芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三(sān)因(yīn)素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率的(de)上升，更重要却被忽视(shì)的(de)因素是(shì)青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业(yè)率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口(kǒu)只(zhǐ)能(néng)将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人(rén)口会随着经济(jì)复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)），据此可(kě)将青年(nián)失(shī)业率拆解(jiě)为青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来自失业(yè)增加，不要(yào)忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失(shī)业(yè)率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的(de)青(qīng)年失业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集型行业(yè)的青年(nián)失(shī)业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。

　　·拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗ng>（5）服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因。经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较(jiào)高的生(shēng)产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业(yè)和(hé)25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的(de)出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的下降主要(yào)有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业(yè)形(xíng)势(shì)恶(è)化而退(tuì)出(chū)劳动市场；三是就业观(guān)念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业(yè)率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫(yì)情(qíng)后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端越来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来(lái)劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下(xià)，城镇(zhèn)调(diào)查(chá)失业率较(jiào)去年(nián)同期大幅下(拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗xià)降0.9个点，但青(qīng)年失(shī)业率却较去年4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三(sān)因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的(de)主要是三个(gè)因(yīn)素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这三(sān)个(gè)因素均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不(bù)能忽(hū)视。当我(wǒ)们讨论失业(yè)率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失(shī)业增(zēng)加的(de)结果，这个判断对于全年龄(líng)段(duàn)失业率来(lái)说并没(méi)有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国的劳(láo)动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失业(yè)率则(zé)不(bù)能忽(hū)视分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年(nián)劳动(dòng)力波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年(nián)劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此(cǐ)期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力数量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但(dàn)决定青年失业(yè)率(lǜ)变动的却是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年(nián)失(shī)业人员缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据(jù)解读时(shí)，披露了当前青年就(jiù)业(yè)和失业人(rén)数的(de)基本情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年(nián)6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳(láo)动力市场(chǎng)的(de)青年3219万人，其(qí)中就业(yè)人数2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动力(lì)人数与(yǔ)去(qù)年(nián)基本持(chí)平，今年4月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员(yuán)比(bǐ)去年同期(qī)多(duō)70万人左右，比2020年(nián)七(qī)普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年(nián)前四个月(yuè)青(qīng)年(nián)失业(yè)形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年(nián)劳动(dòng)力(lì)总量维持(chí)在(zài)3219万，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同(tóng)期高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，但(dàn)从(cóng)新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受(shòu)夏季毕(bì)业(yè)影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失业(yè)率一般在上半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月(yuè)开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)或将继(jì)续小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青年群体(tǐ)由于工(gōng)作经(jīng)验和(hé)技能相对不(bù)熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业(yè)裁员时首当其(qí)冲。但根(gēn)据(jù)月度劳动力(lì)调查数(shù)据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员的(de)比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从未工(gōng)作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部(bù)分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一大失业(yè)原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过(guò)大学教育。各(gè)年龄(líng)段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大(dà)学(xué)教育的，这(zhè)一(yī)比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也(yě)大致(zhì)类似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业(yè)人员的(de)受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人(rén)口的行业与青年(nián)就业分布基本一(yī)致。青年失(shī)业(yè)人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大(dà)类行业(yè)，2020年(nián)占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个行业(yè)也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年(nián)失业人口的行业分布是(shì)由(yóu)就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也(yě)贡献了(le)较大规模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业人(rén)口来自(zì)何处之(zhī)前，需(xū)要研(yán)究青年就业的(de)行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工农业大量(liàng)流入服(fú)务业。农(nóng)林牧渔、采矿(kuàng)业、制造(zào)业(yè)和电热燃水(shuǐ)的生产供应业(yè)，这四个(gè)行业是国民经济分(fēn)类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个(gè)服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例(lì)均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就业人员(yuán)的受教育(yù)年限，来计算各行业的(de)知识(shí)密(mì)集程度(dù)。有5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和(hé)信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过去十(shí)年青年就业(yè)流入的主要行业，吸(xī)纳(nà)青年就(jiù)业比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受(shòu)教育年限(xiàn)基本一致，即青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集(jí)型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各(gè)行业的青年就业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失业(yè)率的近似替代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的(de)青年(nián)失业率大多(duō)高(gāo)于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共(gòng)管理等(děng)行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业(yè)复(fù)苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业(yè)来看，批发(fā)零(líng)售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速(sù)均高(gāo)于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识(shí)密集(jí)程度(dù)更高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看(kàn)，当前青年(nián)失业人员增长的(de)症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的(de)整体提高，青年就业大量(liàng)流向知识(shí)密集型服务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后(hòu)，经(jīng)济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低的生活(huó)性服务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业(yè)就业复苏(sū)结(jié)构分化(huà)，带来的(de)青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的(de)分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的(de)一季度就业尚未出(chū)现明显改善(shàn)，应(yīng)届生就业压(yā)力(lì)大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业就(jiù)业(yè)已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育的青年失业(yè)人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分(fēn)母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将步入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二(èr)是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部(bù)分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较(jiào)去年有明显增长，但可(kě)能(néng)仍然较难回到十(shí)三五期(qī)间超2000万的(de)规模。当前我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青(qīng)年(nián)在校，并未进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。根据今(jīn)年3月统计局披露的(de)青年就业(yè)和(hé)失(shī)业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入(rù)或(huò)有(yǒu)意(yì)愿进入劳动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查(chá)时(shí)，青年劳(láo)动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青年(nián)劳动参与率的(de)下降主要(yào)有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时(shí)间(jiān)里，该年(nián)龄段的在(zài)校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二(èr)是(shì)部(bù)分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转后会(huì)回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会(huì)指出当(dāng)月(yuè)“就业人(rén)员(yuán)规模比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。从社(shè)会风气来看，对(duì)学历(lì)的推崇导致(zhì)本科(kē)毕业即(jí)进入就业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上会将部(bù)分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自(zì)分母端(duān)，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口(kǒu)已经开始负(fù)增长，未来青年失业率的变动(dòng)可能(néng)出现以下(xià)三种情况：

　　①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复(fù)苏(sū)难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变(biàn)失业率(lǜ)的分(fēn)母下降趋势(shì)。青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率(lǜ)时，有必(bì)要(yào)明晰这一概念的两个要点：一是调查(chá)失业率是(shì)城镇就业范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就(jiù)业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城(chéng)乡就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业(yè)率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出(chū)发点，未区分(fēn)人口总量(liàng)与(yǔ)城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无特别说(shuō)明，各概(gài)念均是指城(chéng)镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按(àn)照统计局(jú)的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或(huò)要求参(cān)加社会经济活动的人员(yuán)。包(bāo)括就(jiù)业(yè)人员和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据(jù)此(cǐ)推算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看(kàn)，失业率来自(zì)全国(guó)月度劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳(láo)动力抽样调(diào)查，调查(chá)范围为中国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化(huà)情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查范(fàn)围扩(kuò)大(dà)至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查正式在全国范围内开展，调查范(fàn)围(wéi)覆(fù)盖全(quán)国所有地(dì)级市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的(de)人(rén)口抽样(yàng)调查样本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的人口普查则(zé)在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普查(chá)的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根(gēn)据普查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业(yè)人员约(yuē)为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等(děng)不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三因素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司