金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六年(nián)一个周(zhōu)期轮回(huí)的白糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之前的最后一(yī)个(gè)交易日，在郑州(zhōu)商(shāng)品交易所交易的白糖(táng)主力期货合(hé)约收(shōu)盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日），白糖(táng)主力(lì)合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市(shì)场资金虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约(yuē)盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大(dà)关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂(kuáng)，一天(tiān)之内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位(wèi)，收盘(pán)大涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周(zhōu)期(qī)高(gāo)点，随(suí)即(jí)白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六(liù)年一次的(de)白糖(táng)周期十分准时(shí)，从未缺席过(guò)。而形成这种周期的原因与(yǔ)白糖期货的种植周(zhōu)期(qī)有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这从根本(běn)决(jué)定(dìng)了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)

　　目前(qián)，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮，据生(shēng)意社显示，截至(zhì)5月22日，白(bái)糖现(xiàn)货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对(duì)比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是大(dà)概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产(chǎn)销数(shù)据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截(jié)至今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云(yún)南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部(bù)收榨。

　　广发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖生产季(jì)逐(zhú)步进(jìn)入尾(wěi)声，除(chú)云南地区(qū)外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由(yóu)于广西(xī)前(qián)期(qī)受不(bù)利天气影响，甘(gān)蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西(xī)白糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺(quē)口超(chāo)过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖(táng)来说并不现实，由于国内糖料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物(wù)产量也增(zēng)长缓慢(màn)且有限，我(wǒ)国食(shí)糖(táng)产量(liàng)整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左(zuǒ)右。目前(qián)国(guó)内(nèi)食糖消费量每年在(zài)1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食(shí)及农业(yè)2000克是多少斤啊height: 24px;'>2000克是多少斤啊组织（粮农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国(guó)际(jì)食品价格指数出(chū)现1年以来的首次(cì)回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织(zhī)食糖(táng)价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的(de)新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳(ào)大利(lì)亚等(děng)，其中(zhōng)前十位食糖(táng)产(chǎn)量约占全球总(zǒng)产(chǎn)量的(de)76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸(mào)易(yì)量(liàng)占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国(guó)之一，印度正面临(lín)甘蔗2000克是多少斤啊产量下降危机，加(jiā)上政府实施的出口限制，世界(jiè)各地(dì)的(de)糖(táng)价可能会(huì)进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大(dà)白糖龙头股中粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计(jì)上涨(zhǎng)幅度(dù)超过30%，南宁(níng)糖业年内涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限，市场将会给出答案。

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