总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监会(huì)官网消(xiāo)息，为(wèi)健全(quán)多(duō)层次资(zī)本(běn)市(shì)场产品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同一天(tiān)，上交所也发(fā)布(bù)消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新投资(zī)带来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时(shí)为(wèi)科创板市(shì)场投资带(dài)来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息(xī)显示(shì)，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)互补。上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际(jì)金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示(shì)范(fàn)引领作用(yòng)，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国证监会(huì)指导下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提(tí)出的(de)“完善金融支持(chí)创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创能效、支(zhī)持科(kē)创板建设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科(kē)技”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力(lì)和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助(zhù)于科(kē)创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和(hé)股票(piào)期权市(shì)场长期(qī)持续(xù)健康发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系(xì)，加强(qiáng)运(yùn)行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情(qín美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗g)况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实(shí)施了投资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度(dù)、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一(yī)系列风控安(ān)排，保障了期(qī)权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行(xíng)之(zhī)有效的(de)风险防控和市场监管措施的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基(jī)础性(xìng)风险管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上(shàng)市(shì)交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理工(gōng)具将(jiāng)更(gèng)加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对此表示(shì)，目(mù)前我国已经(jīng)推出(chū)了不同(tóng)类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市(shì)场不(bù)同的市值(zhí)的(de)公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科创板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投(tóu)资者的投资(zī)交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包(bāo)括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目(mù)前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中，规模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资层面(miàn)的美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗配(pèi)套策略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而(ér)促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了(le)风险管理工具(jù)，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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