“一带一路”对(duì)冲欧美拖(tuō)累无(wú)疑是2023年出(chū)口最大的(de)看点。即(jí)使考虑去年的(de)低基数，4月的出口增速(sù)也(yě)不赖，与韩国、越南等邻国(guó)形(xíng)成(chéng)鲜明对比；拉动方面，“一带(dài)一路(lù)”国家成为主(zhǔ)角，欧美发达(dá)经济体(tǐ)整体偏弱(ruò)。今年(nián)1-4月(yuè)“一(yī)带一路”国(guó)家在(zài)中国出口的(de)份额约为(wèi)36.0％超过(guò)美(měi)欧日（34.3％），粗略计算，如果今(jīn)年“一带一路”出口增速保持在(zài)6％以(yǐ)上，那么在增量上就可能对冲美欧日(rì)出(chū)口的下滑，使得(dé)全年2023年全年的出(chū)口增速转(zhuǎn)正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份(fèn)的数(shù)据再次验(yàn)证，当前观察(chá)的中国的出口“不(bù)看港口，不看韩(hán)、越(yuè)”。港口数据和韩国、越南出口通胀作为传统观察中国出口增速的重要指标(biāo)，但(dàn)随着中国出口结构向“一带一路”国(guó)家(jiā)转移，其对(duì)中国出口的指示(shì)作(zuò)用(yòng)逐渐下降。一(yī)方面(miàn)，由于(yú)多数(shù)“一带一路”国家偏向(xiàng)内陆(lù)，汽车、火车等陆路运输(shū)占(zhàn)比(bǐ)和增速快(kuài)速上升，导致(zhì)港(gǎng)口(kǒu)数据(jù)与(yǔ)实际(jì)出口增速持续偏(piān)离，另一方面，以往韩(hán)国、越南出口增速与中国出口基(jī)本保持统一趋(qū)势(shì)，但由于产品结构差异(yì)，2023年以来两者产(chǎn)生较(jiào)大(dà)背(bèi)离。出(chū)口结(jié)构(gòu)性变化背景下，传统观察(chá)框架适用性减(jiǎn)弱，信息(xī)的噪音和预期的波动可能加大。

　　国(guó)别方面，擘(bāi)画外贸蓝图的突破口(kǒu)仍在(zài)于“一带(dài)一(yī)路”国(guó)家。除低基数影响(xiǎng)之外，4月(yuè)对俄出口的(de)高增反(fǎn)映(yìng)“一带一(yī)路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国(guó)稳(wěn)外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速(sù)暂时(shí)回落，不过整体来看，自2022年初(chū)以来“俄+东盟升、欧(ōu)美降”的(de)趋势加(jiā)速，日韩份额保持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月(yuè)出口结构继续延续“扬长避短”的(de)属(shǔ)性。中(zhōng)国4月汽车及机电(dià眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗n)出口(kǒu)金额维(wéi)持强势，增速较3月进(jìn)一(yī)步加(jiā)快部分源于去年低基数原因(yīn)，不过对同(tóng)比的拉动仍明显好于韩国，半导体出口跌(diē)幅则相较(jiào)韩(hán)国更加(jiā)“温和”。从散点(diǎn)图看，量价齐升的(de)汽车出口(kǒu)反映(yìng)海(hǎi)外(wài)车(chē)市较(jiào)高(gāo)景气度与产业链(liàn)韧性仍可在一(yī)段时(shí)间内支撑出口，而受全球半导(dǎo)体周(zhōu)期影响，集成电路(lù)4月(yuè)出口量与价格均偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最大的变数：“一带一路(lù)”的(de)空间有多大？站(zhàn)在2022年年底，市(shì)场大多(duō)聚焦欧美经济衰退(tuì)的拖(tuō)累，而聚光灯之外“一带(dài)一路”却在稳定外(wài)贸上发挥了(le)越来越重(zhòng)要(yào)的(de)作用，那么如(rú)何(hé)去评(píng)估这一空间有多(duō)大？

　　一带一路出(chū)口背(bèi)后存量博弈。在全球经(jīng)济(jì)和(hé)贸(mào)易放缓的背(bèi)景下，我国出口(kǒu)的韧性可能(néng)主要(yào)来(lái)自(zì)于存量的竞争——我们认为很(hěn)有可能是抢占欧美日韩在这(zhè)些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国的进口份额(é)上涨了(le)2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中国出口1个百分(fēn)点(diǎn)。我们选取“一带(dài)一路”沿线65国(guó)中，中(zhōng)国出口规模最大的10个国家（约占(zhàn)中(zhōng)国对“一带(dài)一路”沿线国家总出(chū)口(kǒu)的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的(de)进口情景来(lái)对(duì)标(biāo)2023年10国(guó)在悲观(guān)、中(zhōng)性、乐观三种情(qíng)形下的(de)进(jìn)口(kǒu)增(zēng)速情况(kuàng)，同(tóng)时参考2018至2022年欧(ōu)美日韩的年(nián)均下跌(di眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗ē)份额，假设2023年(nián)10国对美欧日韩(hán)减少的进(jìn)口(kǒu)份额眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗(é)中约60％被中(zhōng)国取代。

　　结果显示，中性(xìng)条件(jiàn)下(xià)，“一带一(yī)路”10国2023年拉动中国(guó)出(chū)口增速(sù)约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国(guó)占65国的70％），大致(zhì)估(gū)算“一带一路”沿线65国拉(lā)动我(wǒ)国出口增速约1.39％。

　　在(zài)全球(qiú)放缓的(de)背(bèi)景下，1个百分点并不少，我国(guó)全年出(chū)口增速可能略高于(yú)0％。对欧美日等发达经济体出口增速预测(cè)，思路为在中国(guó)加入世界(jiè)贸易组(zǔ)织后、历次全球经济陷入衰退或是经济增速大(dà)幅下(xià)行（downturn）的时间段(duàn)中，选出具有参(cān)考(kǎo)意义的三年，分别作(zuò)为(wèi)中性、乐观和悲观情景作为参考。我们对(duì)于2023年的基准假设为美欧有可能在下半年陷入温和衰退，我们选(xuǎn)择(zé)2009（全球金(jīn)融危(wēi)机）、2016（美国紧缩后的全球(qiú)经济放缓）、2001（科网泡沫破裂(liè)，全球经济温(wēn)和放缓）分别(bié)作(zuò)为(wèi)悲观、中性和乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年(nián)欧美(měi)日(rì)韩拖累我国出口增(zēng)速约-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对其余(yú)国(guó)家(jiā)（在我(wǒ)国出口中约占26％）出口(kǒu)增速预测按照(zhào)IMF对2023年(nián)世界(jiè)商(shāng)品(pǐn)贸(mào)易数量增速预测即1.5％计(jì)算，并考虑价格因素，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减指数同比(bǐ)预测(cè)（0.96％），计算得出其(qí)余国家拉动(dòng)我国出口(kǒu)增速约0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假设下2023年我国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低(dī)估的(de)风(fēng)险，主要(yào)来自(zì)于两个方面：数据口径差异(yì)和欧美经济体的(de)“韧性”。数据方面，各国自中国进口的数据(jù)和(hé)中(zhōng)国向各国出口(kǒu)的数据存(cún)在差异（无论(lùn)是绝对量还是增(zēng)速(sù)），有时这一(yī)差异还较大，一般(bān)而言中国(guó)出口端的增速会更高，这意味着我们基于“一带一(yī)路”国家进口数据的测算(suàn)是低估的；外需(xū)方面，欧(ōu)美经济陷入衰退的时点存在(zài)较大(dà)的不(bù)确定(dìng)性，可能在今年下半年、也可能在明年，若(ruò)后者出现，那么2023年(nián)发(fā)达经济(jì)体对(duì)于(yú)中国出(chū)口的拖(tuō)累可能没(méi)有那么(me)大。

　　风险(xiǎn)提(tí)示(shì)：东盟、俄罗(luó)斯(sī)及其(qí)他新兴经(jīng)济(jì)体经济增长不及预期，对(duì)外需拉动不(bù)足。疫情二(èr)次冲击风险(xiǎn)对(duì)出(chū)口(kǒu)造(zào)成拖累。欧美经(jīng)济韧性(xìng)超预期，对于中国出(chū)口的拖累(lèi)不足。

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