财联社4月28日讯（记(jì)者 吴(wú)雨(yǔ)其）随着公募基(jī)金2023年一季(jì)报披露完成，多位知名基金经(jīng)理大(dà)幅调仓(cāng)换股的动向和投资方向也(yě)浮出水面(miàn)。

　　其中，张坤大幅加(jiā)仓中国(guó)海洋石油，刘彦春(chūn)则加仓(cāng)海(hǎi)康威视、美的集团、腾讯控股，谢治(zhì)宇布局(jú)AI板块，加仓海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、晶(jīng)晨股份(fèn)、中际旭创、澜起科(kē)技、中国移动、腾(téng)讯控(kòng)股、赛腾股(gǔ)份、星环科技-U，常处于风(fēng)口浪尖的葛兰，也开始(shǐ)布(bù)局人工智(zhì)能(néng)，加仓同(tóng)花(huā)顺、金(jīn)山办公、寒武(wǔ)纪-U等概念股。

　　在(zài)人(rén)工(gōng)智能大行其道的首季(jì)，包括谢治宇(yǔ)、周(zhōu)蔚文、葛兰等顶流开始(shǐ)追逐(zhú)AI，另一面，一些专注长期成长(zhǎng)价值的基金(jīn)经理仍坚守新能源，如曾经的(de)公(gōng)募冠军(jūn)刘格菘。

　　有人追逐成了(le)风(fēng)

　　2023年(nián)一季度，是人工(gōng)智能的盛(shèng)典。面对火出天际的(de)AI赛道，究竟(jìng)是应(yīng)该与(yǔ)其共舞，还是不为所动继裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗续坚(jiān)守“初心”？

　　观察(chá)一季报的调仓换股，可见(jiàn)越来(lái)越多的基金经(jīng)理选择(zé)了(le)前(qián)者。“不买AI就是(shì)等死，追买AI可能是(shì)找死，横竖(shù)都是死，不如(rú)搏一把(bǎ)再死，也许(xǔ)富贵险(xiǎn)中求呢”，是行(xíng)业心态的生动(dòng)写照。

　　光大证券(quàn)统计数据也证(zhèng)明了这一点，公募(mù)基(jī)金(jīn)一季(jì)度大幅加仓(cāng)TMT板块中(zhōng)的计算机和通(tōng)信(xìn)行业。截至2023年(nián)3月(yuè)31日，主(zhǔ)动偏股基金重仓(cāng)股在TMT板(bǎn)块配置市(shì)值(zhí)4707亿(yì)元，一季度大(dà)幅提升1163亿元。

　　包(bāo)括(kuò)一直(zhí)深耕医疗的葛兰在内，众多知(zhī)名基金经理布局AI。具体来看，中欧(ōu)阿尔法混合(hé)一季(jì)度(dù)大手笔新进中芯(xīn)国际、上海电影，其中(zhōng)前者加(jiā)仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万(wàn)股(gǔ)。其所管的(de)另一只中欧研究精选混合(hé)一季度新(xīn)进金山(shān)办公14.37万股。此外，中欧明(míng)睿新起点(diǎn)混合一季度新进(jìn)中芯国际、同花顺(shùn)，将寒(hán)武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金(jīn)山办公的仓位从0.09万(wàn)股(gǔ)加到(dào)15万股。

　　从上述调(diào)仓换股中也能看出葛兰的人工智(zhì)能投资(zī)方(fāng)向——从(cóng)AI上游的(de)芯片、到算力以及终端(duān)的应用、办(bàn)公等。

　　窥(kuī)一(yī)斑而知全(quán)豹，葛(gé)兰的操作只是公(gōng)募基金经理(lǐ)加(jiā)仓AI的一个(gè)缩影。从各(gè)位知(zhī)名(míng)基金经理(lǐ)调(diào)仓动向可以看出(chū)，大家都纷(fēn)纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁(liáng)柱”的周(zhōu)蔚文也在(zài)一(yī)季报(bào)中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外(wài)大模型以(yǐ)及(jí)相关人工智(zhì)能(néng)的产业趋势受到市场关(guān)注，并很快扩散到国内产业(yè)界，市场聚焦于上游(yóu)算力、传输(shū)和下游(yóu)运用，在经(jīng)济复苏相对温和(hé)的情景(jǐng)下(xià)，计算机、通讯、传(chuán)媒、电子行业受到各方(fāng)资(zī)金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大(dà)重仓股(gǔ)来看，万达(dá)电(diàn)影(yǐng)新入他所(suǒ)管理的中欧新趋势十大重仓股，中欧洞见一年持有则加仓了立讯精密、腾讯控股等个股(gǔ)；中欧明(míng)睿新常态则加仓深信(xìn)服等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份等AI热股均(jūn)为新晋兴全合润重(zhòng)仓股。

　　他也表(biǎo)示，随着ChatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块(kuài)等子(zi)板块带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端(duān)中游戏(xì)、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　值得注(zhù)意的是，此前招商证券(quàn)研报称，从历史上来看，30％是主动(dòng)偏股公募基(jī)金(jīn)大类行业配置比例一个很(hěn)重(zhòng)要(yào)的临界值，往(wǎng)往预示着某个板块进入过热阶段。截至(zhì)2023年(nián)一季度末，主动偏股公(gōng)募(mù)基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临(lín)界值尚存安全距(jù)离。从这(zhè)点看，基金经(jīng)理对(duì)于TMT来(lái)说仍称不上“抱团(tuán)”，仍(réng)有基金(jīn)经理并(bìng)未上车。

　　有人守候成了(le)景(jǐng)

　　在“追风”的另一(yī)面(miàn)，仍有一部分仍坚(jiān)守新能源，也有一部(bù)分试图低位捡拾新能源筹(chóu)码。

　　如曾经(jīng)的公募状元刘格菘。据(jù)了(le)解，广(guǎng)发基(jī)金成长团队对新能源的钟爱业内闻(wén)名，最新(xīn)披(pī)露的一季(jì)报中也证实了(le)他们的“坚守初(chū)心”。

　　当年的冠军基金广(guǎng)发双擎升(shēng)级，从其十大重仓股来(lái)看，前(qián)五大重仓股(gǔ)的(de)占(zhàn)比(bǐ)均超过了8.5％，分别是晶澳科技(jì)、阳(yáng)光电源(yuán)、亿纬锂能、隆基绿能(néng裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗)，圣邦股(gǔ)份，均属于新能源(yuán)概念(niàn)股(gǔ)。除此之(zhī)外(wài)，他还仍加仓了天(tiān)合光能、荣盛石化(huà)等个股，且新晋(jìn)晶科能源为(wèi)十大重(zhòng)仓股。

　　刘格(gé)菘在一季报表达了仍对新能(néng)源保持信心，“我们(men)对本产品(pǐn)重(zhòng)点持仓的光伏、储能、新(xīn)能源车方向保持相对(duì)乐(lè)观，投资(zī)中(zhōng)相信基本面优秀和增量价值积(jī)累(lèi)的公司。经过调整，行业估值水平(píng)已在历史低位，产业链(liàn)的变(biàn)化在市场定价中未(wèi)被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏(péng)博，其管理(lǐ)的睿远(yuǎn)成长价值混合前十大重仓股(gǔ)分别为(wèi)中国移(yí)动、宁德时代、三安光电(diàn)、通威股(gǔ)份(fèn)、万(wàn)华化学、广汇(huì)能源、东方雨虹、立讯(xùn)精(jīng)密、三诺生物、新宙邦。对比去年(nián)年(nián)底该基金增持了宁(níng)德时代、通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、万华(huá)化学、广(guǎng)汇能源、东方(fāng)雨虹(hóng)。值得关注的是(shì)，加(jiā)仓(cāng)幅度最多的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也(yě)加仓了新能源，如晶科能源、锦浪科技、东(dōng)方(fāng)电缆(lǎn)等。他表示，“我们曾经(jīng)提到了新能(néng)源(yuán)板块的一些风险点，这些风险点在经过大半年(nián)的消化后，在这个估值分(fēn)位以及股(gǔ)价位(wèi)置下，我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)新能源板块的风(fēng)险因素已经充(chōng)分释放，目(mù)前这个(gè)时间段，新能源非常(cháng)具有吸(xī)引力。在一季度我(wǒ)们(men)对(duì)于(yú)电动车(chē)、光伏(fú)、储能、海(hǎi)风(fēng)的一些标的，都增加(jiā)了一(yī)些仓位(wèi)。”

　　对(duì)于(yú)人工智能，他认(rèn)为(wèi)，“太(tài)阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶(jiē)段总会消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风”之下(xià)，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基(jī)金经理章恒在接受财联社记者采(cǎi)访(fǎng)时提(tí)到，他曾重点关(guān)注过TMT板(bǎn)块(kuài)，但并不喜(xǐ)欢去追(zhuī)逐风口，他选择会在全(quán)市(shì)场做(zuò)行业轮动，在操作上绝对不是去(qù)捕捉每个时期的(de)“最(zuì)靓(jìng)的(de)仔”。“对于自己看好的行业，你(nǐ)重仓押进去，不(bù)确定性来的时候，无论是基金(jīn)经理(lǐ)个(gè)人还是投(tóu)资者，其实都是无法承受的。所以，任何一个行(xíng)业，即使你(nǐ)再看好，也要控(kòng)制持有比例，分散风(fēng)险。”他表示。

　　交银施罗德(dé)基金的王崇一(yī)季报表示暂时无法预测其兑现节奏和时间，短期内也很难在A股找到(dào)明显的受(shòu)益标的(de)，就(jiù)没(méi)有参与。不(bù)过(guò)他也(yě)认(rèn)为这(zhè)些股票的估值体系(xì)还在(zài)合理接受范围内。

　　极(jí)致行情下(xià)，AI还能“爱(ài)”吗(ma)？

　　上述分析(xī)可知，今年一(yī)季度仍有不少基(jī)金经理重仓“押注”AI。在这种(zhǒng)极致行(xíng)情(qíng)下(xià)，AI板块的未(wèi)来走势将如何(hé)？

　　一(yī)部分市场人士仍看好AI。

　　国(guó)海策略目前仍维持TMT为全年市场(chǎng)主线的判(pàn)断，相关领(lǐng)域(yù)如AI芯片、服务器以及光模块等细分(fēn)赛道将陆续迎(yíng)来基本面的确认(rèn)，中微(wēi)观层面(miàn)上尚有空间，估(gū)值修复(fù)尚未(wèi)结束，个股上(shàng)是找机会的格(gé)局。

　　中金(jīn)公司研报指出(chū)，年初至今市场对(duì)AI关注度持续高企，上一轮行情催化主要集中(zhōng)于大模型的突破(pò)进展；而4月(yuè)以(yǐ)来，我们观察到各个领域的应用厂商正加速AI融合应用产品的(de)研发和(hé)发布，其中办公(gōng)场景进展相(xiāng)对较(jiào)快，我们(men)预计5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶(jiē)段。我们持续看(kàn)多AI，并在(zài)应用、算力、模型三层(céng)中(zhōng)建议投资者优先关注(zhù)应用层投资机遇。

　　百(bǎi)亿(yì)私募大(dà)佬董承非也看好相关板块，他(tā)认为，2011年之前是周期的时(shí)代，2011年之后是消费的时代，但未来(lái)10年(nián)，最(zuì)牛的(de)资产是科(kē)技。他坦言，自己目前重仓半导(dǎo)体板(bǎn)块。

　　不(bù)过另一部分市场人士也指出，AI后续或有波(bō)动或调整。

　　中信(xìn)建投证券策略首席分析师陈果，在(zài)A股二季(jì)度投资策略会(huì)上提到“今(jīn)年大概率还是一个偏(piān)成长风格(gé)占优(yōu)，尤其(qí)是(shì)很多科(kē)技股在过去几年其(qí)实没有(yǒu)太(tài)多(duō)的表现。以前我(wǒ)们讲(jiǎng)茅指数、宁组合，其实TMT板块有很长时间没有太多表现(xiàn)。今年要推动数(shù)字经济，今年(nián)半导体周(zhōu)期(qī)要见底，本身今年科技股的机会是可以期(qī)待的(de)”。

　　不过，他也(yě)提醒道，“TMT应该没有走完(wán)，但二(èr)季度可(kě)能会有一些波动。AI现在还是主(zhǔ)题投(tóu)资阶段不太适合大多数的投资者，不适合在(zài)这个位置上去追。”

　　广(guǎng)发证券研报(bào)中(zhōng)判断，本轮AI板块已进入(rù)第一轮调整期，但(dàn)对(duì)标(biāo)2013年“移动互联网+”行情节奏，预(yù)计本轮后续调整时长与幅(fú)度有限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢低布(bù)局有望率先实现业绩兑现的环节，即满足“自身产(chǎn)业周期向上+AI加(jiā)持下的业绩增厚机遇”的领域，比如，电子、计算机、传媒、通信(xìn)。

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