“非农(nóng)之夜”不(bù)平(píng)静！

　　6月(yuè)2日(rì)，美国劳工部(bù)数据显(xiǎn)示，美国5月非(fēi)农新增就业33.9万人，几(jǐ)乎是(shì)估(gū)计中(zhōng)值(zhí)19.5万的两倍，为(wèi)2023年1月以(yǐ)来最大(dà)增幅。5月失(shī)业率为3.7％，高于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来新高。

　　非农就(jiù)业数据公布(bù)后，美国国债价格盘中跳水(shuǐ)，收益(yì)率拉升，对利率前景(jǐng)更敏感的两(liǎng)年期美债收益率日内升幅扩(kuò)大到10个基点以上；美元(yuán)指数迅(xùn)速转涨，摆脱两(liǎng)周(zhōu)低位(wèi)。互换合约定价显示，投资(zī)者(zhě)预期的美联储7月加息几率增加(jiā)，预计未来两(liǎng)次会议期间将(jiāng)加息25个基点，6月加(jiā)息的(de)几(jǐ)率不到50％。

　　三大美国股指集体高开，早盘(pán)均曾涨超1％，午盘(pán)刷新日高(gāo)时，道琼斯工业平均(jūn)指数(shù)涨超740点、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳斯达克(kè)综合指数(shù)涨近1.2％。 最终，三大指数连(lián)续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威(wēi)尔(ěr)讲(jiǎng)话暗示12月放缓加息当天(tiān)以来最大收盘(pán)涨幅(fú) 报(bào)33762.76点，创5月1日以来(lái)收(shōu)盘(pán)新(xīn)高(gāo)。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日苹果一(yī)季报公布次(cì)日(rì)以来(lái)最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标(biāo)普(pǔ)均创去年4月以(yǐ)来(lái)收盘新高。

　　国际原(yuán)油盘中涨近3％，美油继续脱离两个月低谷，但未能抹平全周跌(diē)幅，和(hé)布(bù)油均三周(zhōu)来首(shǒu)次(cì)累跌，市场焦点转(zhuǎn)向本周末(mò)的OPEC+会(huì)议(yì)。黄(huáng)金在美元(yuán)和美债收益率反弹的打击下持续下(xià)行，创两(liǎng)周多来最差单日表现。

　　东证衍生(shēng)品(pǐn)研究院分(fēn)析师(shī)徐(xú)颖表示，就5月新增就业人(rén)数而言，美(měi)国劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)存在韧(rèn)性。可以(yǐ)看到，5月美国非农(nóng)新增就(jiù)业33.9万人，好(hǎo)于市场预期的(de)19万人(rén)，同时4月非农从25.3万上(shàng)修至(zhì)25.4万，3月非(fēi)农从16.5万(wàn)上(shàng)修(xiū)至(zhì)21.7万(wàn)，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具(jù)体来看，5月新增就业主要集中在(zài)教育与医(yī)疗（+9.7万(wàn)）、休(xiū)闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业(yè)及(jí)商业(yè)服务（+6.4万），以及政府部(bù)门（+5.6万(wàn)），信息行业就业人数减少(shǎo)，私(sī)人服务行业整(zhěng)体表(biǎo)现好于4月，生产部门就业(yè)稳定，建筑业表(biǎo)现亮眼，与近期(qī)房地产市场(chǎng)的反(fǎn)弹一致(zhì)，建筑业新增就业2.5万(wàn)人，制造(zào)业中非耐用(yòng)品生产(chǎn)连续三个月就业(yè)人数减少，与(yǔ)制(zhì)造业目(mù)前持(chí)续收缩的状态吻合。同(tóng)时她(tā)指出，5月非(fēi)农就业报告也显示出就业市场边际降(jiàng)温的更多迹象，5月失业人数增加(jiā)44万至640万，失(shī)业率从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市(shì)场预期的3.5％。后续随(suí)着各行业裁员人数的增加，失业率预(yù)计会(huì)继续回升(shēng)，但3.5％的失业率水平基本(běn)是60年代以(yǐ)来的最低(dī)水平，在失业(yè)率回升至4％之前，预计还不会引发市场和官方的明显担忧(yōu)。

　　此外，劳(láo)动(dòng)参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数(shù)量(liàng)回升，就(jiù)业(yè)市场(chǎng)供需矛盾仍在，但随着需求降(jiàng)温，已经(jīng)有所缓解，体现为工资上涨(zhǎng)压力开始降温(wēn)，5月工资增(zēng)速环比回落至0.3％符合市场预期(qī)，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对通胀(zhàng)的助(zhù)推(tuī)作用缓解(jiě)后，核心通胀压力减弱，美联储进一(yī)步加息的必要性降低。

　　她表示，美联储(chǔ)6月(yuè)利率(lǜ)会议(yì)“按兵(bīng)不动”是大概率(lǜ)事件(jiàn)，还需要(yào)关注后续公布的(de)5月美国(guó)通胀数据，当(dāng)前的就(jiù)业市(shì)场状态(tài)可以支撑在通胀压力较大(dà)时继续加息。美(měi)联(lián)储利率会议落地(dì)前，市场步入振(zhèn)荡盘整状态，预(yù)计(jì)美元指(zhǐ)数(shù)在105附(fù)近偏强运行，随着美国(guó)政府债(zhài)务上限问题落(luò)地，美债(zhài)收益率(lǜ)风险偏向上行，预计国际金(jīn)价在1950美元/盎(àng)司(sī)附近(jìn)筑底。

　　又有变数(shù)？欧佩克(kè)+可能会进一(yī)步减产(chǎn)

　　据消息人士声称，在周日(rì)（6月4日(rì)）的(de)部长级会议上，欧佩克(kè)+可能会宣布进一(yī)步减产，以提振(zhèn)原油(yóu)价(jià)格。

　　据悉，可(kě)能的选项(xiàng)之(zhī)一(yī)是(shì)额外减(jiǎn)产约(yuē)100万桶(tǒng)/日。而此(cǐ)前有(yǒu)报道(dào)称，欧佩克+不太可能在(zài)会议上(shàng)决定进一步削减石油产(chǎn)能。

　　虚虚实实的(de)消息意味着更多的不确定性(xìng)，结果仍然不(bù)明(míng)朗。眼(yǎn)下(xià)欧(ōu)佩克+面临诸多挑战，不(bù)仅(jǐn)成员(yuán)国之间相互争吵(chǎo)，美国(guó)、加拿大和巴西(xī)等国(guó)家还在蚕(cán)食该集(jí)团(tuán)的市场份额(é)，这也让分析(xī)师们左右为难。

　　随(suí)着(zhe)经济前景的恶化，欧佩克+成员国(guó)在4月(yuè)份承(chéng)诺，从5月份开始(shǐ)自愿减产，不过这些(xiē)行动都未能止(zhǐ)住油价(jià)的下跌势头(tóu)。

　　上周，沙(shā)特能(néng)源大臣威(wēi)胁要进一步减产，他告诫(jiè)投(tóu)机者要“当心”。两天(tiān)后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特能(néng)源大臣唱(chàng)了(le)反调(diào)，这(zhè)位俄罗斯官(guān)员表示，他认为欧佩克(kè)+本周末不可能减产，布伦特(tè)油价(jià)可(kě)能会在年底前(qián)自行回升(shēng)至每(měi)桶80美(měi)元(yuán)。

　　数据(jù)和分析(xī)公司OANDA的(de)高级市场分析师Edward Moya表示(shì)：“没(méi)有人想在欧佩克+会议(yì)之(zhī)前做空(kōng)原油，交易(yì)员永远(yuǎn)不应该低(dī)估(gū)沙特(tè)在(zài)欧佩克+会议期(qī)间(jiān)采取行(xíng)动(dòng)的可(kě)能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩克+希望维(wéi)持石油市场(chǎng)稳(wěn)定(dìng)，我们将毫不(bù)犹豫地做(zuò)出任何决定(dìng)，以(yǐ)使市场(chǎng)更加平衡。他似乎支(zhī)持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析(xī)师认为，进一(yī)步减产的可(kě)能(néng)性为40％。他们写(xiě)道：“各国石油部长们(men)决心(xīn)避免(miǎn)重蹈2008年(nián)的覆(fù)辙，当时全(quán)球(qiú)经(jīng)济和金融稳定突然崩溃，导致(zhì)原油价格在六个月内(nèi)从(cóng)逾(yú)140美元跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄(é)乌冲突期间(jiān)，乌克兰不会(huì)成为北约成(chéng)员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基在与爱沙尼亚(yà)总统的联合新闻(wén)发布(bù)会上表示(shì)，在(zài)俄(é)乌冲(chōng)突进行期间，乌克兰不会成(chéng)为北约成员。泽连斯基说，不是因为不想，而是因为(wèi)目前(qián)很难。乌克兰只是希望北约合作伙伴(bàn)听到(dào)声音，这一点非常(cháng)重(zhòng)要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克兰在成为北约成员国之前(qián)需要更多(duō)安全保障，乌克(kè)兰需要把这些保障都写在纸(zhǐ)上，直(zhí)到乌克兰能真(zhēn)正获得安全保证，有(yǒu)资格成(chéng)为北约(yuē)成员。

　　据参考消息援引俄新社莫斯(sī)科(kē)5月31日报道，英国《金融时报》援引知情人士的话报(bào)道称(chēng)，乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基向北约各国领(lǐng)导人(rén)明确表示，除非向基辅提供加入北(běi)约的路线(xiàn)图，否则他将(jiāng)不会出席7月举行的(de)维尔纽(niǔ)斯峰(fēng)会。此外(wài)，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做好了(le)加入北约的准(zhǔn)备，基辅正(zhèng)在(zài)等待(dài)北(běi)约(yuē)接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北约(yuē)一事，法(fǎ)国、德国(guó)等北约国家持反对(duì)意(yì)见(jiàn)。

　　德国国外长贝尔伯克(kè)当(dāng)地时间6月1日在奥斯陆(lù)参(cān)加北约外长会期(qī)间(jiān)表(biǎo)示，德国不认为北约应该在近期内接纳乌克兰。此(cǐ)外，包括(kuò)法(fǎ)国在(zài)内(nèi)的其他一些北约成员国也不希望乌克兰(lán)迅速成为北约成员国，而只是(shì)希望为乌克兰(lán)提供安全保障(zhàng)。

　　进入6月(yuè)，在宏观(guān)市场情(qíng)绪回暖(nuǎn)影响下，大宗商品市场出现普涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。从海外宏观层面(miàn)来(lái)看(kàn)，美(měi)国债务上限危(wēi)机“闹剧(jù)”落幕(mù)，美国参议院通过债务上限法案，暂(zàn)时取消(xiāo)了政府(fǔ)31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上限，避(bì)免了可能出(chū)现的美国有史以(yǐ)来(lái)首次违约，使得(dé)市场(chǎng)避险情绪消(xiāo)退(tuì)。同(tóng)时在美(měi)联(lián)储本(běn)月会议或暂停加息的预(yù)期推动下(xià)，美元指数(shù)回落(luò)至一周低点，对风(fēng)险资(zī)产(chǎn)的压制减(jiǎn)弱。

　　国内方(fāng)面，中国5月财(cái)新(xīn)PMI重返50上方，好(hǎo)于(yú)预期的数据改善了市场情(qíng)绪(xù)，同时市场(chǎng)也在翘(qiào)首等待新一轮稳增长政策的(de)出台。

　　天胶价格重返万(wàn)二关口

　　周五，在市场情绪回(huí)暖的带动下，天然橡(xiàng)胶(jiāo)期货价格回升。截至(zhì)收盘，天然橡胶期货(huò)主力合约站上12000元/吨(dūn)的整数关(guān)口。纵观本周，沪胶期货主力价格表现振荡微(wēi)升(shēng)，周(zhōu)度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市(shì)场利好支撑疲软，胶价维持(chí)宽幅振荡格局。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，近两个月(yuè)以来，天然橡胶市场消息比较热闹(nào)，前有云南旱灾消息(xī)发酵，后有(yǒu)收储传闻，然(rán)而天(tiān)然橡胶期(qī)价终(zhōng)究支撑不力(lì)，逐步归(guī)于(yú)平静。从整(zhěng)个5月(yuè)行情来看(kàn)，生意(yì)社指出(chū)，5月天(tiān)然橡胶行情上半月上行，下(xià)半月回调，全月呈倒“V形”走势(shì)。生意社(shè)商品(pǐn)行情分析系统监测(cè)显示(shì)，5月(yuè)沪胶持续小幅波动，12000元/吨(dūn)点位轻易(yì)被破(pò)，行情维持(chí)偏弱(ruò)振荡。综合来看(kàn)，5月(yuè)天然橡胶盘(pán)面微涨1.04％，行情短期受消息提振有小(xiǎo)幅(fú)上行，但市场供多需少，终究无(wú)力支撑，上行态势(shì)转而向下(xià)。

　　五一假期归来，市场传言(yán)称国储今年将收储10万(wàn)吨天然橡胶新胶(jiāo)，天胶价格应声上涨，影响(xiǎng)持续多日。直(zhí)至5月(yuè)月中，收储传闻叠(dié)加产区降雨，市场氛围(wéi)再次(cì)提升(shēng)，沪胶(jiāo)突破12300元(yuán)/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主(zhǔ)流报(bào)价至11880元/吨。而后(hòu)该消息始终未得到证实，市(shì)场影响(xiǎng)逐步消失匿迹。

　　可(kě)以看到，继此(cǐ)前云南(nán)干旱传闻发(fā)酵后，5月以收储为核心展开的新一季(jì)交割品博(bó)弈仍然激烈。中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投期货能化(huà)分析师童长征表(biǎo)示，天(tiān)然(rán)橡胶此轮的上(shàng)涨与下跌(diē)，与收储这一(yī)传闻(wén)息(xī)息相(xiāng)关。他指出，国储收(shōu)储的政(zhèng)治(zhì)、战略意义大于(yú)经济意义(yì)，橡胶与石(shí)油、钢铁(tiě)、煤炭并称为(wèi)四大工业原料(liào)，是(shì)关系国(guó)计民生(shēng)、国防安全(quán)的重(zhòng)要战(zhàn)略(lüè)物资。毫无疑问的是，对于全球来说，天(tiān)然橡胶是严重过剩的。但要考虑到一个事实：中国的天然橡胶的自给率不足(zú)20％，高(gāo)度依赖进口。从中国(guó)本身(shēn)的(de)天然橡胶来说，是(shì)供不(bù)应求的。因(yīn)此，在当前诡谲多变(biàn)的国际政治格局中，对天然橡胶的储备其实是(shì)有(yǒu)很高的必要性。

　　“此前(qián)橡胶收储传闻的收储量为(wèi)10万吨，收储的对(duì)象是(shì)国产全(quán)乳胶（即期(qī)货交割(gē)品）。10万(wàn)吨的量相对于整个天然(rán)橡胶的年产量来说非常小，不过才占0.7％，即(jí)便对中国全年的(de)消费(fèi)量来说也只(zhǐ)占1.7％。从这个角度来说，对(duì)天然橡(xiàng)胶整(zhěng)体的供求几无影(yǐng)响。但(dàn)是如果(guǒ)收储(chǔ)的对象是交(jiāo)割品的话，性质就不同了(le)。因为目(mù)前全年国产全乳(rǔ)的最大产量不(bù)过30万吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么收储的量其实占到(dào)相当全(quán)年(nián)交(jiāo)割品(pǐn)产量的(de)1/3—1/2，这是非常大的(de)一个比例。”在童长征看来，如(rú)果国(guó)储(chǔ)轮储橡胶事件成立(lì)，根据交割品的(de)供求(qiú)判断影响，再结(jié)合历(lì)史(shǐ)上收储的(de)影响，RU的价格(gé)有可能会更上一层(céng)楼。但是，由于(yú)整个事件的进程会非(fēi)常缓慢，价格的反应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭(xí) 基本(běn)面难言乐(lè)观(guān)

　　进入6月，伴随着物候条件的改变，产区全面开割上(shàng)量，橡胶(jiāo)供应旺季到(dào)来，然而天胶下游需求并未(wèi)有趋(qū)势(shì)性改(gǎi)善，胶价(jià)上涨动能(néng)驱(qū跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗)动依旧(jiù)缺(quē)乏(fá)。

　　国投安信(xìn)期货能化(huà)分析师胡华钎告诉记者，目(mù)前全球(qiú)天然橡胶供应进入季节(jié)性的增产期，中国云南天然橡胶产区加速恢复开割，预计(jì)6月中旬全面开割，海(hǎi)南(nán)产区已经全面开(kāi)割(gē)，海外越南(nán)天然橡胶产区也全面开割，目前主要产胶国产区逐渐(jiàn)进入(rù)雨(yǔ)季，物(wù)候条件已(yǐ)经由差(chà)变好。但(dàn)是由于目前天然橡胶上游原料价格(gé)相对偏低，胶(jiāo)农割胶积极(jí)性不高(gāo)，加(jiā)工厂利润也偏低，工厂(chǎng)加工积(jī)极(jí)性也不(bù)高。

　　大地期货(huò)橡胶研究员唐逸表示，后续(xù)橡胶供应端将(jiāng)逐步恢复正常(cháng)，产量逐渐增(zēng)加。目前云南产区大(dà)面积开割，预计(jì)后(hòu)市仍有较多降雨(yǔ)，干旱情(qíng)况(kuàng)已得(dé)到(dào)缓解(jiě)。海南日收胶(jiāo)量(liàng)在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正常。泰国东(dōng)北部产区逐步(bù)上量，南部产出仍在低位，本周以及下周预计雨(yǔ)水较多。越南、柬(jiǎn)埔寨产区已大面积开割，原料数(shù)量逐步(bù)增加。同时根据历史降雨数据来(lái)看，厄尔尼诺现象(xiàng)下橡(xiàng)胶产区降雨量虽(suī)然(rán)处于历史均值以下的(de)概率较高，但由于季节性的(de)因素，降雨绝对数量仍然能够保证(zhèng)。因此，他预(yù)计后市“厄(è)尔尼诺”现象不会是引发行(xíng)情(qíng)上涨的(de)主要因素。

　　从(cóng)需求(qiú)端来看(kàn)，东(dōng)证衍生品(pǐn)研究院能化高(gāo)级分析师曹(cáo)璐表示(shì)，目(mù)前轮胎厂家(jiā)外贸订单(dān)量(liàng)较为(wèi)充足，对开(kāi)工率形(xíng)成一定(dìng)支撑，加上(shàng)轮胎用原料(liào)价格处于低位，轮胎厂家开工积极性(xìng)尚可(kě)。而内销市场需求表现依然偏弱，各层级(jí)经销商仍以消耗(hào)前期库存为主(zhǔ)，对(duì)后市较(jiào)为(wèi)悲观、谨慎补货(huò)。<跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗/p>

　　隆众资讯最新数(shù)据显示，目前下游外贸订单充足，加之内销订单(dān)缺(quē)货现象仍存(cún)，企业排(pái)产积(jī)极(jí)性不减。半钢胎样本企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比(bǐ) 15.41％。不(bù)过全钢胎(tāi)厂开(kāi)工小降，个别企业因(yīn)内销出货压力加大，为(wèi)控制成品库存压(yā)力，存适度降(jiàng)负现象，全钢胎样本企业(yè)产(chǎn)能利用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡(hú)华钎认(rèn)为，目前天然橡胶(jiāo)基本面(miàn)处于供需两(liǎng)弱的格(gé)局(jú)中，尤其是(shì)下游需求分歧较大(dà)。“主要是不同(tóng)的市场主(zhǔ)体预期不同，但是(shì)整体来说此前市场(chǎng)对今(jīn)年的预期过高(gāo)。从下游轮胎行业来看，今年以(yǐ)来国内(nèi)轮胎开工、产量和(hé)出口同比数据还是不错的，反(fǎn)映国内实际需(xū)求并不差。但是(shì)从汽车(chē)行业来看，由于汽车(chē)刺(cì)激政策退出，今年国内汽(qì)车市场(chǎng)相对疲软，价(jià)格战等负面(miàn)消息较(jiào)多，市场总(zǒng)体上偏(piān)悲(bēi)观。此外，青岛地区天然橡胶现货(huò)库存持续攀升，有些人认为(wèi)是(shì)国内需求不行，但是其实是进口(kǒu)过(guò)多导致的。”

　　在(zài)胡华钎看(kàn)来(lái)，目前主(zhǔ)要还是宏观面主导(dǎo)胶价走势，一方面(miàn)中国经济复苏进(jìn)程、人(rén)民币汇率波动；另一方(fāng)面美联储加息进程(chéng)，以及美国银行危(wēi)机和美债上限问题等(děng)。看向(xiàng)下半年，他认为(wèi)天然(rán)橡胶基(jī)本(běn)面(miàn)仍然缺乏指引(yǐn)，只有天(tiān)气和轮(lún)储(chǔ)仍(réng)有可(kě)能“掀起波(bō)澜“，而宏观面(miàn)预计比上半年好，比如美联储加息步伐(fá)暂缓、国内经(jīng)济回(huí)暖等，因此(cǐ)对天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期市场没(méi)有明确方向，主(zhǔ)要跟随宏观因素(sù)波(bō)动(dòng)。”唐逸跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗认为，“供应端仍然是(shì)主导后(hòu)市胶价走(zǒu)势的主要因(yīn)素，随着各产区开(kāi)割后产量逐渐增(zēng)加，海外恢复速度仍然偏慢，预计干胶的数量(liàng)并不(bù)会(huì)少，包括今(jīn)年交割品的数量(liàng)。我(wǒ)们中期观点仍(réng)然偏空，后市预(yù)计存(cún)在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天(tiān)气影响的情(qíng)况下，后(hòu)续主导胶价的因(yīn)素主要在(zài)需求端。从下(xià)半年来看，外需受海外经济衰退和(hé)汽车半导体短缺影(yǐng)响(xiǎng)，预计难有起(qǐ)色。外需(xū)走(zǒu)弱也导致海外货源(yuán)涌入国内，对(duì)国(guó)内现货端(duān)构成压(yā)力。内需方面，春节(jié)前市(shì)场基于内需复苏的逻辑(jí)，已经(jīng)出现(xiàn)一(yī)波反弹(dàn)行情，但节后(hòu)市场(chǎng)从交易预期(qī)开始转向交易现实，由于国内需(xū)求(qiú)复苏不及预期，胶价因此(cǐ)持续承压运行。整体(tǐ)来看，她表示短期胶价基本面缺乏向上驱动，只有价格的绝对低位(wèi)才(cái)能刺激(jī)有效(xiào)的去库(kù)和(hé)资金再次(cì)做多的意愿。后续还需继续关注(zhù)天气端是否有扰动因素，一旦(dàn)天(tiān)气(qì)出现异常状况，或将(jiāng)带(dài)来新的阶段(duàn)性行情。（有删减）

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