本轮新(xīn)股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面(miàn)都非常(cháng)垃圾，虽(suī)然表面看(kàn)看似乎都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶圆生(shēng)产代工服务(wù)，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工(gōng)艺(yì)，成立5年(nián)就(jiù)成(chéng)长为中(zhōng)国(guó)大陆收(shōu)入第(dì)三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆代工(gōng)产能第(dì)三(sān)大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据(jù)集成(chéng)电(diàn)路产业(yè)发展规划(huà)及(jí)“芯屏器(qì)合(hé)”的(de)产业发展战略，拟引进国(guó)际知名(míng)企业合(hé)作(zuò)设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集(jí)成(chéng)正式筹划建(jiàn)设(shè)。成立至(zhì)今，晶合集(jí)成已成(chéng)为国内面(miàn)板显示驱动(dòng)芯(xīn)片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业(yè)需求(qiú)大幅(fú)下(xià)滑，公司选择了业(yè)绩最好的时候上市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利(lì)润(rùn)重回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学(xué)科为龙头，强专科、小综合的发展模式(shì)，形(xíng)成(chéng)覆盖(gài)全国核(hé)心区域的医疗服(fú)务网。服务病(bìng)种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾(jí)病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等(děng)疾(jí)病(bìng)。

　　专(zhuān)科(kē)医(yī)院，业绩(jì)一般般，民营(yíng)医院里毛利率算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也(yě)要小(xiǎo)心(xīn)政策(cè)的影响，个人感觉比如几(jǐ)个(gè)国企医院（不论是收入(rù)增速还是估值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的(de)设(shè)计、研发(fā)和生产及涂布(bù)技术产业化整(zhěng)体解决方案(àn)能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电(diàn)池生产涂布机的核(hé)心部件，涂(tú)布是继制备正负极浆料完(wán)成后的下一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核(hé)心环(huán)节，目的是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目(mù)前(qián)，曼恩斯(sī)特(tè)产品广泛应(yīng)用于锂离(lí)子电池涂布(bù)、半(bàn)导(dǎo)体先进(jìn)封装涂布(bù)、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电(diàn)池电极涂(tú)布(bù)、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需(xū)求(qiú)大(dà)幅(fú)放缓，上(shàng)游锂矿价格(gé)大(dà)幅下滑，且公司只是(shì)生(shēng)产过程中很小的一块(kuài)市(shì)场(chǎng)，天花(huā)板非(fēi)常低，公司(sī)未(wèi)来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应(yīng)用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶(jīng)圆(yuán)代工为起点，向下延伸(shēn)到模组(zǔ)封装，为国内外(wài)客户提供(gōng)一站(zhàn)式代工(gōng)解(jiě)决方案，为功率(lǜ)、传感和传输等领(lǐng)域的半(bàn)导体产(chǎn)品公司提供(gōng)完整生产制造(zào)平台，支持客(kè)户(hù)研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业(yè)，中芯国际关(guān)联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于(yú)规模扩大太快，折旧研(yán)发投入初期(qī)非常高，因此利润大(dà)幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了(le)（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公司也(yě)预期23年(nián)底会转为(wèi)盈利，但(dàn)下游(yóu)需(xū)求在(zài)23年大幅放缓(huǎn)，公司(sī)面对的压(yā)力显然(rán)是要比那些已经规模化完成有利润(rùn)的公(gōng)司大得多，且公(gōng)司(sī)过(guò)于依赖中芯(xīn)国际(jì)，未来还有可能面临同业竞(jìng)争而收(shōu)回(huí)许(xǔ)可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以中高端分散染料为(wèi)主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物的染色(sè)和印花，经分散染(rǎn)料(liào)印染加(jiā)工(gōng)的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途(tú)广(guǎng)泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌(pái)包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不(bù)到，下(xià)游服装行(xíng)业景气度也一(yī)般，不关注了(le)。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业营销与后(hòu)市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续(xù)独立经(jīng)营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供(gōng)营销(xiāo)与(yǔ)后市场服(fú)务领(lǐng)域的(de)数智(zhì)化解(jiě)决(jué)方案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下子(zi)公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均保有量(liàng)的增(zēng)长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产品以车企营销系统为主，基本没(méi)什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七(q华大基因是国企吗ī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的经(jīng)纬股(gǔ)份主要从(cóng)事电(diàn)力工程技术服务及地(dì)理信息技术服(fú)务。电力(lì)工程技术服(fú)务(wù)占主营(yíng)业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要收入和(hé)利润来(lái)源(yuán)。电力(lì)工程技术服务主要系(xì)为电网企业、工商业企业(yè)电力(lì)相关工程提(tí)供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服(fú)务(wù)。

　　电网和地理信息(xī)设(shè)计咨询公(gōng)司(sī)，主要是电力工程技术服务收(shōu)入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本(běn)质上是工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以(yǐ)应收款高，坏(huài)账多(duō)，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一(yī)家(jiā)为(wèi)智能(néng)手机(jī)、物(wù)联网等(děng)领(lǐng)域提供射频前端的芯(xīn)片设计公司，主(zhǔ)营业务(wù)为射频前端芯片及(jí)模组的研发、设计和(hé)销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片设计能力和集成(chéng)化(huà)模组研发(fā)能力，技术(shù)体(tǐ)系以功率放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能力为核(hé)心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的(de)设计能力，产品系列覆盖(gài)的通信频段(duàn)需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可为(wèi)客户提供无(wú)线通信射频前(qián)端(duān)发射模(mó)组、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司(sī)，下(xià)游主要是消费电(diàn)子，22年业(yè)绩大幅放缓(huǎn)，下(xià)游(yóu)砍单存(cún)货大幅增长(zhǎng)，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是大量研(yán)发投入，但高研发下(xià)，公司毛(máo)利率极低，远低于同行业(yè)公(gōng)司，但(dàn)即便这(zhè)样(yàng)，估(gū)值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解(jiě)禁后(hòu)都会成为抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂(dǒng)这(zhè)公司的(de)价(jià)值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事(shì)防空预警雷达研发、生产、销售和(hé)服务的国(guó)家级高(gāo)新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要(yào)包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点(diǎn)供应国内军方(fāng)客户(hù)和军工集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业(yè)，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润远(yuǎn)没有(yǒu)回到(dào)20年(nián)，且关联交(jiāo)易占比越来(lái)越高(gāo)，对(duì)于(yú)这种客户不透明度极高的军(jūn)工企业(yè)，实在无法判(pàn)断(duàn)未来(lái)的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品综合服务提供商，主要为移动(dòng)互(hù)联网相关(guān)场(chǎng)景客户华大基因是国企吗(hù)提供(gōng)移动互联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等(děng)综合运(yùn)营(yíng)服务，为(wèi)物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方(fāng)案、场景应用等(děng)综合解决方案(àn)及云终(zhōng)端解决(jué)方案，并(bìng)根据客户(hù)需求(qiú)提供定制化的运营(yíng)支撑服务及技术服(fú)务。一家售卖(mài)移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟(nǐ)商(shāng)品的综(zōng)合(hé)型中间商，其主要盈利模式是获得购(gòu)销差价或(huò)服务(wù)佣(yōng)金(jīn)，占公司(sī)总(zǒng)收入(rù)超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商，互联(lián)网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他(tā)通用流量，业绩过去几(jǐ)年看起来(lái)不(bù)错(cuò)，但(dàn)公司(sī)现金流(liú)越来越差，且(qiě)互联网流量已经见顶，大互联网公司(sī)越(yuè)来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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