本周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份额(é)分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金(jīn)和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交(jiāo)所发(fā)展的首(shǒu)要因素，不(bù)过(guò)随着(zhe)公募基金加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)有望持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基(jī)金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式(shì)成(chéng)立，获1496户有效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有较大(dà)估值(zhí)提升(shēng)空(kōng)间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双升(shēng)，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年(niá安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统n)12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年(nián)内回报、成立(lì)以来回(huí)报悉数(shù)为负(fù)，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发(fā)布(bù)以来(lái)，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下滑(huá)后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指(zhǐ)数基金相继(jì)成立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流动性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业(yè)的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京(jīng)一大型(xíng)公(gōng)募(mù)基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题权(quán)益基金(jīn)年内(nèi)表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除(chú)大成北(běi)交所两年定(dìng)开年(nián)内收益(yì)为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其(qí)中，华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业(yè)内人(rén)士(shì)认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，不过正是长线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基(jī)金(jīn)经理叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较差(chà)的(de)流动性问题，市场制度性差(chà)异导致其与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可比公(gōng)司(sī)估值表(biǎo)现差(chà)异较大。除了(le)继续降低投资(zī)者(zhě)门(mén)槛、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业数量外，后续北(běi)交(jiāo)所市(shì)场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一个角度上讲，目前的(de)北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低估(gū)，也是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年(nián)定开基金经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于(yú)四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中(zhōng)小成(chéng)长(zhǎng)型企(qǐ)业(yè)安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统而言是非常(cháng)具有吸引力的(de)。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的(de)，业(yè)绩的持(chí)续增长进(jìn)一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四(sì)季度以来北(běi)交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所股票做(zuò)市交易(yì)业(yè)务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务指引》，下调部(bù)分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上线等政策(cè)的密集发布，可(kě)以说(shuō)对这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个股，供给(gěi)上来了(le)，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整个(gè)市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供给是市场长期发展的(de)基石，这使得(dé)他们(men)选择(zé)优质中小专精特新企业的难(nán)度(dù)是(shì)相(xiāng)对降(jiàng)低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市(shì)股票数量(liàng)还不够多，市场关注度(dù)还不高，整(zhěng)体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明(míng)显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北(běi)交所(suǒ)快速发(fā)展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部(bù)分(fēn)之一(yī)，或有望随(suí)着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一(yī)季度的公募基(jī)金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初(chū)露端(duān)倪，部(bù)分(fēn)专(zhuān)精特新次(cì)新股及北证50中高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些大市(shì)值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的(de)公司获得重(zhòng)估可能性(xìng)较(jiào)大。

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