踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿祎和胡欢(huān)离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的(de)股价和市值(zhí)相比(bǐ)，公(gōng)司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后年报(bào)首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平(píng)台投资(zī)者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公司(sī)下周(zhōu)一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截至去年(nián)底为20万(wàn)不(bù)到，也就是股价暴(bào)涨的一季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六(liù)零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入(rù)95.21亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不同程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁(bì)江山的互联网广告及服务(wù)收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务(wù)收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市(shì)回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年度，三六(liù)零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收入从(cóng)徘(pái)徊(huái)到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他年份(fèn)均在30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要系营业收入(rù)下降(jiàng)及对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十大股东(dōng)却(què)大(dà)幅减持

　　股价(jià)一度下(xià)跌(diē)9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六(liù)零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有(yǒu)天然优势(shì)，公司(sī)及(jí)创始人周(zhōu)鸿祎也在不(bù)同场合、通(tōng)过(guò)不同(tóng)渠(qú)道(dào)表达对大模型的(de)看(kàn)好，传递(dì)公(gōng)司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达(dá)到了(le)218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股(gǔ)价(jià)有(yǒu)所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三(sān)六(liù)零年报和(hé)一季(jì)报(bào)出(chū)炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开(kāi)始担(无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释dān)心(xīn)下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者(zhě)注意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投(tóu)资者(zhě)人(rén)数大幅增加。截至(zhì)到(dào)去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基本不变，但(dàn)到(dào)了今年(nián)一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相(xiāng)反(fǎn)，一季(jì)度(dù)以股权投资(zī)机构为代表的十大(dà)股(gǔ)东却在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十(shí)大(dà)股(gǔ)东名单(dān)显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理有限公司-北(běi)京中发助(zhù)力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持(chí)2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘(yuán)股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持(chí)超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套(tào)现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零(líng)新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把(bǎ)其投资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营(yíng)实体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释。根据三(sān)六零此前(qián)公(gōng)告披露的数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)2022年(nián)亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿(yì)，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六(liù)零(líng)曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三(sān)六零全资子公司三(sān)六零私募(mù)基金拟将其持有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资(zī)额为10亿元(yuán)。据此估(gū)算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又(yòu)发布对(duì)外(wài)投资(zī无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释)进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署(shǔ)有关协(xié)议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造(zào)。2023年1月，三六零(líng)发(fā)布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改，三六(liù)零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年多(duō)一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的(de)投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋(péng)浏(liú)览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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