为了让自己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能(néng)获得好的(de)回报，上市(shì)公司董事长雇人(rén)拉抬自家的(de)股票价格，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行(xíng)政处(chù)罚决定(dìng)书，引发市场关注。时(shí)为新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长何(hé)德平和其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委(wěi)托蒋维(wéi)对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公(gōng)司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法(fǎ)违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露的信(xìn)息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平(píng)和他(tā)的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部(bù)分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联合其他市(shì)场资(zī)金(jīn)在(zài)二(èr)级市(shì)场买入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在(zài)后(hòu)续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制各自(zì)筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两(liǎng)方交(jiāo)易(yì)决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿(yì)元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬(tái)股价(jià)、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市(shì)场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流(liú)通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集(jí)中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因幅较大。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于(yú)卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人(rén)提出多(duō)点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明(míng)蒋维受何德(dé)平或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因)证券市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交易(yì)新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股(gǔ氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因)东(dōng)名册；四是蒋维没(méi)有与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各自账户交易(yì)新美星的(de)盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部(bù)分用(yòng)于(yú)偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户(hù)组、李(lǐ)传武账(zhàng)户(hù)组(zǔ)交易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立(lì)法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中一(yī)方存(cún)在(zài)不(bù)当行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理财(cái)关系等提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经复(fù)核，对(duì)当事人及其代理人的(de)主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案(àn)为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁(suǒ)链(liàn)式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为(wèi)保证(zhèng)金，委托其(qí)通过(guò)二级市场交易影响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何(hé)德平(píng)知悉并参与了本(běn)案行(xíng)为；上(shàng)述行为的实质(zhì)是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价的意图和目标，共同(tóng)商(shāng)议(yì)、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且(qiě)采取了(le)联合(hé)影响(xiǎng)股价(jià)的(de)行动，属于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和责(zé)任承担，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易(yì)“新美星”客(kè)观上为后(hòu)续的(de)合谋(móu)操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和(hé)上市公司的(de)合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述(shù)行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处(chù)罚决(jué)定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得(dé)泽广为兰(lán)某代持(chí)，股份减持决策(cè)由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不对投资者决策产生(shēng)重(zhòng)大影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认(rèn)定代持成(chéng)立，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过(guò)错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金流水及相(xiāng)关银(yín)行账(zhàng)户流(liú)水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的(de)配偶关系(xì)，代持资(zī)金和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭(tíng)共同财(cái)产，可以认定海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美星股票。当(dāng)事人所提(tí)相关理由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公(gōng)告中均未(wèi)披(pī)露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年(nián)《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

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