券商今年一季度(dù)业绩“妥(tuǒ)了”，基(jī)于股市良好表现以(yǐ)及去年较低的(de)基数，行业(yè)业绩全(quán)面爆发。券商板(bǎn)块也在周(zhōu)五(wǔ)呈(chéng)现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或(huò)上市主体披露一季(jì)报，至此51家(jiā)上(shàng)市券商或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体一季报(bào)悉数披露，券商整(zhěng)体一(yī)季度表现较好，增(zēng)速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速较为显著的(de)有20家(jiā)，净利(lì)增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名(míng)，新的十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿(yì)元）、海通(tōng)证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商证券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中信证券一季度(dù)“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季(jì)报的(de)优秀表现给予了正面回应(yīng)，4月28日(rì)，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一(yī)度(dù)涨(zhǎng)停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交(jiāo)易日收阳(yáng)线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中，50家归(guī)母净(jìng)利同(tóng)比增速为正，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归(guī)母净(jìng)利增速超过10倍(bèi)的有(yǒu)2家券商(shāng)及(jí)1家上市主体，分(fēn)别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别(bié)是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别(bié)是(shì)华创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍(bèi)的(de)有4家，分别(bié)是山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利(lì)扭亏为盈(yíng)的券商(shāng)多达9家，分别(bié)是天(tiān)风证券(quàn)、华(huá)西(xī)证(zhèng)券、东北证(zhèng)券(quàn)、西(xī)部证券、西南证券(quàn)、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财(cái)股份(fèn)、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润(rùn)同比(bǐ)增速为负值，分别(bié)是东方财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利(lì)与营(yíng)收(shōu)均出现下(xià)滑，公司一(yī)季(jì)报(bào)显示，报告期(qī)内公司实现营业总收(shōu)入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不如中小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表现同(tóng)样具有(yǒu)可圈(quān)可点(diǎn)之处。

　　同比增速超(chāo)过(guò)五成的头部券商(shāng)包括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部(bù)券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝(jué)对(duì)优势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪(jì)业务(wù)开展取得(dé)一定决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思成绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上拖累(lèi)了公司(sī)整体。

　　十余(yú)家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收规模增(zēng)速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速(sù)为负，同(tóng)比(bǐ)增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收(shōu)不足亿元的低基数有关(guān)，其今年一季度营(yíng)收(shōu)规模为7.38亿元，去年(nián)同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度营(yíng)收(shōu)增速(sù)超过2倍的(de)有2家券(quàn)商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到2倍的(de)有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券(quàn)商营收增幅(fú)接(jiē)近1倍，分决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比下(xià)滑(huá)幅(fú)度较大(dà)，分别是国盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营(yíng)收下(xià)滑的券商或上市主(zhǔ)体分别(bié)是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券(quàn)商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安（92.88亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同比增幅最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以(yǐ)较高的增速杀入营收排名前十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十，招商证券(quàn)一(yī)季度营(yíng)收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信(xìn)建(jiàn)投营收(shōu)增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱(qū)动行业业绩高增，这(zhè)一(yī)观点(diǎn)被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证券一季报时称，东(dōng)方证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期(qī)末金融资产规模为(wèi)902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全(quán)年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴(xīng)业(yè)证券认为，中信(xìn)证券(quàn)加大(dà)杠杆经营投(tóu)资致使(shǐ)利息(xī)支出有所增长，市场回暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业(yè)务能(néng)力，看好(hǎo)公司在政策放松预期下(xià)实现估(gū)值提(tí)升。

　　西(xī)部证券在关(guān)于国金证券的研报中(zhōng)称(chēng)，自营投资成(chéng)为影响国金(jīn)证券业绩核心因素，一季(jì)度自营业(yè)务收入提升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公司(sī)完成再融资后(hòu)，公(gōng)司(sī)金融投资规模稳步提升420亿元较(jiào)去(qù)年底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部(bù)证券认为，自(zì)营投资成为(wèi)影(yǐng)响券(quàn)商业绩的核心，预期(qī)将在一季度迎来(lái)反转。投资(zī)业(yè)务方(fāng)面，下半(bàn)年(nián)重点关注差异化监管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是(shì)受到自营(yíng)业(yè)务冲击大的公司预(yù)期将在年内实现较大幅度(dù)的改善。

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