5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股上市公司金(jīn)证股份发布的一则公告(gào)，在(zài)期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹(chóu)划发行股份及支付现(xiàn)金(jīn)购买上海文华(huá)财(cái)经资讯股份有限(xiàn)公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日(rì)（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停(tíng)牌时间不超过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国内139家(jiā)期货公(gōng)司合作，占(zhàn)国内(nèi)期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人华财经PC端交易软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移(yí)动端随身行(xíng)软件(jiàn)的月(yuè)活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两(liǎ古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人ng)次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本(běn)市场大门(mén)。

　　文华财经的(de)第(dì)一(yī)次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文(wén)华财经首次(cì)报送创业(yè)板IPO申请资料(liào)。不过，在(zài)经历(lì)两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查，文(wén)华财(cái)经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经再次递(dì)交(jiāo)招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财经申请撤回发行上(shàng)市(shì)申请(qǐng)文件，深(shēn)交所决(jué)定终止(zhǐ)对其首次公开发行股票并在创(chuàng)业板(bǎn)上市(shì)的审核(hé)。文华(huá)财(cái)经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证(zhèng)股份昨(zuó)晚发(fā)布的(de)公告(gào)显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前(qián)正与交易意向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲(zhé)、大(dà)连经一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏(sū)州中新兴富新(xīn)兴产(chǎn)业(yè)投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资(zī)管理合(hé)伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一(yī)）、上(shàng)海兴富创业(yè)投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合(hé)计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资(zī)产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易(yì)前(qián)，交易对(duì)方与公司不存在关联(lián)关系。本次交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后(hòu)，交易对方尚(shàng)守哲(zhé)持(chí)有公司的股份比例预计(jì)将(jiāng)超过(guò)5％，本(běn)次交易预计将构成关联交易。本次交易前，公司(sī)无(wú)控股股东、实际控制人(rén)；本次交易完成后(hòu)，公司第(dì)一(yī)大股东不会发生(shēng)变(biàn)化，且不存在实际支配公司股(gǔ)份表决(jué)权超过30％的股东，公(gōng)司仍将无(wú)控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人，预(yù)计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万(wàn)元，实际控制人为该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经(jīng)理尚守哲(zhé)。根据文华(huá)财(cái)经此前披(pī)露的招(zhāo)股书，截(jié)至2021年年(nián)底，尚守哲对文(wén)华财经的直接(jiē)持(chí)股比例(lì)为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大连(lián)经一(yī)和上海经一(yī)分别控(kòng)制文华财经9％和(hé)4.95％的(de)股份(fèn)，合计控制(zhì)78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文(wén)华财经(jīng)的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈(yíng)利能力有望提升

　　作(zuò)为(wèi)金融科技全(quán)领域服(fú)务商，金证股(gǔ)份为证券(quàn)、基金、银行、期(qī)货(huò)、信托、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构等行业客(kè)户(hù)提(tí)供全技(jì)术栈、全(quán)产品(pǐn)线(xiàn)解(jiě)决(jué)方(fāng)案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司合作开(kāi)展包括智慧城市在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一(yī)季报显(xiǎn)示，报告(gào)期(qī)内(nèi)，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归(guī)属于上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期(qī)内，金证股(gǔ)份证券经纪业(yè)务(wù)软件收入较上年同期略有增长，资管机(jī)构(gòu)软件收入基本持(chí)平。报告期内，数字经济业(yè)务因验(yàn)收的大型政务项目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告(gào)期(qī)内公司确认(rèn)投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万(wàn)元，主要是联营(yíng)企业(yè)投资收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)2022年年(nián)报显示，报告期内，公司实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.52％；实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公(gōng)司金融行业(yè)的(de)增长(zhǎng)主要得益于(yú)两方(fāng)面(miàn)的因素：一是公司在证券市场行业占有率基础(chǔ)稳定，核心(xīn)产品需求刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品新(xīn)一代(dài)产品布局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是(shì)在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力度，在(zài)多个核心产品和技术(shù)上形成领先优(yōu)势，开始(shǐ)进(jìn)入收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份(fèn)收(shōu)入为41.35亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备(bèi)分销业务及科技园(yuán)租(zū)赁业务。金证股份解释称，非金融行(xíng)业的收(shōu)入下降，主要(yào)由于公司在数(shù)字(zì)经济业(yè)务(wù)上，不同程度受到(dào)需求端的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进、工程实施、验(yàn)收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份(fèn)综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融(róng)行业业(yè)务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的(de)业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股(gǔ)东的净利润分别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从(cóng)资产规模和盈利能(néng)力来看(kàn)，金证股份均(jūn)远高于文华财经(jīng)，但文华财(cái)经的毛利率(lǜ)显著高于金证(zhèng)股份，无(wú)疑是一块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认为，如(rú)果(guǒ)本次交易得以顺利(lì)实施，对于(yú)金证股份而(ér)言(yán)，文华财经(jīng)的优质(zhì)资产注入后，其盈利能(néng)力将(jiāng)进一步提升；对(duì)于文华财经而言，多(duō)年谋求(qiú)上市无(wú)果后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发布的公(gōng)告(gào)中，金证股份并未披露具(jù)体的交易细节(jié)，例如交易对价(jià)等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份(fèn)与(yǔ)主要交(jiāo)易对(duì)方就(jiù)本(běn)次(cì)交易签署了《意(yì)向(xiàng)协议书》，公司拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易(yì)对(duì)方(fāng)发行股份及支付现金的(de)方(fāng)式(shì)购买其持有的文华(huá)财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交易的(de)初步合作意向，交易(yì)各方在本(běn)次交(jiāo)易中的(de)具体权利义务以(yǐ)及各项安排以(yǐ)交易(yì)各(gè)方最终(zhōng)签(qiān)署的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示：截至目前(qián)，本次交易(yì)仍处于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署正式(shì)的交(jiāo)易(yì)协议，本次交易尚需履行(xíng)必(bì)要的内部决策(cè)程(chéng)序，并经有权监管机(jī)构(gòu)批准后方(fāng)可(kě)正(zhèng)式实施，本(běn)次交易最终(zhōng)能否实(shí)施尚(shàng)存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今(jīn)年(nián)以来，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)股(gǔ)价步入上升(shēng)通(tōng)道。截至5月9日收(shōu)盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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