本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是制(zhì)约北(běi)交所发(fā)展的(de)首要因素(sù)，不过随着公(gōng)募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于是发(fā)起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银(yín)瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基金公司拿到批(pī)文(wén)。除博(bó)时基(jī)金外(wài)，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时基金(jīn)旗(qí)下(xià)产品正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金于(yú)4月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值(zhí)，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市(shì)板块中业务相关(guān)度(dù)较(jiào)高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提(tí)升空间。随着市(shì)场流(liú)动性的增强和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升(shēng)，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这(zhè)8只(zhǐ)产品年(nián)内(nèi)回报、成立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核(hé)心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善。从中观(guān)维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的(de)估值(zhí)仍(réng)然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续向好。”北(běi)京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩(jì)正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北(běi)交所精(jīng)选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士(shì)认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过(guò)正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市场本(běn)身(shēn)较(jiào)差的(de)流动性问(wèn)题(tí)，市(shì)场制(zhì)度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低(dī)投资者门(mén)槛、扩大优质上市(shì)企业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而(ér)活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交(jiāo)所优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，也是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前(qián)的位(wèi)置，对(duì)于(yú)北交所的后续(xù)表(biǎo)现(xiàn)充(chōng)满信心，信(xìn)心(xīn)来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个估值(zhí)水平对于具(jù)备专精特(tè)新特(tè)性的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以(yǐ)来依然(rán)延续了较快的增长速度(dù)，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的(de)，业(yè)绩的(de)持续(xù)增(zēng)长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看，去年四(sì)季度以来北交(jiāo)所出了不(bù)少(shǎo)政策利(lì)好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调(diào)部分(fēn)交易(yì)费率，北交(jiāo)所股票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等政(zhèng)策的密集(jí)发(fā)布，可以(yǐ)说对这(zhè)个(gè)市场是(shì)加大了呵(hē硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子)护的力度，政策(cè)的(de)暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对(duì)整个市场的流动性造(zào)成一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长(zhǎng)期(qī)发展的基(jī)石，这使得他们(men)选择优(yōu)质中小专(zhuān)精特(tè)新(xīn)企业的难度(dù)是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所(suǒ)精选两年(nián)定开(kāi)基(jī)金经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的股(gǔ)票(piào)交易市场(chǎng)，目(mù)前仍处(chù)于初(chū)创期(qī)，上市(shì)股票数量还(hái)不(bù)够多，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估(gū)值(zhí)水平相较于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速(sù)发展，投(tóu)资机会(huì)应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部分专精特(tè)新次(cì)新(xīn)股及(jí)北(běi)证50中高权重、低估值(zhí)公司(sī)获增持(chí)较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低(dī)估(gū)标(biāo)的，未来随(suí)着北交(jiāo)所改革的不(bù)断(duàn)推进和(hé)投资(zī)者关注(zhù)度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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