在(zài)投资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金的大涨大跌走势，激起(qǐ)了基民的热烈(liè)讨论(lùn)，“这(zhè)个日经(jīng)正(zhèng)经不(bù)？”“还要有个(gè)跌(diē)停板才和(hé)净值一样(yàng)”“这基涨(zhǎng)跌这么大，吓人(rén)”……到底发生(shēng)了什么？

　　5月23日，华夏(xià)、易(yì)方达基金两大(dà)公(gōng)募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢(yì)价(jià)日经225ETF提示风险(xiǎn)，目前折(zhé)溢价(jià)率已经大(dà)幅(fú)回落。与此同时，科创50、创业板指继续受到资(zī)金的(de)青睐，今年以来创业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前，热(rè)门(mén)板块传媒、基建ETF受到(dào)资(zī)金“落(luò)袋(dài)为安(ān)”，但部分机构看好(hǎo)传(chuán)媒、顺周期板块(kuài)的长期配置价值。

　　提示(shì)高溢价(jià)风(fēng)险

　　日经ETF溢价已有所回(huí)落

　　5月23日(rì)，华夏、易方(fāng)达基金两大公募巨头纷(fēn)纷公(gōng)告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价(jià)格波动较大。截至5年22日(rì)，两(liǎng)只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特(tè)此提示投(tóu)资者关注二级市(shì)陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌场交易价格溢(yì)价风(fēng)险(xiǎn)，如果(guǒ)盲目(mù)投资，可(kě)能遭受(shòu)重大(dà)损失。

　　从两只(zhǐ)产品(pǐn)的表现(xiàn)看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅(fú)都超(chāo)过了16％。截至5月(yuè)23日下午1点开盘，两只产(chǎn)品(pǐn)溢(yì)价率都回落(luò)到4％以内，投资(zī)者的追捧(pěng)热情在(zài)风险提示后(hòu)有所降温，正在回归理性(xìng)。

　　而(ér)从资(zī)金流向看，由于两只产品规模仅有1个(gè)亿(yì)左(zuǒ)右，流通盘(pán)偏小，昨日净流入(rù)资金(jīn)都不到2千万体量。

　　从全市场(chǎng)看，目前跟(gēn)踪日经指(zhǐ)数的产(chǎn)品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流(liú)入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产品已经达到27％，体(tǐ)现了很好的赚钱效应。

　　目(mù)前(qián)，四只产品跟踪的指数(shù)都是日经225指数收益率(lǜ)（经汇率(lǜ)调整后），从该(gāi)指数表现(xiàn)看，今年也(yě)大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太(tài)市场高居前列。

　　一位股票(piào)ETF基金经理告诉记(jì)者，日(rì)经(jīng)ETF跟踪的指数(shù)近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品(pǐn)流通(tōng)盘不(bù)够大，短期内受到资金的净买(mǎi)入(rù)，产生了供不应求的情况，就会(huì)推高二(èr)级市场价格，让(ràng)价格走在指数涨幅的(de)前面，这个(gè)情况就会产生基(jī)金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产(chǎn)是跟踪日经225指数表(biǎo)现(xiàn)的，如果短(duǎn)期出现高溢价，也(yě)就意(yì)味着当前的价格超出了指数的(de)涨幅，未来会回归到指数正常(cháng)走(zǒu)势和涨跌(diē)幅的状态(tài)，也就(jiù)是会逐渐消除溢价。而高(gāo)溢价回归的过程，就(jiù)会产生二级市场价格(gé)的(de)下(xià)跌，因此，建议投资者不要盲(máng)目买入高溢价品种，避免(miǎn)下跌风(fēng)险(xiǎn)。”该(gāi)基金经理称。

　　而从日本股市表现(xiàn)看，今(jīn)年年(nián)初(chū)以来日(rì)本股市持续上涨，日经225指(zhǐ)数超越30000点大关，达(dá)到1990年泡沫(mò)经济破裂以来的最高点。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)证(zhèng)券认为，近期(qī)日(rì)本股市上(shàng)涨(zhǎng)受(shòu)多重(zhòng)因素驱动：一是随(suí)着美联(lián)储加息预(yù)期下降(jiàng)和日(rì)央行紧缩预(yù)期(qī)上(shàng)升，吸(xī)引国(guó)际(jì)资本回流(liú)日本市场；二是(shì)随着疫后经济活(huó)动(dòng)复苏和去年日元持续贬(biǎn)值，东(dōng)京交易所上市公司多表现良(liáng)好；三是(shì)今年东京交易所提出将改革(gé)公司治理监督机制(zhì)。在这一改革下，预计部(bù)分低估值企业可能采取股票回购等(děng)方(fāng)式(shì)提(tí)振股价，截至本周(zhōu)，已(yǐ)有价值3900万亿日元的股票被宣布回购；四(sì)是(shì)近期部分利好(hǎo)消息带动(dòng)市场情(qíng)绪(xù)。包括G7峰会(huì)在(zài)日(rì)召开、巴菲特赴(fù)日考察并表示大举投(tóu)资(zī)日本(běn)股市等，推动市场对日本股市的整(zhěng)体情绪提振。

　　也有(yǒu)基金经理提(tí)示短期过快上涨带来的投(tóu)资(zī)风险，并(bìng)提示投资(zī)者，海外投资可(kě)能会涉及相(xiāng)关的(de)汇率风险，对相(xiāng)关(guān)市场熟悉程度(dù)不高(gāo)等问(wèn)题，建议投资者在自(zì)己能力圈内投资，避免盲目追高(gāo)带(dài)来的风险。

　　科创50、创(chuàng)业板指继(jì)续受青睐

　　创业板ETF净流入资金(jīn)已(yǐ)达165亿陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌p>

　　除(chú)了关(guān)注市场热点ETF外，再(zài)来看下(xià)ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月22日收盘，全市(shì)场(chǎng)728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本周震荡市场(chǎng)中，昨日(rì)净(jìng)申购(gòu)份(fèn)额13.23亿(yì)份，按照区间成交均(jūn)价(jià)测算(suàn)，净(jìng)流入(rù)资金微(wēi)增3.89亿(yì)元。

　　从(cóng)资金净流(liú)入方向来看，资金(jīn)净流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居(jū)行业前列。另外(wài)，易方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有(yǒu)1亿(yì)元以上(shàng)资金的净流入。

　　行业(yè)和(hé)主题产品(pǐn)中，半导体(tǐ)、游(yóu)戏、证券ETF等净流入(rù)资金居前，都(dōu)超过了2亿元资金体量(liàng)。另外，触底反(fǎn)弹的(de)医药(yào)ETF、高(gāo)位回调的(de)传媒ETF，也同样吸引(yǐn)资金关注(zhù)，净(jìng)流入(rù)资金相(xiāng)对居前。

　　拉长时间看，今年(nián)以来净流(liú)入资金最多的是易方达(dá)创业板ETF，今年净流入资金165亿元(yuán)，位居行业首(shǒu)位。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入(rù)70亿元(yuán)、67亿(yì)元(yuán)，都位居行业(yè)前列。

　　而今年景气(qì)度回升(shēng)的(de)半导体、酒ETF，具备估(gū)值吸引力的(de)医疗、恒生互联网等(děng)，也都受(shòu)到资金(jīn)的(de)追逐(zhú)，净(jìng)流入资(zī)金都在50亿元体量及以上(shàng)。

　　谈及创(chuàng)业(yè)板相(xiāng)关指数(shù)的(de)“越跌越(yuè)买”，华安基金指(zhǐ)数与量化投资(zī)部表示，随着前期(qī)创业板50指数的回调，当前估值(zhí)已来到(dào)30倍的历史低位(wèi)区间，且(qiě)一季报显示(shì)成分股(gǔ)净利润同比增(zēng)长52.69％，基本(běn)面(miàn)向(xiàng)好趋势明显，持续关注板块趋势反转(zhuǎn)机会(huì)。

　　该机构分析，在政策层面(miàn)，4月底的政治局会议提出“要夯实科技(jì)自立自强根基，培育(yù)壮(zhuàng)大新动能。要巩(gǒng)固(gù)和扩大新能源(yuán)汽车发展优势，加快(kuài)推进充电(diàn)桩、储能(néng)等设施(shī)建设和配套电网改造。要(yào)重视通用人工智能发(fā)展，营造创新生态，重视防范风险”，这宣示着(zhe)国内经(jīng)济发展动能要加快转变，新能源及人(rén)工(gōng)智能将是经济转型的两大动能，汇聚(jù)战略性新兴产业的(de)创(chuàng)业(yè)板持续受益(yì)于政策红(hóng)利，该机构建(jiàn)议关(guān)注创业板50指数的(de)投(tóu)资机会。

　　沪深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落(luò)袋为安(ān)”

　　而从资金净流(liú)出方向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净(jìng)卖(mài)出，当日基金(jīn)份额流失4亿份，资金净流出超过(guò)11亿元。另外，南(nán)方中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基指数，也(yě)分别有(yǒu)超(chāo)过1个(gè)亿的资(zī)金净流出(chū)。

　　行(xíng)业和主题ETF中(zhōng)，芯片(piàn)、煤(méi)炭、中药(yào)ETF等近期出现阶段性行情的板(bǎn)块，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出资(zī)金也有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来(lái)宽(kuān)基(jī)ETF中(zhōng)，中(zhōng)证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现百亿体量的资金净流出。上证50ETF也(yě)有57亿元资金净流出(chū)。

　　而(ér)行业和主题ETF中(zhōng)，今(jīn)年涨(zhǎng)幅超40％的传媒ETF净流出(chū)资金24亿元，位(wèi)居行业(yè)首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出(chū)现越(yuè)涨越卖，整体(tǐ)资金净流出位居前列。

　　虽然部分热门主(zhǔ)题行业的资金出(chū)现(xiàn)流(liú)出，但部分机构仍(réng)建议从中长(zhǎng)期角度(dù)，观(guān)察各(gè)类板块的投资机会和(hé)行情演绎。

　　中欧基(jī)金表示，预计复苏仍是中(zhōng)国经济中长期(qī)的(de)趋势，但市场(chǎng)展现出更多(duō)结构性机会(huì)，当前市场(chǎng)对题材的追捧(pěng)热度仍持续偏高。“传(chuán)媒板(bǎn)块近期跌幅居前，主(zhǔ)因前期(qī)涨幅较大，炒作有(yǒu)逐步(bù)退潮趋(qū)势(shì)。”

　　短期内(nèi)，中欧基金建议继续关(guān)注资金(jīn)合力最强(qiáng)的人工(gōng)智能与央企(qǐ)相(xiāng)关品(pǐn)种，中(zhōng)期在(zài)市场炒作热度(dù)回落(luò)、且经(jīng)济(jì)复苏趋势确立后关注“顺(shùn)周期”板块的整体机会，尤其是大众消(xiāo)费等领域；而长期来看，可以积(jī)极关(guān)注(zhù)数字化对(duì)生产(chǎn)力的提升，重点关注计算(suàn)机、互联网和传媒(méi)等行业。

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