财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从业内获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门正陆(lù)续召集相关保险公(gōng)司(sī)开会，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整(zhěng)新开(kāi)发产品的(de)定价利(lì)率，控制利差损arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？，要求新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家(jiā)寿险公(gōng)司开会，以窗(carctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？huāng)口指导的(de)名义，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不(bù)久前监管(guǎn)召集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日(rì)财联(lián)社记者(zhě)曾报(bào)道，为引导人身险业降低负(fù)债成本(běn)，加强(qiáng)行业负(fù)债质(zhì)量(liàng)管理，银(yín)保监会人(rén)身险(xiǎn)部组织(zhī)保(bǎo)险行(xíng)业协(xié)会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化(huà)等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中(zhōng)国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)太(tài)保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一(yī)位总精(jīng)算师(shī)表示，各(gè)险企基(jī)本就(jiù)降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具体的(de)调整方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记(jì)者(zhě)表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开(kāi)发产(chǎn)品的定价(jià)利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投资比例(lì)稳步提(tí)升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资比例持(chí)续回落(luò)，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资(zī)产供给有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同时(shí)，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召开(kāi)座(zuò)谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非银团队(duì)此(cǐ)前曾(céng)表示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司(sī)分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚(gāng)性负(fù)债成(chéng)本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身保本属性(xìng)有望(wàng)进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多(duō)次调(diào)整评估利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期(qī)保险的(de)预定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考(kǎo)虑到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于(yú)调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单(dān)的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世(shì)纪80年代(dài)，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面(miàn)临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈(liè)，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投(tóu)资承压，据(jù)美(měi)国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后，主要系(xì)险企(qǐ)销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感的低利(lì)润产品；同(tóng)时市场压(yā)力(lì)致使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环境(jìng)下(xià)，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下(xià)调(diào)预定利(lì)率(lǜ)的方式来(lái)避(bì)免利(lì)差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜(qián)在(zài)的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发(fā)布产品(pǐn)负面清(qīng)单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负(fù)债端成本。

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