本周(zhōu)铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个(gè)交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期(qī)期货铁矿石研(yán)究员梁海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周加速下行，直(zhí)接(jiē)原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进(jìn)一(yī)步发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需求走弱(ruò)开始对炉料端(duān)价(jià)格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明(míng)显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高(gāo)水平(píng)，铁矿(kuàng)石(shí)现(xiàn)货价(jià)格(gé)受高铁水产量(liàng)的(de)刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由(yóu)于(yú)需求复苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成负反馈局(jú)面。从终(zhōng)端需求看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新开(kāi)工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材(cái)需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢(gāng)表(biǎo)需基(jī)本(běn)和(hé)去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求(qiú)构成(chéng)压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国(guó)内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧(yōu)的(de)不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本(běn)周止跌回升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低(dī)库存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二(èr)季度将逐步进(jìn)入发运旺季(jì)，力(lì)拓一季度(dù)铁矿石(shí)发(fā)运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一(yī)季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增(zēng)加。“国(guó)产矿产量(liàng)近(jìn)期(qī)持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减产压力(lì)，铁矿石供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下(xià)半(bàn)年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估值有中长期(qī)的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓风等因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持下降(jiàng)态势，一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟不过由于终端需求(qiú)疲一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟弱，政策调控力度(dù)增(zēng)大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全(quán)国(guó)45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本(běn)钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值水平(píng)偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研(yán)究中心王(wáng)国清(qīng)认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高(gāo)需(xū)求对铁(tiě)矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低(dī)库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前终端需(xū)求尚未(wèi)有太大(dà)起色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依(yī)然(rán)承(chéng)压。持(chí)续调整后(hòu)压力得到基本释放，下(xià)行(xíng)节奏(zòu)将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经(jīng)济复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供(gōng)需边际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是(shì)太突出，价格波动幅度(dù)较前两(liǎng)年将(jiāng)有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以内需为主(zhǔ)的黑色(sè)系(xì)下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当(dāng)前(qián)位(wèi)置不(bù)宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍(réng)是(shì)需求复苏力度(dù)。

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