在锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库(kù)存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近(jìn)期(qī)去库(kù)存动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在(zài)国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电(diàn)池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出(chū)货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池(chí)核心原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中国业(yè)务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映了(le)锂价迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价(jià)又(yòu)迅速击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近期(qī)才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续两日(rì)上(shàng)涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较为(wèi)合(hé)理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研(yán)判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的(de)区间可(kě)能(néng)形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一季(jì)度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大(dà)规(guī)模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产能复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会维持在这个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利率提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际20分米等于多少米 20分米等于多少厘米上(shàng)，同样(yàng)的(de)情(qíng)况也发生在(zài)宁德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中宁德(dé)时代一(yī)季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如(rú)前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也(yě)提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合(hé)理增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆，经过(guò)一(yī)季度之后(hòu)，我们依然(rán)判断今(jīn)年新能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也(yě)正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截(jié)至报告(gào)期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货(huò)占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业整体状(zhuàng)况看，国轩高科(kē)存(cún)货水平(píng)保(bǎo)持(chí)了(le)较低位置。国轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅(yì)也(yě)表示，由于(yú)公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力(lì)，因此(cǐ)其外购(gòu)仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外购只是缺(quē)多(duō)少(shǎo)，补(bǔ)多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商(shāng)存(cún)货余额均在下降。其中宁德(dé)时(shí)代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初(chū)的(de)766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢(huī)复(fù)至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在(zài)一份研(yán)报中指出(chū)，在(zài)电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材料均维持(chí)极(jí)低库(kù)存，电池本身(shēn)库存不足(zú)1个(gè)月；另外在中游(yóu)材(cái)料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需(xū)要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目(mù)前库存(cún)多集中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存极低，基本(běn)保持(chí)7天的最低(dī)安全库存(cún)。若(ruò)下(xià)游(yóu)需求恢复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库需(xū)求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，在(zài)去库(kù)存的过程中(zhōng20分米等于多少米 20分米等于多少厘米)，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的(de)德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收(shōu)入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面(miàn)今年(nián)预(yù)计增速将会比动(dòng)力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能(néng)行(xíng)业(yè)今(jīn)年上升空间预(yù)计会(huì)高于动力电池，其中国外家储市(shì)场需求预计会在下半(bàn)年(nián)放量，而国内大储市(shì)场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度开(kāi)始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能业务已(yǐ)经(jīng)占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言(yán)，储(chǔ)能行业(yè)的空间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大于(yú)供(gōng)应量的领域，不存在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因为涉及到用电(diàn)需求，每(měi)年到(dào)了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内(nèi)下游招标、立项都在一季(jì)度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外(wài)的客(kè)户也正逐(zhú)渐接受中国的(de)标(biāo)准化集装箱产品。

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