本轮(lún)新股(gǔ)中，有不少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽(suī)然表面(miàn)看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现大(dà)都是(shì)垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收(shōu)入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三大(dà)的纯(chún)晶(jīng)圆代(dài)工企业。2015年，合肥(féi)市政府(fǔ)根据集成(chéng)电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知(zhī)名企业合(hé)作设立晶(jīng)圆代工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集(jí)成(chéng)正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价(jià)格上涨利润(rùn)来到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始(shǐ)下游面板行(xíng)业需求大(dà)幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时(shí)候上市，此后走(zǒu)下坡路是必(bì)然(rán)的(de)，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅(fú)下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利(lì)润重(zhòng)回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科(kē)为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全(quán)国核心区域(yù)的医(yī)疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经学科(kē)各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅(lú)脑(nǎo)等(děng)疾(jí)病，也包括妇科、儿(ér)科(kē)、内(nèi)科、外(wài)科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业(yè)绩一(yī)般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩(kuò)张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人(rén)感觉比(bǐ)如几个(gè)国(guó)企医院（不(bù)论(lùn)是收入增速还是估值），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设(shè)计、研发和生(shēng)产(chǎn)及涂布技术产业(yè)化整体解决方(fāng)案能力(lì)的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产涂(tú)布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的(de)下一(yī)道工序(xù)，是锂电池生产(chǎn)前段工序的核心环节，目的(de)是将正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池涂(tú)布(bù)、半导(dǎo)体先进(jìn)封装涂(tú)布(bù)、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布(bù)、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业(yè)链公司，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中很小的一(yī)块市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传感和传(chuán)输应(yīng)用(yòng)领域，提供(gōng)模拟芯片(piàn)及模块(kuài)封装的(de)代工(gōng)服务(wù)的制(zhì)造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到模组封(fēng)装，为(wèi)国内外客户提供一站(zhàn)式(shì)代工解决方(fāng)案，为功率、传感和传(chuán)输等领域的半导体产品公司(sī)提(tí)供完(wán)整(zhěng)生(shēng)产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关(guān)联(liánkono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款)企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模(mó)扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高(gāo)，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易(yì)快熬出(chū)头了（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公(gōng)司也预期23年(nián)底会(huì)转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但(dàn)下游需(xū)求(qiú)在23年大幅放缓，公(gōng)司面(miàn)对的压力显然(rán)是要比那(nà)些(xiē)已经规模化完成有利(lì)润的(de)公司(sī)大得(dé)多，且公司过于(yú)依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面临同业竞争而(ér)收(shōu)回许可的风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的(de)IPO了(le)，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染料及(jí)其滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散染料(liào)为(wèi)主，主要用于(yú)涤纶及其(qí)混纺织(zhī)物(wù)的(de)染色和印(yìn)花，经分散染料印染加工的(de)化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢(láo)度(dù)优良，用途广泛。其中部分终端(duān)应用品牌(pái)包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司(sī)，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩在19年后(hòu)一(yī)路下滑，22年(nián)利润只有(yǒu)19年的一半都不(bù)到，下游服装行业景气度也一般，不关注了(le)。

　　六(liù)、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成(chéng)立于2003年，自设立(lì)以(yǐ)来，公司主营业(yè)务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与后市(shì)场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软件产品(pǐn)及服务(wù)。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继(jì)续独立经营(yíng)上(shàng)述业(yè)务。用友(yǒu)汽车主要面(miàn)向汽车行业的(de)整车厂、经(jīng)销商、服(fú)务站等客户，提供营销与后(hòu)市场服(fú)务领域的数智化解决方案(àn)、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下(xià)子公司(sī)分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋(qū)势，且随(suí)着人(rén)均保有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含量较(jiào)低，产品以车企营销系(xì)统为主，基本没(méi)什么研发，都靠(kào)销售，且汽车(chē)行业有明显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要从事电力工(gōng)程技术服(fú)务及地理信息技术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主(zhǔ)营业务收入(rù)比重超(chāo)过(guò)80％，是(shì)公司主要(yào)收入和利润来源(yuán)。电力工程技(jì)术服务主要系为电网企业、工商业企(qǐ)业(yè)电(diàn)力相关工程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公司，主要是电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术服务收(shkono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款ōu)入为主，比(bǐ)较依(yī)赖内(nèi)蒙和浙(zhè)江地区(qū)的国家电网，本质上是工(gōng)程类企业，设备(bèi)施(shī)工业(yè)务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机(jī)、物联网等领域提供射频前端的芯片kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款(piàn)设计公司，主营业务(wù)为射频前(qián)端芯片及模组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全套射频前端芯(xīn)片设计能力和(hé)集成化模(mó)组研发能力，技(jì)术(shù)体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频(pín)器件的(de)设计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线通(tōng)信射频前端发(fā)射模组、接收模(mó)组等。

　　射频(pín)前端(duān)芯(xīn)片模组公(gōng)司，下游(yóu)主要(yào)是(shì)消费(fèi)电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅(fú)增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高(gāo)研(yán)发(fā)下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低(dī)于同行业公司(sī)，但(dàn)即便这(zhè)样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防(fáng)空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要(yào)包括(kuò)雷(léi)达及配套装备(bèi)，重点供(gōng)应国内军方客户(hù)和军(jūn)工(gōng)集团。成(chéng)立(lì)至今，航天(tiān)南湖已成为(wèi)我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽(suī)然收入(rù)增长较快(kuài)，但(dàn)利润(rùn)远没有回到20年，且关联(lián)交易(yì)占比(bǐ)越来越高，对于(yú)这(zhè)种客(kè)户不(bù)透明度极高的军(jūn)工(gōng)企业(yè)，实在(zài)无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一家互联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品综合服务提供商，主要为移动互联网相关场景客户提(tí)供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关(guān)场(chǎng)景提(tí)供物(wù)联网流量接入(rù)、硬件方案(àn)、场景应用等(děng)综合解(jiě)决方案及云(yún)终端解决方(fāng)案，并根据客户需求提供定制化的(de)运营支撑服务及技(jì)术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等(děng)数(shù)字化(huà)虚(xū)拟商品(pǐn)的综(zōng)合型中间商(shāng)，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购销差价(jià)或服(fú)务(wù)佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是(shì)卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公司(sī)现金流(liú)越来越差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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