财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架是市(shì)场有效，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近日(rì)监管(guǎn)部(bù)门(mén)陆续召集(jí)了多(duō)家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久(jiǔ)前(qián)监管召(zhào)集险企进行调(diào)研会的后续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者(zhě)曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降(jiàng)低(dī)负债成本，加强行(xíng)业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人身险部(bù)组(zǔ)织保险行业(yè)协会(huì)以(yǐ)及多家保险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和(hé)分红水平等公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以及降低(dī)责任准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率对(duì)公司和行业的(de)影响，包括(kuò)对新产品定价、存量(liàng)业务(wù)退(tuì)保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变化等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的(de)保险公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南(nán)京参会(huì)的保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司(sī)有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的一位(wèi)总精(jīng)算师表(biǎo)示，各(gè)险企基本就(jiù)降低责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率达成(chéng)共识(shí)，有公(gōng)司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年(nián)金的(de)责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再(zài)动态(tài)调整。具体的调(diào)整方案还有待监管(guǎn)研(yán)究后(hòu)出(chū)台(tái)。

　　有保险公司(sī)业(yè)内人(rén)士对财联社记(jì)者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次主要涉(shè)及新开发(fā)产品的(de)定价利率，以往的(de)产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调(维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架diào)预定利率避(bì)免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提(tí)升，其他资产(chǎn)以非(fēi)标(biāo)资(zī)产(chǎn)为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利(lì)率中(zhōng)枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益市(shì)场(chǎng)波动率较大(dà)、对(duì)投资收(shōu)益(yì)率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调(diào)整评估利率、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银(yín)团队此(cǐ)前(qián)曾表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来看，预(yù)定利(lì)率跟随评(píng)估利(lì)率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提(tí)升(shēng)，有望缓(huǎn维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架)解(jiě)人(rén)身险公(gōng)司(sī)刚(gāng)性负债成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会(huì)下(xià)发《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单(dān)预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单(dān)的预(yù)定利率调整为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低(dī)利润产品；同时市场(chǎng)压力致(zhì)使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外，低利率环(huán)境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品(pǐn)结构、下(xià)调预(yù)定利率(lǜ)的(de)方(fāng)式来避(bì)免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我(wǒ)国(guó)长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承(chéng)压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布产(chǎn)品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降(jiàng)低负债(zhài)端成本(běn)。

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