北京时间5月7日，备(bèi)受关注(zhù)的巴(bā)菲特股东大会在奥马哈(hā)如(rú)期落(luò)下帷幕，93岁(suì)的巴(bā)菲特(tè)和(hé)他的老搭档芒格在5个半小时的提问环(huán)节中，回答了投资(zī)人的47个问题。

　　现(xiàn)场云(yún)集(jí)了(le)来自全球各地的投资者。“来自中(zhōng)国的(de)投资(zī)者(zhě)是最多的(de)，据说达到(dào)1万(wàn)人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基金学家杨德(dé)龙如此(cǐ)分享自己在(zài)股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上(shàng)，巴菲特都(dōu)会(huì)谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争(zhēng)力，都能(néng)达成繁荣发展的(de)前景。中国将会成为更好的国家，美国(guó)也可以如此。”巴(bā)菲特(tè)说(shuō)道。此前，他也曾多次公(gōng)开(kāi)表示十分看好中(zhōng)国(guó)市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司(sī)进行过投资部署(shǔ)，不过投资对象均为中国公司(sī)的H股。根(gēn)据公(gōng)开资料(liào)，巴菲特(tè)曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达(dá)到了10倍甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年度股东大会上，作为董(dǒng)事长的芒格也曾表示，“投资人去(qù)投资中国是没(méi)有问题(tí)的。相较于投资美国(guó)而言，投资中(zhōng)国可以让你用(yòng)便宜的(de)价格(gé)买到一(yī)些(xiē)更好(hǎo)的公司，而这即(jí)便有一些(xiē)不确定因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照(zhào)巴菲(fēi)特的投(tóu)资标准(zhǔn)，A股哪(nǎ)些股票(piào)可能会得(dé)到(dào)他的(de)青(qīng)睐？

　　时代财(cái)经根(gēn)据(jù)巴菲(fēi)特(tè)提出的“净资产收益率不低(dī)于20％而且(qiě)能稳定增长”的(de)最低标(biāo)准，加(jiā)上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司(sī)进行(xíng)了梳(shū)理，选(xuǎn)出(chū)了相对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三分之一，其中酒(j大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗iǔ)企表现尤(yóu)为出色；而从近3年的净资产(chǎn)收益(yì)率来看，医疗行业无(wú)疑是“最大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时(shí)代财经首先考虑净资产收(shōu)益率指标，且出(chū)于对公司的(de)价(jià)值判断而不是价格判断，选择的是加权(quán)平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年(nián)的净资产(chǎn)收益率来看，排名第一(yī)的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家R大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗OE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市公司(sī)最新(xīn)（截至(zhì)5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通(tōng)过与其(qí)所属行业算术(shù)平均值进行对比，又(yòu)从(cóng)100家公司中挑(tiāo)选出了估值相对行业平均(jūn)值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲特(tè)的持(chí)仓变动发现，巴(bā)菲特一如既往偏爱快(kuài)消(xiāo)领域，同时也在重(zhòng)金押注能(néng)源(yuán)领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减(jiǎn)仓银行股，包括2006年(nián)入(rù)手的合众银行和(hé)2010年入(rù)手的纽约梅隆(lóng)银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一(yī)季度清仓持(chí)有(yǒu)33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对(duì)金融领域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因(yīn)而，时代(dài)财经(jīng)又进(jìn)行了(le)行业(yè)筛选，还对(duì)海天味业(yè)等(děng)这类之前商品(pǐn)信(xìn)誉(yù)受过不(bù)良(liáng)影响的(de)公司进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网(wǎng)。时代财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉及(jí)吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领域(yù)，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分之一(yī)。而在近五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企表现出色(sè)，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电(diàn)潜(qián)力大

　　实(shí)际上(shàng)，在A股市场(chǎng)上，有不(bù)少行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚动市盈(yíng)率，所(suǒ)以或还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财(cái)经筛(shāi)选(xuǎn)出(chū)的18家公(gōng)司中(zhōng)，家(jiā)用电器行业(yè)公(gōng)司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述三家企(qǐ)业的5年净利(lì)润(rùn)复合年增(zēng)长率表现略(lüè)显(xiǎn)逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之差来(lái)看，差距最大的是主营集成(chéng)电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻(gōng)数字(zì)营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏(xìng)仁(rén)露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最(zuì)小的是公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余企业(yè)股价均有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗