AI板块成为2023年最火(huǒ)爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗(zhī)而来的是(shì)，不(bù)仅不少上市公司宣布试水(shuǐ)人(rén)工智(zhì)能、基金经理开(kāi)始布局AI概(gài)念，也有(yǒu)基金(jīn)公司尝(cháng)试以(yǐ)AI试水投资者关(guān)系管理(lǐ)，更有基金经理尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市(shì)场关(guān)注的是，此(cǐ)次公募基金2023年一(yī)季度报中，无论是(shì)成长派、还是价值派(pài)，众多(duō)基金经理均(jūn)谈及对(duì)AI投资机(jī)遇。各大(dà)派别基(jī)金经理均认可AI所(suǒ)带来的颠覆(fù)性影响，并看(kàn)好(hǎo)其中长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)，但是对于(yú)短期人工智能极(jí)致行情演绎(yì)下，也有基(jī)金(jīn)经理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报(bào)用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱乐(lè)公布2023年一季报，引(yǐn)人关注的(de)是，季(jì)报中部分内(nèi)容使(shǐ)用(yòng)了(le)AI撰(zhuàn)写(xiě)。

　　季报(bào)中明确写(xiě)道，这段AI生成的内(nèi)容阐述了(le)人工智(zhì)能对各个行业的改(gǎi)变，比如医疗、教育(yù)、工业生产、环(huán)境(jìng)保护和可持续发展(zhǎn)，以(yǐ)及新能源开发(fā)和利用(yòng)等领域(yù)。文(wén)中表示(shì)，人工智能领域的(de)快(kuài)速发展为全球带来无数机(jī)遇和挑(tiāo)战(zhàn)，将极大地(dì)影响我们的生活方式和社会(huì)发展，为确保(bǎo)AI技术的健康、可持续(xù)发展，需要建立完(wán)善的法律(lǜ)法规和伦理准则(zé)，以保护个人隐私(sī)、确(què)保数(shù)据安全并防止滥(làn)用。在应对挑战的同时，也应抓住人工智能带来的机遇，共同(tóng)推动这一领(lǐng)域的创新和发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理(lǐ)王贵重在(zài)季报中也明(míng)确表示，产(chǎn)业方(fāng)向上，我们(men)坚定的(de)看好(hǎo)人工(gōng)智能对各个行业的改变。他还专门谈(tán)及，一(yī)季度进行了一定比例的(de)调仓，方向上主要是受益于(yú)人工智能的计(jì)算(suàn)机和(hé)传媒(méi)互(hù)联网行业。数字化的核(hé)心(xīn)逻(luó)辑是提高效率(lǜ)，而高质量(liàng)发展的核心在(zài)于效率的提升。

　　在(zài)谈(tán)到具体TMT行业(yè)的观点时，他针对半导体、数字(zì)化、互联网(wǎng)平台等提(tí)出自己(jǐ)想法。说到数字(zì)化时，表示其(qí)本质是利用技术的手段，提升组织(zhī)信息计算、存(cún)储、传播的效率(lǜ)，这是一(yī)个长期向上(shàng)的(de)类消费行业，在美国(guó)是一个(gè)和互联网行业一样大规模(mó)的产业。在中国，依(yī)然(rán)处于产业的早期，但是(shì)我们(men)可以看到疫(yì)情(qíng)背景下，大家越来越(yuè)意识到数(shù)字化(huà)的重要性。而(ér)此(cǐ)轮数字化将会(huì)和人工智能深度(dù)融合(hé)，也(yě)会(huì)给中国(guó)公司带来发(fā)展的机会。目前整个板块的估值都到(dào)了(le)历史最(zuì)低(dī)的水平。

　　此(cǐ)次(cì)是基(jī)金经(jīng)理首次(cì)利用人工智能完成季报，也显示出人工智能(néng)确(què)实(shí)开始方方面面开始影(yǐng)响我们(men)的(de)生(shēng)活、工作等，是一个历史性(xìng)大(dà)浪(làng)潮。此前，也有基(jī)金公司(sī)积(jī)极拥抱AI，如鹏华基金投(tóu)资者教育基(jī)地(dì)宣布成(chéng)为(wèi)百度文心一言首(shǒu)批生(shēng)态合作(zuò)伙(huǒ)伴，鹏(péng)华基金(jīn)投教基地也将(jiāng)通过百度智能云接入文心一言能力，致力于(yú)创(chuàng)新投资者关系管理新(xīn)模式(shì)，提升客户(hù)投资体验感。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都积极布局AI领(lǐng)域

　　随着人工智能成为一季(jì)度市场热点，不少(shǎo)基(jī)金(jīn)经理选择(zé)了积(jī)极参与(yǔ)布局，其(qí)中，除了科技成长(zhǎng)派(pài)基(jī)金经理，也不乏(fá)价值(zhí)投资派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱(yú)乐(lè)一季报可以看出，该基金一季度进行了一定比例的调(diào)仓，方向上主要是(shì)受益于人工(gōng)智能(néng)的计(jì)算机和传(chuán)媒互联网行业。前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中，除了海康威(wēi)视、金(jīn)山办公，其余神州泰岳、吉比特等8只个股均为一季(jì)度(dù)新进(jìn)。

　　嘉实文体娱(yú)乐一季报前十(shí)大重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体娱乐基金经理王贵重表示，产业方(fāng)向上，坚(jiān)定看好人工智能(néng)对各个行业的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三大需(xū)求就是能源、信息、生命(mìng)。从而(ér)衍(yǎn)生出看(kàn)好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互联(lián)网平台、创新药。我(wǒ)们认(rèn)为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争力(lì)会重(zhòng)新成(chéng)为(wèi)最重要的(de)增长(zhǎng)要素。另外，我们依然(rán)旗帜鲜明的(de)看好港股(gǔ)的机会，特别是软件和(hé)互(hù)联网领域的(de)机会。”王贵重表(biǎo)示(shì)。

　　实际上(shàng)，除了王贵重，在嘉实(shí)基金(jīn)科技成长团队(duì)中(zhōng)，有不少基金经(jīng)理(lǐ)明确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金(jīn)经理陈(chén)涛在去(qù)年下半年开始增持软件，当时基(jī)本处(chù)于估值、机构持仓的历史底部的位(wèi)置。他认为，行(xíng)业在信创、数(shù)字化(huà)、智能化(huà)等(děng)长期(qī)需求(qiú)刺激(jī)下将迎来(lái)3年以上(shàng)的景气周(zhōu)期，也是为数不多(duō)处(chù)于(yú)成长前期、对标国际也还有巨(jù)大成长空(kōng)间的(de)板(bǎn)块，长期(qī)坚(jiān)定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科技(jì)创新周期的序幕，带来以十(shí)年为维(wéi)度的(de)产业变革(gé)机会(huì)，同时配合(hé)2023年一季度(dù)的复苏和业(yè)绩修复(fù)，以软(ruǎn)件计算机为代表的科技板块(kuài)内会(huì)持续有(yǒu)个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新(xīn)能(néng)源新材料基金(jīn)经理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智能和可再生能源将构成未来社会的基石。在当下，随着经济(jì)的企稳(wěn)和新(xīn)人工智(zhì)能浪潮的进入，未来新的产业机(jī)会(huì)将(jiāng)进入(rù)新一轮(lún)的爆发期。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)也(yě)是积极(jí)的(de)一派。他(tā)在一季报中表(biǎo)示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　一(yī)季(jì)度，他所管理的基金维持了(le)较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布局。海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份新(xīn)入兴全合(hé)润前十大重(zhò去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗ng)仓股名(míng)单，立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)退出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了(le)十(shí)大重仓股。兴全合(hé)宜的(de)重仓股上(shàng)，也体现(xiàn)了(le)对人工智能相关产(chǎn)业链的挖掘。澜起科(kē)技(jì)、晶(jīng)晨股份进入十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季报前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股

　　莫海波(bō)的万(wàn)家品质生(shēng)活在一(yī)季度也(yě)进行了(le)调仓换股，提(tí)高TMT行业(yè)结构占比，减(jiǎn)持(chí)地产(chǎn)、军工比例，目前(qián)主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工(gōng)为前(qián)三(sān)大持仓，产(chǎn)品(pǐn)总仓位90％以上(shàng)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，科大(dà)讯(xùn)飞、三(sān)六零、金山办公、中(zhōng)科曙光等4个(gè)TMT股票进(jìn)入前(qián)十(shí)大重仓股之列，招商蛇口、保(bǎo)利发展退(tuì)出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润(rùn)一季报前(qián)十大(dà)重仓股

　　对于调仓TMT行业的原(yuán)因，莫海波表示(shì)，主要是基于对未来2年数字(zì)经济的看好。随着人(rén)口(kǒu)老(lǎo)龄化与经(jīng)济发展模式转变(biàn)，数据成(chéng)为新的(de)生产要素(sù)，高质量发展的核心在(zài)于(yú)全要素生产率的(de)提升，充分利(lì)用(yòng)好云计算、大数据、人工智能等(děng)底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好的产业逻辑，通过信息技术全方位赋能传统(tǒng)行(xíng)业，从生产和服务端全面提升效率。

　　“数字经济涵(hán)盖底层的通信网络、算力(lì)、算法，以及多(duō)样化(huà)的行(xíng)业应用(yòng)等，这是一个系统性工程(chéng)，产业空间较大、持续(xù)时(shí)间(jiān)较长，是未来具有成长(zhǎng)性的行业之一。”莫海波(bō)表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外，建信基金权(quán)益投资部总(zǒng)经理陶灿管理(lǐ)的(de)基金也(yě)重点布(bù)局了TMT或人工智能(néng)相关板块。比如，建信智能生(shēng)活在一季度继续调整(zhěng)了行(xíng)业配置，降低(dī)了制(zhì)造业、大金融地产行业的配置，增加(jiā)了(le)消费、TMT 板(bǎn)块的配置，特(tè)别是(shì)重点布局(jú)了(le)人(rén)工智能技术创新(xīn)带来的相关(guān)产业趋势机会(huì)。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分歧声音(yīn)开始显现(xiàn)

　　不过，在(zài)人工智能极(jí)致行情演(yǎn)绎下，也有(yǒu)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)对AI保留(liú)了一(yī)份(fèn)清(qīng)醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基金(jīn)经(jīng)理秦毅虽然(rán)在一季报(bào)中表(biǎo)达(dá)了对人工智能的重视，但一(yī)季度并未加入(rù)对于(yú)AI领域的(de)布局(jú)阵营。

　　他表示，过去一个季度中(zhōng)，以(yǐ)TMT为(wèi)代表的科技板(bǎn)块走(zǒu)出了轰(hōng)轰烈(liè)烈的行情(qíng)，以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表(biǎo)着大模型路线的成功(gōng)，这(zhè)一(yī)成(chéng)功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更具现实(shí)意义，因为本次的人工智能的应用领域得到(dào)了极大(dà)的拓(tuò)展，模(mó)型具备了强大的通用性。这(zhè)属于科技史上(shàng)的一次重大创(chuàng)新，未来多个(gè)行业将极大受益于这一技术(shù)的(de)应用(yòng)和普及。未来我们应该更(gèng)加(jiā)重视这一领域的研(yán)究和投(tóu)资。

　　泓德臻远回报一季(jì)度前十大重仓股

　　坚持低估值(zhí)价值投资理(lǐ)念的丘栋(dòng)荣在一季报中也提到了对AI的看好，但他的基金持(chí)仓中也鲜少见到对相关(guān)板块的(de)布局。他表示，除复合国(guó)家安全自主(zhǔ)可控和产业趋(qū)势外，今(jīn)年市场(chǎng)高(gāo)度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的大(dà)模(mó)型技(jì)术，有(yǒu)望开启(qǐ)新(xīn)一轮(lún)的科技创新周期，深入和广(guǎng)泛(fàn)应用，将对IT产业(yè)产(chǎn)生更大、更持(chí)久的需求(qiú)拉动(dòng)，因此(cǐ)，计算机、电子(zi)等偏成长行(xíng)业的(de)部分成(chéng)长股(gǔ)是未来(lái)关注(zhù)的方向之一(yī)。

　　中(zhōng)庚价值领(lǐng)航一(yī)季(jì)度前(qián)十大重仓股(gǔ):

　　嘉实(shí)品质(zhì)发现基金经理蔡(cài)丞丰表(biǎo)示，他注(zhù)意(yì)到市场在(zài)追逐ChatGPT热(rè)点资产(chǎn)时抛弃了新能源板(bǎn)块的非(fēi)理性行(xíng)为，就如同去年三季(jì)度半导体及医(yī)药(yào)板块的抛售，反而(ér)造就了难(nán)得的机(jī)会。“我们(men)这时反(fǎn)而(ér)应该加大对能源板块机会(huì)的(de)挖掘。”

　　嘉(jiā)实(shí)优势(shì)成长基金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于(yú)互(hù)联网级别的技术要素(sù)革命，或许我们已经站(zhàn)在新一轮科(kē)技(jì)浪潮带来的全球繁荣的开端。作为成长投(tóu)资者，会积(jī)极学习和(hé)拥抱(bào)，非常庆幸有生(shēng)之年能看(kàn)到AGI通(tōng)用人工智能的雏形。但她同时表示，也会(huì)努力在火热的行情(qíng)面前(qián)保留一(yī)份清醒，大(dà)胆假设、小(xiǎo)心求(qiú)证，仔(zǎi)细(xì)甄别真正能够兑现长期(qī)业(yè)绩的投资机会。

　　李晓星的(de)看法(fǎ)也颇为(wèi)谨慎(shèn)，他(tā)表示，AI产业的(de)发展(zhǎn)不(bù)会一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。正因为此，他在去年(nián)三四季度布局了不少(shǎo)人(rén)工(gōng)智能相关(guān)的(de)标的，在一季(jì)度对TMT板块有所减仓(cāng)，现在的配置大概率少于市场(chǎng)平均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的(de)交易占(zhàn)比已经(jīng)超过了40％。当然市场中有不(bù)少(shǎo)声音说这次不一样(yàng)，交易占比创新(xīn)高代表了主线行情(qíng)的(de)确立，但我们还是认为太阳(yáng)底下没有(yǒu)新鲜事，过(guò)度的热情(qíng)在某(mǒu)个阶段总(zǒng)会消(xiāo)退(tuì)。”李晓星在银华心(xīn)怡一季报(bào)中表(biǎo)示(shì)。

　　“一季度的(de)市(shì)场(chǎng)走势再(zài)次佐证了一个道理，即市场是难以(yǐ)预测的(de)。迄今为(wèi)止，表现(xiàn)最(zuì)好的是(shì)AI相(xiāng)关板块，这在今(jīn)年(nián)初是想(xiǎng)象不到的(de)。就好比去年(nián)初我们想象不到俄乌冲突(tū)，和后来的疫(yì)情(qíng)。”中泰资管基金经理姜诚也在一季报(bào)中表(biǎo)示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是科技发(fā)展(zhǎn)进(jìn)程中(zhōng)最(zuì)重要的事(shì)件之(zhī)一，但要搞(gǎo)清楚(chǔ)它对投资有哪些影响却很难。利润在产业链不(bù)同环节之间将如何分配(pèi)？市场当前认为的(de)受益环节是(shì)否能如愿(yuàn)受益？它的“智(zhì)能”水平达(dá)到了什(shén)么程度，以及渗透率将多快提升(shēng)？都是很容易让(ràng)人(rén)兴奋、可细说起来又让人不明就里的难(nán)题(tí)。谈资和投资(zī)之间(jiān)，隔着一道(dào)鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来(lái)，人(rén)工智能的发展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期因素(sù)，我们还没(méi)有足够的(de)把握去(qù)捕捉到它带来的投资机会，但可以(yǐ)尽量(liàng)回(huí)避它带来的伤害。以尽可(kě)能低的价格买尽可(kě)能好的资产，是我们的(de)投资目(mù)标。

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