金(jīn)融界5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商(shāng)品期货多数下(xià)跌(diē)，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪锡、液化(huà)石油(yóu)气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌(diē)超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命>

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势(shì)，价格深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资通(tōng)胀压力进一步趋(qū)缓(huǎn)。结(jié)合(hé)此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加(jiā)息结(jié)束(shù)乃至(zhì)降息(xī)已然成为一种共(gòng)识，因(yīn)此(cǐ)本周(zhōu)在美(měi)联(lián)储越来越多官员为鹰派站台的情(qíng)况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近一个(gè)季(jì)度的时间，在此期间将面临经济和政策的不确定(dìng)性(xìng)，贵金属部分(fēn)回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人(rén)数升至2021年以(yǐ)来(lái)的最高水平，劳动力市(shì)场正在降温。同(tóng)时国内社(shè)融超(chāo)预期(qī)下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复(fù)之(zhī)前难言企稳，后续还需关注海(hǎi)外衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货(huò)：经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属走势拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经济(jì)衰退预期角度出发，有色金(jīn)属将会走(zǒu)弱，白银连(lián)续(xù)上涨后(hòu)会面临调整(zhěng)行情(qíng)，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退预期(qī)将(jiāng)会继续影响有色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据(jù)疲软增(zēng)加美(měi)联(lián)储政策(cè)转向宽松(sōng)预期以(yǐ)及(jí)经济风险依然利(lì)好(hǎo)贵金(jīn)属(shǔ)，但是美元指(z海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命hǐ)数大幅上(shàng)升使得贵(guì)金属(shǔ)承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金(jīn)属大幅下行(xíng)，拖累(lèi)工业属性较强(qiáng)的白银走势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色(sè)金属大幅(fú)回(huí)落等因素综合影响下，白银高位(wèi)回落，下(xià)方仍(réng)有一定(dìng)的(de)空间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破(pò)该位置将会(huì)测试23美(měi)元/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键支(zhī)撑；上方关注继(jì)续26美(měi)元/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行(xíng)情(qíng)仍未走完，建议(yì)继续(xù)等白银行情企稳再(zài)低位做多(duō)。美欧银行业(yè)危机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当(dāng)前(qián)继续关注调整行情；后续政策宽松(sōng)转向(xiàng)、经济下行风险、银行业(yè)风险与债务海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命上限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏(hóng)观(guān)因素下，黄金将会不(bù)断刷新(xīn)历史新高(gāo)，贵金属逢低做(zuò)多(duō)配置依然是核心建(jiàn)议。

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