市(shì)场再迎来(lái)风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为(wèi)健全多(duō)层次资(zī)本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理(lǐ)工具，启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)日，上交所发文称，将在证监会指导(dǎo)下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市准备(bèi)。

　　截(jié)至目前，市面上已有(yǒu)8只(zhǐ)科创50ETF，合(hé)计规模超(chāo)900亿元，另外还(hái)有(yǒu)2只科创50成(chéng)分增强策略(lüè)ETF。业内人(r顶的速度越来越快越叫的原因én)士表示，随着科创50ETF期权的上市(shì)，市场投资者将拥有(yǒu)更灵(líng)活的风险管理工(gōng)具，相应的(de)ETF市场容量、流动性(xìng)、稳定(dìng)性都将(jiāng)有(yǒu)所提升，更(gèng)多吸(xī)引资金(jīn)入市，也能更好地服务于科创板(bǎn)上市企业(yè)。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，科(kē)创50ETF期权作为(wèi)宽基类ETF期权产品，将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实(shí)践。后续，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防(fáng)控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判(pàn)，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会(huì)也表示，一直高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健(jiàn)运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完善制度(dù)规则体系(xì)，加(jiā)强运行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进(jìn)一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作为我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指数的场内期权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大(dà)举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于(yú)继(jì)续发挥好科创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进一步发挥(huī)科(kē)创能效、支持(chí)科(kē)创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义(yì)。上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验(yàn)田(tián)作用，对于促(cù)进科创板和股(gǔ)票(piào)期(qī)权(quán)市场(chǎng)长期(qī)持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数场(chǎng)内期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为完(wán)善科创板配套产品体系(xì)、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行(xíng)先试示范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　据了(le)解，首(shǒu)批4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF于(yú)2020年(nián)9月(yuè)28日成(chéng)立，随后(hòu)，在2021年，又(yòu)有4只(zhǐ)科(kē顶的速度越来越快越叫的原因)创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计(jì)规模超900亿(yì)元，其中(zhōng)，规模最大华(huá)夏(xià)上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入(rù)超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市(shì)场最吸(xī)金ETF；规模位(wèi)居第(dì)二位的是易方达上(shàng)证科创板50ETF，最新(xīn)规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来(lái)，市场对风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具的呼声不(bù)断，由于涨(zhǎng)跌幅限(xiàn)制(zhì)比例为20％，投资者在投资(zī)科创板个股(gǔ)面(miàn)临(lín)的价格波动更(gèng)大，因此，随着市场体量不断扩张，风险管理需求(qiú)也更(gèng)加庞大(dà)。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市(shì)，将会给投资者提供(gōng)更加灵活的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具，使(shǐ)得(dé)投资者(zhě)更有效率管(guǎn)理风险的同时，能(néng)够有(yǒu)更多(duō)的时(shí)间和精(jīng)力(lì)去关注标的对应上(shàng)市公司(sī)的(de)投资价值。”中山大学岭南学院教(jiào)授(shòu)韩乾认为，随(suí)着(zhe)科创50ETF期权推(tuī)出，相应(yīng)的ETF现货市场(chǎng)的容量将有所扩大，提供更好(hǎo)的流(liú)动性，市场稳定(dìng)性(xìng)提(tí)升；也将为市场带来更多的增量资金，更好(hǎo)地服务科创(chuàng)板上市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发(fā)挥了重要作(zuò)用。截至目前，市场已上市7只ETF期(qī)权，且近年(nián)来ETF期权(quán)市场(chǎng)上新速度加快(kuài)。在去年，就有(yǒu)4只新品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗(qí)下(xià)的创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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