财(cái)联(lián)社(shè)5月(yuè)17日讯（记者(zhě) 闫(yán)军(jūn)）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现在对外输出(chū)市场观点会(huì)很谨慎，不再对外(wài)提明确主线(xiàn)，今(jīn)年接下来(lái)的市(shì)场大概率是(shì)不好做了。”有基金(jīn)公司人士(shì)向财联社记者表示，随着(zhe)4月底(dǐ)上市公司年报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风(fēng)险变高(gāo)，而市场(chǎng)对有业绩支撑的新(xīn)能(néng)源又(yòu)提(tí)不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来(lái)看(kàn)，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场成交额(é)较前(qián)期明显萎(wēi)缩，资金(jīn)观望(wàng)的情绪(xù)有所加(jiā)重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续(xù)7个交易日净流入的(de)态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了(le)市场的(de)信心。AI概(gài)念股持(chí)续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科技、出版(bǎn)传媒、引力传媒等多股跌(diē)停(tíng)，有投(tóu)资者开玩笑建议(yì)“5月(yuè)16日(rì)为(wèi)人(rén)工智(zhì)能受(shòu)难日，纪念人(rén)类第四次工业革命(mìng)进程中，人(rén)工智能行情开(kāi)启(qǐ)后第一次全(quán)面大溃败”。

　　今年另外一条主线中(zhōng)特估方面，中字头个股震荡调整，中船科(kē)技跌停，中科信息跌(diē)超10％。反(fǎn)观新能源方(fāng)面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花一现(xiàn)，产业链上没(méi)有(yǒu)形成全面的行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀(shā)之下，从(cóng)A股结构上(shàng)看，AI、中特估和新能源形成(chéng)了“三国(guó)对立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于资金的轮番(fān)流动(dòng)，有(yǒu)投资者表(biǎo)示，对(duì)“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金(jīn)经理刘(liú)杰表(biǎo)示，近期(qī)引领市场的两大主题(tí)“中特估”及人工(gōng)智(zhì)能板块均出现调整(zhěng)，整体盘(pán)面主线(xiàn)不够(gòu)清晰。但可以判断，随着(zhe)海外加息节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策(cè)及(jí)货币政策(cè)的推出，且国内经济温和复苏背景下，权益市场整体行情预(鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星yù)计将继续(xù)向(xiàng)上(shàng)修复。

　　对于市场风格(gé)，他(tā)进一步指出，目前市场风格阶(jiē)段性可能将更(gèng)加趋向均衡，中短(duǎn)期内，人(rén)工智(zhì)能、新能源、医(yī)药及中(zhōng)特估等板块均有阶段性的相对收益；而(ér)长期来看，先进(jìn)制造(zào)、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中的核心资产仍将是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药(yào)的(de)反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历(lì)史新高(gāo)，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好(hǎo)还是(shì)挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数(shù)除创业板(bǎn)指外累计(jì)均有上涨，大消费、大金融(róng)等板块首先迎来了基本面预期修复的改善(shàn)，而通信、计算机、传媒等板块也在人(rén)工智能等(děng)产(chǎn)业趋势变化的(de)影响(xiǎng)下(xià)出现(xiàn)了连续大涨。而(ér)低估值高股息为代表的“中(zhōng)特估”品种也走出了连(lián)续上涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动以来，成为市场最(zuì)热(rè)主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达(dá)到31.23％，万(wàn)得AI指数则在(zài)4月4日达(dá)到年内最(zuì)高点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华(huá)泰柏瑞中证(zhèng)动漫(màn)游(yóu)戏ETF等相关基金年(nián)内也短暂(zàn)出现过翻倍。不(bù)过随(suí)着行业交(jiāo)易拥(yōng)挤度升鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星至40％，基(jī)金调仓至(zhì)高位后，AI板块在(zài)4月(yuè)开始(shǐ)回调，截至5月16日(rì)，AI指数距离年内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收(shōu)窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门(mén)个股(gǔ)批量跳(tiào)水(shuǐ)让追高的(de)投资者体(tǐ)验(yàn)非常(cháng)差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做量化学的是巴菲特(tè)滚雪球，我们学的是(shì)“龙头战(zhàn)法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友(yǒu)给(gěi)出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破(pò)血流，也不(bù)愿与弱(ruò)者共舞。这是整个龙(lóng)头战(zhàn)法体系里面(miàn)的核心，就(jiù)是(shì)拥抱(bào)强(qiáng)势股(gǔ)，永远拥(yōng)抱强势股，即使(shǐ)亏钱(qián)也要亏(kuī)给强势(shì)股，追求(qiú)的(de)是(shì)暴利。

　　回(huí)到基金收益率上，此前翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益率已经回撤近(jìn)20个百分(fēn)点。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月15日，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报(bào)率依然(rán)最(zuì)高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅(fú)超过(guò)10％的还有华(huá)泰柏瑞鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中(zhōng)证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文化(huà)单(dān)周(zhōu)跌(diē)幅也(yě)超过9％，全市场单周跌(diē)幅(fú)超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化(huà)、智慧生(shēng)活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎(hū)“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有能(néng)延续(xù)周一(yī)的强势。从多家公募(mù)基金观点(diǎn)反馈来看，不(bù)论是(shì)从基本面(miàn)、还是估值，新能源(yuán)的暗(àn)黑(hēi)时刻已经过(guò)去。新(xīn)能源(yuán)产业(yè)自2022年(nián)7月(yuè)开(kāi)始长达11个月的(de)调整周期，板块(kuài)龙头公(gōng)司去年下(xià)跌超过(guò)40％，调(diào)整幅度与时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经具备(bèi)，但是面对中特估的政策红利与AI的无限想象空间(jiān)，新能(néng)源距离真正的反(fǎn)弹(dàn)似乎(hū)总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来(lái)看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基(jī)金回报率来看，排(pái)名靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞(ruì)银(yín)先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势和(hé)长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回报率(lǜ)首尾基(jī)金来(lái)看，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制(zhì)造之间收益差额(é)超过20％。

　　机构直言市(shì)场处(chù)于(yú)“战略僵(jiāng)持阶(jiē)段的乱(luàn)战(zhàn)”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基金交流(liú)的纪要在市场上流出，直言经济(jì)缓(huǎn)慢复苏(sū)中(zhōng)，还没有主线出现(xiàn)，当前市(shì)场更需要信心。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来有“五绝六穷七翻身”的说法，在(zài)5月政(zhèng)策(cè)、业(yè)绩处(chù)于相对真空期，市场(chǎng)很难有好的表(biǎo)现。当下A股(gǔ)同样(yàng)如此。创金(jīn)合信首席经(jīng)济学家(jiā)魏(wèi)凤春(chūn)表示(shì)，对市场的(de)整体观(guān)点是大概率市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”，5月交易机会(huì)可能(néng)更均衡、但也更脆弱，当前可能是一个布局(jú)的好阶段(duàn)，而未必会是(shì)收获的阶(jiē)段，投(tóu)资(zī)者(zhě)需要多一点耐心。市场可(kě)能(néng)继续对一(yī)季报定价，短期市场(chǎng)的(de)核心矛盾在于缺乏特别明显(xiǎn)的亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏凤(fèng)春(chūn)提(tí)醒(xǐng)投资者(zhě)，虽然看好TMT和中特(tè)估全年的投资机会，但是短期游戏传媒和中特估与其他(tā)板块分化较为(wèi)极致，也是不争的事实，提醒(xǐng)投资者这两个板块短期可能的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春表示(shì)，投资者需要高度重视交易的灵(líng)活性(xìng)。策略的整(zhěng)体包括趋势、结构与(yǔ)节(jié)奏，反弹(dàn)带来的是(shì)节奏(zòu)的变化，不是趋势(shì)和结构的变(biàn)化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经(jīng)济指标显示(shì)，4月份国(guó)内服(fú)务业和消费恢复相对较快，我国经济运行总(zǒng)体延续修(xiū)复的态势、但修复的基(jī)础仍需继续巩固。货币政策依然延(yán)续(xù)前期稳(wěn)健偏(piān)宽松(sōng)的基调(diào)，流动性也维(wéi)持合理(lǐ)充裕(yù)的态势。当前市场对央行后续(xù)采取降息操(cāo)作仍(réng)有(yǒu)一(yī)定的预期(qī)。今(jīn)年仍是(shì)“稳增(zēng)长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策的概念板块的机会(huì)。

　　不过亦有市场人士表示(shì)不必过分悲观，随(suí)着股指交(jiāo)割日(rì)临近，盘面波动(dòng)剧烈一点，算(suàn)是(shì)正常的行为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势(shì)下(xià)，纠结(jié)于(yú)几十个(gè)点的起伏可能会(huì)误判(pàn)方(fāng)向。边走(zǒu)边看，行情(qíng)会在犹豫中(zhōng)展(zhǎn)开。

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