中国(guó)金融行(xíng)业(yè)加速对(duì)外开放，外资(zī)券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控股券商(shāng)2022年(nián)的“成绩(jì)单(dān)”陆续公布(bù)：9家(jiā)外资控股券(quàn)商(shān一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗g)中，仅有4家在(zài)2022年取得盈利(lì)，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年获批成立的摩(mó)根大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当(dāng)年净利润达到(dào)2.63亿(yì)元，领先各家“洋券(quàn)商”。相比之下(xià)，与摩根(gēn)大(dà)通证券同期获(huò)批的野村(cūn)东方(fāng)国(guó)际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化(huà)加(jiā)剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银(yín)“官宣”合并，两(liǎng)家(jiā)国际金融巨头均在国内拥有外资控股券商牌(pái)照(zhào)。其中，瑞信(xìn)证券2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)达2.55亿元，而(ér)瑞(ruì)银证券则(zé)大赚2.24亿元。后(hòu)续(xù)两家外资控(kòng)股(gǔ)券商面临的“一参一控(kòng)”问题如何(hé)解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成为(wèi)行业热词。而透(tòu)视(shì)各家外资券商(shāng)在2022年的(de)“打法”来看(kàn)，依托于各自(zì)股(gǔ)东(dōng)资(zī)源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家(jiā)外资控股券商半数(shù)亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公司来说(shuō)，除(chú)了面临行业“二(èr)八(bā)分(fēn)化”的(de)激(jī)烈(liè)态势，来自(zì)“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同样带来压(yā)力。

　　日前，中(zhōng)证协(xié)公布(bù)各家券商2022年年(nián)报/财务数(shù)据，9家外资控股券(quàn)商(shāng)纷纷晒出(chū)2022年成(chéng)绩(jì)单。

　　在(zài)2022年的“券(quàn)商(shāng)小年(nián)”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等(děng)问(wèn)题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方国际(jì)证(zhèng)券则(zé)延续自(zì)成立以来的亏损状态：2022年实现营业(yè)收入(rù)1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元，较(jiào)上年同期(qī)的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外(wài)资(zī)股(gǔ)东增持而成为外资(zī)控股券商(shāng)的汇丰前(qián)海证券，业绩(jì)较上(shàng)年出现明显进步，但仍然录(lù)得亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为(wèi)亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证(zhèng)券和星展证(zhèng)券均于(yú)2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年(nián)初完成(chéng)工商登记，正式展业时间不长。星展证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大(dà)和证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入4773.93万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步(bù)扩大(dà)。

　　就亏(kuī)损原因而(ér)言，2022年受市场影(yǐng)响，证(zhèng)券行业营业(yè)收入普遍下降(jiàng)，外(wài)资控股券(quàn)商也难(nán)以幸(xìng)免。且(qiě)新公司建(jiàn)设成本、业务费用、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期容易(yì)导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外资控股券(quàn)商(shāng)仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自(zì)营业务影响有(yǒu)限，因此影响(xiǎng)2021年业(yè)绩(jì)的主要还是经纪(jì)、投行等(děng)传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞(ruì)信证(zhèng)券在2022年年报中表示，其当年投行业务(wù)手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增(zēng)无减，业务及管(guǎn)理(lǐ)费(fèi)从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花(huā)多”，导致业绩出(chū)现大额(é)亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券(quàn)大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外来的和尚(shàng)”念好了中国市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商(shāng)实(shí)现盈利(lì)，分别为摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞银(yín)证券均实(shí)现了营收、净利(lì)润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实现净利(lì)润(rùn)2.63亿(yì)元，同比增(zēng)长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年(nián)底，摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)共有员工210人，数量在行业(yè)内排名下游，但(dàn)其业绩(jì)已跻身行业中游水平，而这只是摩根大通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公(gōng)开(kāi)信(xìn)息显示，摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)于2019年3月获得证监会批复，成立(lì)合资(zī)证券公司。彼(bǐ)时由(yóu)摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内(nèi)资股(gǔ)东(dōng)持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持(chí)股权，成为(wèi)摩根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财务报表显示(shì)，摩根大通证券2022年经纪业务(wù)大爆发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其(qí)证(zhèng)券(quàn)经纪业务团队(duì)成(chéng)立已(yǐ)逾(yú)三年，2022年业务开展和运作取得(dé)进一步进(jìn)展(zhǎn)，新客户(hù)开(kāi)发稳步推进。摩根大(dà)通证券(quàn)充分利(lì)用全(quán)球化的平台优势，整合集团资源，持续关注(zhù)并开拓传统(tǒng)QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照的(de)合(hé)格境外机构投(tóu)资(zī)者，目标(biāo)客群(qún)机(jī)构投资者队伍逐(zhú)年壮大(dà)。

　　瑞银(yín)、瑞(ruì)信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通(tōng)证券外(wài)，瑞(ruì)银证券(quàn)在2022年也取得了(le)较(jiào)好的业绩(jì)表现：当期实(shí)现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证券是进入中(zhōng)国时间最(zuì)早(zǎo)的(de)一(yī)批合(hé)资券商之(zhī)一(yī)，早在2007年就已(yǐ)在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受(shòu)让两家内资股(gǔ)东分别(bié)持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式(shì)员工383人。

　　财(cái)务(wù)报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投(tóu)行业(yè)务(wù)进步明显，当期实(shí)现手续(xù)费净收入(rù)1.95亿元(yuán)，同比增(zēng)长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完(wán)成了创(chuàng)业板注册(cè)制(zhì)改革后(hòu)的IPO保荐项(xiàng)目，积(jī)极筹备并参与(yǔ)了沪深交易(yì)所互联互通(tōng)全球存托凭证业务等(děng)。

　　值得(dé)关注的是(shì)，今年3月，百年大行瑞士信贷(dài)被竞(jìng)争对手瑞银收购。瑞信集(jí)团和(hé)瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议(yì)，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月(yuè)瑞(ruì)银(yín)发布一(yī)季报时表(biǎo)示(shì)，对瑞信的(de)收购交易预计(jì)在6月底前(qián)完成。不言而(ér)喻的(de)是，集团(tuán)层面的合(hé)并对两家外资(zī)控股(gǔ)券商在中(zhōng)国展业(yè)情况(kuàng)，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永(yǒng)道(dào)对瑞信证(zhèng)券出具了带强调事项段的无(wú)保留(liú)意见审计报告：2023年3月(yuè)19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公司之(zhī)间达成协议和(hé)合并计划，截(jié)止报告日，上述协议和(hé)合并计划的完成日尚(shàng)不(bù)明(míng)确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股(gǔ)份有限公司下属控股子公司，未来(lái)的运营和财务业绩(jì)受到上述合并可能产生(shēng)的影响亦不明确，该(gāi)事项表明存(cún)在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑(yí)虑的重大(dà)不确定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证券前身为(wèi)成立于2008年(nián)的瑞信方(fāng)正(zhèng)证券，系证监会(huì)修订《外商参股证(zhèng)券公司(sī)设立规(guī)则(zé)》后(hòu)首家(jiā)获批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞(ruì)信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对(duì)价转让瑞信证券49％股(gǔ)权(quán)。在(zài)该笔(bǐ)交易完成(chéng)后，瑞信(xìn)将(jiāng)全资持(chí)有瑞信证券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银(yín)合(hé)并(bìng)，使得瑞(ruì)银证(zhèng)券和(hé)瑞信证券将受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理(lǐ)规定(dìng)》，证券(quàn)公司股(gǔ)东以及股东的(de)控股股东(dōng)、实际(jì)控制人(rén)参股证券公司(sī)的(de)数量不得超过2家，其中控制证券公司的数量不(bù)得(dé)超过1家。在面临“一参一(yī)控”的限制下，瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信证券的牌(pái)照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理破局(jú)

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透视(shì)各家外(wài)资券商在(zài)2022年的“打法”不难(nán)发现，依托(tuō)于(yú)各(gè)自资源禀(bǐng)赋深入(rù)财富管理(lǐ)成(chéng)为(wèi)其在中国(guó)展(zhǎn)业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券表示，2022年其财(cái)富管理业务(wù)在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产(chǎn)管(guǎn)理账(zhàng)户）”等(děng)业务持(chí)续推(tuī)进的基础上，新增了特(tè)色(sè)投(tóu)资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗(zōng)减持服务、集(jí)团间跨境业(yè)务(wù)联(lián)动等多种业务模式，通过服务手段的增加及(jí)优化，为客户提供(gōng)多维(wéi)度、一站式的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后续(xù)，野(yě)村东(dōng)方国际证券财富(fù)管理业务将(jiāng)定位于“中(zhōng)国高端财富人(rén)群”，从产(chǎn)品配置(zhì)、人(rén)员(yuán)建设(shè)、中后(hòu)台支持以及集团(tuán)跨境合作四个方面(miàn)入手，打造(zào)以产品为中心的业务核心竞争力，持续(xù)为中国投(tóu)资者(zhě)提(tí)供具有野村(cūn)集团特(tè)色的(de)高质量财富管理服务。

　　在完(wán)成高盛(shèng)集团全资持股备(bèi)案后(hòu)，高盛高(gāo)华在2021年底与北京高华签订(dìng)《业务转让协议》，受让北(běi)京(jīng)高(gāo)华的所有业务(wù)。2022年(nián)5月，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华获证监会核(hé)发新增(zēng)证券经纪(jì)、证券投资咨(zī)询、证券自营及(jí)代销金融产品业务(wù)的业务许(xǔ)可。2023年2月，高(gāo)盛(shèng)高华与北京高华(huá)完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛(shèng)高(gāo)华(huá)表示，其将持续以资(zī)产配(pèi)置为核心进行(xíng)新产品和服务(wù)的研发(fā)工作，进一步赋能部门为在岸客户提供(gōng)财富管理综合解决方案，丰(fēng)富客户产品种类选择，开展境内私(sī)人财富管理平台未来战(zhàn)略规划，并进一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将(jiāng)持续推进(jìn)私募(mù)股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第三方金融产品(pǐn)并推进跨境投资(zī)新(xīn)产品的研发，为客户提供直接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东打造(zào)私人财富管理业务(wù)，这在具备(bèi)外资银一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗行(xíng)股东背景的(de)券商中较为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式(shì)成立私人财富管理(lǐ)部，负责公司高净值个人客(kè)户综合财富管理(lǐ)业(yè)务的运(yùn)作。私人财富管理部以汇丰前(qián)海(hǎi)证券为平台，依(yī)托汇(huì)丰(fēng)环球私人银行，致力为高净值和(hé)超高净值客户及其(qí)家族提供专业、多元及(jí)定(dìng)制化的(de)资产(chǎn)配置服务(wù)，为客户实现其(qí)投(tóu)资目(mù)标。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)则另(lìng)辟(pì)蹊径，推(tuī)出家族信(xìn)托资讯业务，与4家(jiā)国内头(tóu)部信托(tuō)公(gōng)司达(dá)成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳分公司财(cái)富(fù)管(guǎn)理业务，依托国(guó)家对粤港澳大湾区的新政举措，致力于(yú)发展财富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其(qí)财富管(guǎn)理部秉持(chí)着为客(kè)户进(jìn)行全方(fāng)位资产(chǎn)配(pèi)置和满足客户全生(shēng)命(mìng)周(zhōu)期财富管(guǎn)理的理念，进(jìn)一步完善投(tóu)资解决方案和财富规划方面(miàn)的业务(wù)，一方面积极扩(kuò)充现有架上策略，精(jīng)选(xuǎn)上架多(duō)支产品为客户在同一策略下提供差异化(huà)选择及多(duō)元化的投资(zī)方(fāng)案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大(dà)

　　随着中国(guó)资本(běn)市场(chǎng)对外开放的力度不(bù)断加大，各外(wài)资金融机构加(jiā)速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获(huò)批准设立(lì)，公司(sī)注册地为北京市，注册资本为人(rén)民币10.5亿元，业务范围包括证券经(jīng)纪、证券自营、证券承销、证券资(zī)产(chǎn)管(guǎn)理（限(xiàn)于(yú)从事资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证券是首家新设的外商(shāng)独资证券公司。就(jiù)监管批复信(xìn)息来看(kàn)，渣(zhā)打证券(quàn)由渣(zhā)打银行（香(xiāng)港）有(yǒu)限公(gōng)司全资设立(lì)，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内(nèi)，目前国内(nèi)的(de)外资控股券商数量已达到(dào)10家。其中，摩(mó)根大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为(wèi)外(wài)商独资券(quàn)商。从数量上来(lái)看，外资控股券商已成为市(shì)场上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外资(zī)券商的设(shè)立申请静待审批(pī)。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券(quàn)、日(rì)兴证券、青岛意才证(zhèng)券(quàn)等多家外(wài)资(zī)券(quàn)商的设立申(shēn)请仍处于证监(jiān)会审批阶段。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才证券(quàn)已获第一次意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易会满等先后在京会见美国桥水基(jī)金、法国东方汇理、日本(běn)大和(hé)证券、英国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融(róng)、新加坡(pō)淡(dàn)马锡、德国安联(lián)保(bǎo)险、意大利联合圣(shèng)保罗(luó)银行、美国景顺(shùn)和高盛等国际金融机构负(fù)责人(rén)。

　　来访(fǎng)的国(guó)际金融机构负责人普遍表示，此次来(lái)华亲身感受到中国经济的(de)强大韧(rèn)性、潜力(lì)和活(huó)力，坚(jiān)定看好中(zhōng)国经济(jì)和中国资本市场发(fā)展前(qián)景。近年(nián)来中国资(zī)本市场对外开放稳步推进，为国际金融机构和全(quán)球投资(zī)者带来了(le)实(shí)实在在的机(jī)遇。各(gè)金融机构(gòu)高度重视中国(guó)市场，将继(jì)续与(yǔ)中(zhōng)国深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和投(tóu)资(zī)，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国(guó)内券商也纷纷感受到了挑战和(hé)机(jī)遇。例如，华(huá)西证券即在2022年(nián)年报中(zhōng)表示，外(wài)资机构来华(huá)展业便利度不断提(tí)升，经营(yíng)范围和监管(guǎn)要求实现国民待遇，外资券(quàn)商、资(zī)产管理机(jī)构等加(jiā)速布局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本土证券(quàn)公司既带来(lái)了国(guó)际金融机构全面参(cān)与中国(guó)资本市场竞争所形(xíng)成的(de)冲击，也带(dài)来(lái)了(le)通过(guò)与国际金融机(jī)构直接合作促进业务发展、提升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前(qián)证(zhèng)券(quàn)行业(yè)集中度稳中有升，头部(bù)券(quàn)商竞争优势更趋明(míng)显，业务(wù)多元化发展趋势(shì)初(chū)步形成，金融科(kē)技(jì)对行业发展理(lǐ)念的变(biàn)革和重塑不断深化，外资(zī)券商市(shì)场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞(jìng)争新格局正(zhèng)加速演变。

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