在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒(méi)体开(kāi)放日上作出(chū)一系列判(pàn)断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降低，压力(lì)已并不明(míng)显。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映了电池(chí)厂商们近期去(qù)库存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需(xū)要(yào)注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储(chǔ)能行业(yè)今(jīn)年上升空(kōng)间预计将高于(yú)动力电池。换言(yán)之，从增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持(chí)续(xù)增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)大(dà)起大落在市场上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国(guó)业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较为合(hé)理，国轩(xuān)高科方面也(yě)给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能(néng)形成振荡期(qī)。“我们通(tōng)过一季度观察来(lái)看，新(xīn)能(néng)源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招标(biāo)的阶(jiē)段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来(lái)大规(guī)模交(jiāo)付(fù)，而储(chǔ)能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会维(wéi)持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对于电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)的毛(máo)利率(lǜ)提升(shēng)已经有了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来看(kàn)，国(guó)轩高科在一季度达(dá)到了18.94压在玻璃窗边c，在窗户边c％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生在宁(níng)德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时代一季(jì)度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平(píng)提(tí)升1.02个(gè)百分点。压在玻璃窗边c，在窗户边c而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之(zhī)后，新能源汽车市场会(huì)趋于(yú)较为(wèi)合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们(men)依然判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加(jiā)速产能扩(kuò)张(zhāng)。其(qí)南(nán)京基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正(zhèng)极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基(jī)地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其(qí)截至报告(gào)期末(mò)其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整体状况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水平保(bǎo)持了较(jiào)低位置(zhì)。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司(sī)在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自产(chǎn)能力，因此其外(wài)购(gòu)仅补充(chōng)自(zì)产不足，“外(wài)购只是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货(huò)水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了(le)行业整体(tǐ)状况，不少电(diàn)池厂商存货(huò)余额均在下降(jiàng)。其中宁(níng)德时代一季(jì)度报告显示(shì)，其库存(cún)金额(é)已从年初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康(kāng)水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)近期(qī)在一份研(yán)报(bào)中指出(chū)，在电池环节，厂商从(cóng)22压在玻璃窗边c，在窗户边cQ4开始去库(kù)存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池本身库存不(bù)足1个(gè)月；另(lìng)外(wài)在中游材(cái)料方面(miàn)，正极和电解液(yè)库存周(zhōu)期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过(guò)程(chéng)中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供不应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预计(jì)，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面(miàn)今(jīn)年(nián)预计(jì)增速(sù)将会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于(yú)动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计会在下(xià)半(bàn)年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一(yī)季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数(shù)据显示(shì)，其(qí)储能业务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的(de)增速。按(àn)照这(zhè)一数(shù)据计算(suàn)，储能业务已经占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领域，不存(cún)在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环(huán)节(jié)，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发(fā)。而(ér)在(zài)大储环节，国内下(xià)游(yóu)招标、立(lì)项(xiàng)都在(zài)一季度，真正出货是在(zài)二季度(dù)以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的(de)客户(hù)也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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