(yín)行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对(duì)金融领域的持(chí)仓仍有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因而，时(shí)代财经(jīng)又(yòu)进(jìn)行(xíng)了行(xíng)业筛选(xuǎn)，还(hái)对海天味业等这类之(zhī)前商(shāng)品信誉受过不(bù)良影响的(de)公(gōng)司进行了剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴(bā)菲特(tè)标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之(zhī)一。而在近(jìn)五年内，酒企表现(xiàn)出色，净(jìng)一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗利润复(fù)合年增(zēng)长率均(jūn)在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明(míng)星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有(yǒu)不(bù)少行业(yè)龙头股五(wǔ)年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关(guān)注(zhù)的最(zuì)低(dī)标准，如(rú)贵州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前这些(xiē)企业(yè)的TTM高于其所属行业滚动市盈(yíng)率(lǜ)，所以或还需要(yào)等(děng)待入(rù)场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司中，家(jiā)用(yòng)电(diàn)器行业公(gōng)司上(shàng)榜不少。其(qí)中，有专做(zuò)厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年(nián)净(jìng)利润复(fù)合年增长率(lǜ)表现略(lüè)显逊色(sè)，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差(chà)来看，差距最大的是(shì)主营集成电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字(zì)营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行(xíng)业最新市盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍。

　　从区(qū)间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日(rì)，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上涨(zhǎng)。其(qí)中，区间(jiān)涨幅前(qián)三名仍(réng)是(shì)酒企，分别是(shì)重庆(qìng)啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾(céng)筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指(zhǐ)数的0.83％以及沪深(shēn)指(zhǐ)数的-0.35％。

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