为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市(shì)公司董(dǒng)事(shì)长雇人拉(lā)抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了(le)一则行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书，引(yǐn)发市(shì)场关注(zhù)。时为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以(yǐ)便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用(yòng)资金(jīn)优(yōu)势、持(chí)股优(yōu)势，连(lián)续集中交易(yì)新美星，影响公(gōng)司股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是(shì)怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长农村信用社几点上班下班时间(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚(fá)决(jué)定书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制(zhì)人(rén)何德平和他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后，即(jí)开始利用控制的证券账户并联合其他市(shì)场资(zī)金在二级市(shì)场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识(shí)并联(lián)合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得(dé)的(de)证(zhèng)券账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利(lì)于(yú)两方交(jiāo)易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个(gè)证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，然(rán)后出货，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资金(jīn)优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价(jià)买入成(chéng)交排(pái)名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量(liàng)显著增加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎn农村信用社几点上班下班时间g)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代理人提出多(duō)点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明(míng)蒋维(wéi)受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财(cái)关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛(máo)明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星(xīng)的情(qíng)况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)就各(gè)自(zì)账户交易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务(wù)，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传(chuán)武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法(fǎ)性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中一方存(cún)在不当行为，不(bù)应推(tuī)定或认定(dìng)另一方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及他们的代理(lǐ)人也(yě)就是否合谋(móu)、部分账户的(de)控制关系、委托理(lǐ)财关系(xì)等提出了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复(fù)核，对当事人及其代理(lǐ)人(rén)的主要陈(chén)述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金(jīn)，委托(tuō)其通过(guò)二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为(wèi)的实质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目(mù)标，共同商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和(hé)责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司(sī)的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在认定及处罚(fá)时将合谋各方(fāng)视(shì)为(wèi)一个整体，不(bù)区别对待各(gè)方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三(sān)条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新美星上市(shì)时(shí)总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人(rén)不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽(zé)广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出(chū)，海(hǎi)得(dé)泽广将减持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户的原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对投资(zī)者决(jué)策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易流(liú)水、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代持资金(jīn)和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当(dāng)事人(rén)所提相关理由不具有(yǒu)事实(shí)和法律(lǜ)依(yī)据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如实(shí)告(gào)知上(shàng)市公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导致(zhì)新美星在相关公告中均(jūn)未(wèi)披露相关(guān)情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三(sān)条(tiáo)规定，何德平的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息披(pī)露违法行为(wèi)，对何德平给予(yǔ)警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚(fá)款。

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