来源：海通(tōng)宏观

　　· 概 要·

　　中共中央政治局4月28日召开会议(yì)，分析研究当前经济形(xíng)势和经济工(gōng)作。今年(nián)以(yǐ)来，经济增(zēng)长好于(yú)预期。不过当前(qián)经济恢复(fù)性好转(zhuǎn)，内生动力还(hái)不强，需求仍(réng)然不(bù)足。所(suǒ)以，稳增长(zhǎng)基(jī)调延(yán)续，短期政策不太可能(néng)转(zhuǎn)向收(shōu)紧，但(dàn)是面(miàn)对高质(zhì)量发展要求(qiú)，也没增量刺激政(zhèng)策(cè)。未来扩大(dà)需求主要依(yī)靠自发(fā)修复(fù)消(xiāo)费，主动稳定(dìng)投资。此外，产(chǎn)业政(zhèng)策方面强调“实体经济”支撑(chēng)，防风险(xiǎn)仍然是重(zhòng)点任务。整体(tǐ)看，二季度(dù)经(jīng)济修复速(sù)度或将(jiāng)放缓(huǎn)，政策相(xiāng)对克制 。

　　1

　　政策(cè)不转向

　　本(běn)次会议首先强调了今(jīn)年(nián)的(de)成绩，即“经(jīng)济增长好于(yú)预期”，“市(shì)场需求(qiú)逐步(bù)恢(huī)复，经济发展(zhǎn)呈现回升(shēng)向(xiàng)好态势”。从一季度(dù)公布的数据看，确实(shí)好于去(qù)年四季度时的预期。但随后(hòu)会议也提到(dào)“经济运行好转主要是恢(huī)复(fù)性的，内生动力还不强，需(xū)求(qiú)仍然不足”。这也(yě)使得经济转型(xíng)升级面临新的阻(zǔ)力，推动高质(zhì)量(liàng)发(fā)展仍需要(yào)克服不少困难挑战。

　　我们(men)的理解(jiě)是，一季度GDP同比增速为4.5％，相比去年(nián)四季度有明显(xiǎn)改善，但距(jù)离疫情之前(qián)2019年的6％附近的增(zēng)速，还有较大的(de)差距。所以，经济仍需政策呵护(hù)。尤(yóu)其是(shì)一季度降准后(hòu)，就业压力仍然存在(zài)，我(wǒ)们认为政(zhèng)策短(duǎn)期不会转向(xiàng)收紧(jǐn)。“恢复(fù)和扩大需求”是当(dāng)前经济持续回升向好的关键(jiàn)所在。

　　2

　　稳增(zēng)长：也没增量刺(cì)激

　　面对高质量(liàng)的(de)发展要求，会(huì)议(yì)强调(diào)经(jīng)济要实现“质的有效提升”和“量的(de)合理增长”。这一点和去(qù)年(nián)经济工作会议精神(shén)一致。这也意(yì)味着稳增长(zhǎng)不会通过强刺激的(de)方(fāng)式，而是统(tǒng)筹(chóu)推动“经济(jì)运行持续好(hǎo)转”、“内生动力持续增强”、“社会预期持续改善”、“风险隐患持续化解”。

　　对于稳增长的方式，会议要求“把发挥(huī)政策效(xiào)力和激(jī)发经营主体活力结合起来”。我们的(de)理解是，下一(yī)阶(jiē)段更多通过激发(fā)市场化的力量去推动经济(jì)修复，通过(guò)改革开放的方式激发高质(zhì)量的增长(zhǎng)。所以会议指(zhǐ)出，要坚持“两个毫不动摇”，破除影响各类所有制企业公(gōng)平竞争、共同发展的法律法规障碍和(hé)隐性壁垒(lěi)。各类(lèi)企业都要依(yī)法合规(guī)经(jīng)营。要下决(jué)心从(cóng)根本上解决企业账款拖欠问题。总(zǒng)体而言，政策(cè)刺激(jī)空间(jiān)有限，主要还是以提(tí)振信(xìn)心和预期、激(jī)发活力为主(zhǔ)要手(shǒu)段，让经济自发的内生(shēng)修复。

　　3

　　扩需求：自(zì)发修(xiū)复消费，主动(dòng)稳定投资

　　会议提出，积极(jí)的财(cái)政政策要“加力(lì)提效”，稳健的货币政策要“精准有力”，延续了去(qù)年12月会(huì)议的表(biǎo)述。对于政策的要求，本次会(huì)议强调“形成(chéng)扩(kuò)大需求的合力(lì)”，而去年12月会议的相关表述是“加(jiā)强各类(lèi)政策协(xié)调配合”，这说明扩大需(xū)求是(shì)未(wèi)来的政策重心。

　　一方面，自(zì)发修复(fù)消费。“要(yào)多渠道增(zēng)加城乡居(伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月jū)民收(shōu)入，改善消(xiāo)费环境，促进(jìn)文化(huà)旅游等服(fú)务消费”。提(tí)高消费(fèi)，主(zhǔ)要还(hái)是靠居民劳(láo)动收入的(de)自然修复。另一方面，主动稳(wěn)定投资。尤其是基建投资，是政(zhèng)府(fǔ)主动稳增长的重(zhòng)点(diǎn)。会议(yì)提(tí)到，在超大特大城市积极稳步推进城中村改(gǎi)造(zào)和“平急两用”公共基础(chǔ)设(shè)施建设。

　　此 外， 会(huì)议(yì)强调，要把吸(xī)引(yǐn)外商投(tóu)资放在更加重要的(de)位置，稳住外贸外资(zī)基(jī)本盘。要(yào)支持有条件(jiàn)的自贸试验区和自由贸易港(gǎng)对接国际高标准经贸规则(zé)，开展改(gǎi)革开(kāi)放先行先试。

　　4

　　产业发展：看重实(shí)体经济

　　会议(yì)强调，加快建设现(xiàn)代化产业体系要以(yǐ)“实体(tǐ)经济”为支撑。我们的理解是(shì)，产业(yè)政(zhèng)策的重点是“实体(tǐ)经济(jì)”，这里的实(shí)体(tǐ)经济并不(bù)是整个GDP，而是和“虚拟经济(jì)”相(xiāng)对应的。

　　会议明确“要(yào)夯实(shí)科技自(zì)立自(zì)强根基，培(péi)育壮大新动能”；“要(yào)巩固和扩大新能源汽车(chē)发展(zhǎn)优势，加(jiā)快推进充电桩、储能(néng)等设(shè)施建(jiàn)设和(hé)配(pèi)套电网改造”。会(huì)议指出“要重视通用人工智(zhì)能发(fā)展，营造创新生(shēng)态”，也(yě)提到(dào)了“重视防(fáng)范风险”。我们认为，人(rén)工(gōng)智(zhì)能发展到一定程度(dù)，监管措施也必然会跟上。此外，在互(hù)联网领域(yù)，要推动平(píng)台企业规范(fàn)健康发展，鼓励(lì)头部(bù)平台企业伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月探索创(chuàng)新。

　　5

　　防风险(xiǎn)也是重点

　　会议提出(chū)，“统(tǒng)筹做好(hǎo)中小银行、保(bǎo)险和(hé)信托机构改革化险(xiǎn)工(gōng)作”；再次强调房(fáng)住不(bù)炒，“做好保(bǎo)交楼(lóu)、保民生(shēng)、保稳(wěn)定工作(zuò)”；“要加强地方政(zhèng)府债务管理，严控新增隐性债务”。我(wǒ)们(men)认为，房地产产(chǎn)业(yè)链(liàn)、中小(xiǎo)金融机构的风险出(chū)清，仍是大势所(suǒ)趋，地方债务的(de)风险(xiǎn伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月)也需(xū)要(yào)化解。所(suǒ)以今(jīn)年和(hé)去年最大的不同是疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，其他方面的经济问题依然是存在(zài)的。

　　整体看(kàn)，二季度经济修复速度(dù)或将放缓，政策相对克制。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月