芦哲 首席(xí)宏观(guān)经(jīng)济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的(de)因素拆(chāi)解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升，更重要却被(bèi)忽(hū)视的(de)因素是青年人(rén)口和劳动参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅(fú)推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分(fēn)母(mǔ)端的(de)青年(nián)劳动力(lì)与2020年持(chí)平(píng)，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业人(rén)口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失(shī)业率却(què)高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此(cǐ)可将(jiāng)青年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青年失业(yè)人口、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数(shù)约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比(bǐ)例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失(shī)业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服(fú)务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到(dào)高两个(gè)特点。2010年农业和(hé)工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业主要转向服(fú)务业。以受(shòu)教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较高行业，但是知识密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的(de)青年失(shī)业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度较高的(de)生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对(duì)应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外(wài)，我(wǒ)国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也(yě)在(zài)减速，新增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的(de)增加(jiā)不(bù)能完全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业(yè)率应该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升；②青年(nián)失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着疫情后经(jīng)济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；外(wài)需、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分(fēn)之(zhī)二(èr)接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是(shì)一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最(zuì)高值。在疫(yì)情影(yǐng)响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查(chá)失(shī)业率较(jiào)去年(nián)同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率却较去年(nián)4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青年失(shī)业率的主要是三个(gè)因素：①青年(nián)失(shī)业(yè)人口；②青(qīng)年总人口；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决(jué)定着青(qīng)年劳动力的(de)变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变(biàn)化都不能忽视(shì)。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业率时，经常认(rèn)为(wèi)失业(yè)率上升(shēng)一定是失业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没(méi)有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济(jì)活(huó)动人口）在2015年之前一直在(zài)上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能(néng)忽(hū)视分母的变动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约为2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动(dòng)的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　从总量来(lái)看，当前(qián)城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计(jì)局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当前青年就业和失(shī)业(yè)人数的基(jī)本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年(nián)劳动力人数与(yǔ)去(qù)年(nián)基本持(chí)平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失业形势(shì)好于去年(nián)同期(qī)。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维(wéi)持在(zài)3219万(wàn)，青年(nián)失(shī)业率每提(tí)高1个(gè)点，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增失业人(rén)口。尽管今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青(qīng)年失(shī)业人口来看(kàn)，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形势要(yào)好于去年(nián)，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受夏季(jì)毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在上(shàng)半(bàn)年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始(shǐ)逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月青年失业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员(yuán)时首当其(qí)冲(chōng)。但根据月度劳动力调(diào)查(chá)数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意(yì)愿但从未工作过的(de)失(shī)业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人(rén)群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大失(shī)业原因(yīn)是(shì)主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从(cóng)高到(dào)低(dī)依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度来(lái)看，三(sān)分之二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过大学教(jiào)育。各年(nián)龄段失业(yè)人群(qún)中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在(zài)其他三(sān)个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也大致类似(shì)，青年人由于(yú)年(nián)龄限制(zhì)，接(jiē)受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受(shòu)教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的行(xíng)业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集中(zhōng)在(zài)5个大类行业(yè)，2020年(nián)占比分别(bié)为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占(zhàn)全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也(yě)是青年就(jiù)业集中的行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从(cóng)行业(yè)来看，青年失业(yè)人口的行业分布是(shì)由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大(dà)的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前，需要研究青(qīng)年就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年就(jiù)业从工(gōng)农业大(dà)量流入服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造(zào)业和电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个行业是国民经(jīng)济分类的农(nóng)业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人(rén)口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年(nián)就业比(bǐ)例增加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教(jiào)育业(yè)为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业(yè)从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受(shòu)教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上，依次(cì)是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他(tā)四个行(xíng)业是过去十年青年就业流(liú)入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年(nián)就业比例变动与(yǔ)行业平(píng)均受教育年限基(jī)本(běn)一致，即青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年(nián)失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失(shī)业总人数），除以各行业的(de)青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业人(rén)数/青年就业总人(rén)数(shù)），来作为各行业失业率的(de)近似替(tì)代指标(biāo)。以这(zhè)个指标(biāo)来看，知(zhī)识密集型(xíng)行业(yè)的青年失(shī)业率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息(xī)技(jì)术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等(děng)行业，体现在(zài)图(tú)11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的(de)原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业复苏(sū)出现(xiàn)分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分(fēn)行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个(gè)行业一季度(dù)复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地(dì)产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技术服务业(yè)的缺(quē)口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的分子端来看，当前青年失业人(rén)员增(zēng)长的症结在于(yú)服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受(shòu)教育水平的整(zhěng)体提高，青年就(jiù)业大(dà)量(liàng)流向知识密集型服(fú)务业，如教育、信息(xī)技术等行(xíng)业。另一方(fāng)面，年(nián)初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)生(shēng)活(huó)性服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服(fú)务业复苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构(gòu)分化，带来的(de)青年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人(rén)口的分化。房地(dì)产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出现明(míng)显改善，应届(jiè)生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就(jiù)业(yè)已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年失业(yè)人口而言，这些行业的(de)就业吸纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与率均下降(jiàng自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好)，带(dài)来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的分母端(duān)是(shì)城镇青年(nián)劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端(duān)推升青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)，或成为疫(yì)情(qíng)后就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)首先取(qǔ)决于城镇青年(nián)人(rén)口数量，而(ér)后者来自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的迁移(yí)人(rén)口(kǒu)，这两部分(fēn)增量未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿(yì)，减少(shǎo)约(yuē)4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人(rén)口，这两(liǎng)个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今(jīn)年随(suí)着疫情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超(chāo)2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速(sù)增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人(rén)口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一是(shì)低于其(qí)他年龄段群体，大部(bù)分青(qīng)年在校，并未(wèi)进入劳动(dòng)市场。二(èr)是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预期下(xià)降(jiàng)。根据(jù)今年(nián)3月统计局披露的青年就业和失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或(huò)有意愿进(jìn)入劳动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时，青年(nián)劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经(jīng)济(jì)和就业好转后会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会(huì)指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初(chū)次进入劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对学(xué)历(lì)的推崇(chóng)导致本(běn)科毕(bì)业即进入就业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人(rén)口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来(lái)失(shī)业(yè)人口会随着经济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业率的分(fēn)母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来(lái)失业率的(de)分母端可能(néng)会越来越重要，这也是人口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰(xī)这一(yī)概念的两个要点：一是调查失业(yè)率(lǜ)是城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的(de)就业人(rén)口并未(wèi)包含(hán)在内(nèi)。因此，许多(duō)针对青(qīng)年(nián)失业率的讨论以全国青年(nián)人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告(gào)如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率的(de)分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口。按照统计局(jú)的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或(huò)要求参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不(bù)计入(rù)劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国(guó)月度(dù)劳动力调查。该项调(diào)查制度(dù)于2005年正式(shì)实施(shī)，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中(zhōng)国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市(shì)场变化情况，建立了31个(gè)大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查(chá)范(fàn)围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查(chá)正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人(rén)口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样(yàng)比例是(shì)10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据(jù)质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据进行修正，但(dàn)结构数(shù)据(jù)仍会(huì)存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年(nián)的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率(lǜ自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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