本(běn)周铁矿石(shí)期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货(huò)一(yī)直处于(yú)下跌的(de)态(tài)势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本周加速下(xià)行，直(zhí)接原因源于(yú)成材表需继续走弱(ruò)，二(èr)季度以来(lái)成材(cái)消费持(chí)续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得(dé)钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至(zhì)历史(shǐ)同期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远(yuǎn)月合约(yuē)开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需(xū)求复苏(sū)不畅(chàng)，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形(xíng)成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但(dàn)传导至投资端尚需时(shí)间，一(yī)季(jì)度房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对(duì)原料需(xū)求构(gòu)成(chéng)压力。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分析(xī)师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期(qī)市(shì)场(chǎng)对于国(guó)内钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)担忧的(de)不断加重导致(zhì)铁矿石(shí)出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到(dào)港压力不大(dà)，疏港依(yī)旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石(shí)库(kù)存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库(kù)存(cún)明显低于历史(shǐ)平均(jūn)水(shuǐ)平，低(dī)库存(cún)有望(wàng)成为(wèi)常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季(jì)度(dù)铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续(xù)提产空间(jiān)有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的(de)估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存(cún)维(wéi)持(chí)下降态(tài)势(shì)，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂(chǎng)的(de)进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低库存按需补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临(lín)回调压力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究(jiū)中心王国清认为(wèi)，近(jìn)期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需(xū)求(qiú)或(huò)有增加。综合(hé)来看(kàn)，预计(jì)下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存(cún)补库(kù)对(duì)价格或形成支撑。可(kě)逢(féng)高布(bù)局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑(hēi辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话)色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前(qián)终(zhōng)端需(xū)求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色系(xì)整体依然(rán)承压。持续(xù)调整后压力(lì)得到(dào)基本释放，下(xià)行节奏将辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大(dà)基调是经济复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较为波(bō)折(zhé)，供需边(biān)际上仍(réng)有改善，整(zhěng)体矛(máo)盾并(bìng)不(bù)是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下方(fāng)仍(réng)有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需求(qiú)复苏力(lì)度。

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