自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资(zī)上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场内资(zī)金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近(jìn)也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句一个月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现(xiàn)出(chū)市(shì)场对上述板块投资价值(zhí)的认可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个月，随(suí)着(zhe)科创板的回调(diào)，相关(guān)ETF也成为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及(jí)其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿(yì)元(yuán)出(chū)头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业(yè)持续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半(bàn)导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的(de)预期吸(xī)引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板(bǎn)块业绩变化来(lái)看(kàn)，电子、计(jì)算机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期增(zēng)速保持在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过(guò)去(qù)明(míng)显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同(tóng)时新能源(yuán)板块的(de)增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创(chuàng)板(bǎn)整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句(zuò)为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一季(jì)度(dù)的利润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的(de)一致(zhì)预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低水平(píng)，同时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今(jīn)年以来(lái)科(kē)创板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值(zhí)性价比以及对未来产业(yè)的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表(biǎo)现，经(jīng)过了(le)三(sān)年的估值回归，很多公司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名(míng)

　　最近(jìn)一段时间，半导体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产业省(shěng)公布外汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于(yú)国产替代(dài)加速的预(yù)期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红(hóng)的板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段(duàn)时间半(bàn)导体(tǐ)板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上(shàng)述(shù)3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基(jī)金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之(zhī)后，当(dāng)前阶段或(huò)已接(jiē)近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期相较于其(qí)他半(bàn)导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头会(huì)在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业(yè)进入供(gōng)过于求(qiú)周(zhōu)期(qī)，各(gè)厂商(shāng)则会(huì)通(tōng)过降价(jià)进行库存去化。供给(gěi)与需(xū)求的错(cuò)配使得存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯片当(dāng)前(qián)处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片(piàn)行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型(xíng)为(wèi)代表的(de)人工智能新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的(de)爆发(fā)性需求由(yóu)产(chǎn)业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持(chí)续下探的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在今年下半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际(jì)局势(shì)以及(jí)通胀带来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片(piàn)产业基金经(jīng)理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真正的创新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大(dà)概(gài)率在二季(jì)度(dù)及二季度以后(hòu)触底，当行(xíng)业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出(chū)来，下半(bàn)年硬(yìng)科(kē)技(jì)的投资(zī)机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断(duàn)，半导(dǎo)体产业链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩(suō)产业链库存的时期，价格(gé)下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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