今年以来，港股走势(shì)可谓一(yī)波三折，香港恒(héng)生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关(guān)口。目前(qián)基金(jīn)一季报披露渐(jiàn)落帷幕，整(zhěng)体来看(kàn)，陆港通(tōng)基金整(zhěng)体港股(gǔ)仓位(wèi)略(lüè)有提升(shēng)，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等行业(yè)，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋(yáng)石油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位港股(gǔ)基(jī)金(jīn)基金经理(lǐ)表(biǎo)示，预计港股市场(chǎng)已(yǐ)经进入了企业(yè)盈利的(de)拐点且即将迎来收(shōu)入加(jiā)速扩张，未来港股(gǔ)市场(chǎng)将在波动中(zhōng)上行，板块方面，看(kàn)好政策优(yōu)化下(xià)的消费和地产、预(yù)期(qī)反(fǎn)转(zhuǎn)修复(fù)的(de)互联网和医药、高景气的制(zhì)造(zào)业等。

　　一季度(dù)港股基(jī)金仓位略有(yǒu)上升，大幅加(jiā)仓AI、油气(qì)、电(diàn)力等

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，在5000多只陆港通基金（不同份额(é)分(fēn)开(kāi)统计(jì)，下同）中含(hán)“港”字的主动权(quán)益基金近400只，这些都(dōu)是“高(gāo)纯度”以(yǐ)港(gǎng)股(gǔ)为投资方向的基金。截至一季度末，这(zhè)些(xiē)基(jī)金(jīn)的港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年底(dǐ)微升(shēng)0.38个百分点(diǎn)，其中有83只(zhǐ)基金港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技(jì)指数为代表的(de)港股数字经济呈现了(le)上(shàng)涨、调整(zhěng)、反弹(dàn)的N型走势，截至4月23日，香港(gǎng)恒生(shēng)指数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少(shǎo)知名基金经(jīng)理在一季度加大了(le)对港股的投资力度，提升港股配置(zhì)在(zài)10-40个(gè)百分点不等。比如，崔(cuī)宸龙(lóng)管理的前海开源沪港深新机遇(yù)A，港股仓位由去年底(dǐ)的1.18％提升至今年一(yī)季度末(mò)的39.13％；史(shǐ)博管理(lǐ)的南(nán)方港(gǎng)股创(chuàng)新视(shì)野(yě)一(yī)年持有A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年(nián)底的71.08％提升至(zhì)今(jīn)年一季度末(mò)的(de)81.82％；赵(zhào)宪成管小黄人名字分别叫什么理(lǐ)的博时港(gǎng)股通(tōng)红利精(jīng)选A，港股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提(tí)升至今年一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理(lǐ)的国投瑞银港股(gǔ)通价值发现A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的(de)78.83％提升至(zhì)今年一季度末的(de)92.92％；曲(qū)径管理(lǐ)的中欧港股数字(zì)经济A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的83.22％提升至今年(nián)一季度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计，截至一季报，被陆(lù)港通基金重仓的前十(shí)大港股分别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手-W、药明(míng)生物、香港交(jiāo)易所、青岛啤(pí)酒股份(fèn)、李宁(níng)、华润啤酒，涵(hán)盖通(tōng)信服务、油气(qì)开采、数字媒体、生物(wù)制(zhì)品、多元金融、服装家(jiā)纺、视频(pín)饮料等领域(yù)。其中，腾讯控股、中国(guó)移动、中国海(hǎi)洋(yáng)石油、快手-W、青岛啤(pí)酒股份(fèn)获不同程度增持。

　　按照增持(chí)情况排(pái)序(xù)，加仓幅度最大的前十只(zhǐ)港股为中国海洋石(shí)油、新天绿(lǜ)色能源(yuán)、中远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭(xù)阳集(jí)团(tuán)、中(zhōng)国石油化工股份、中国南方航(háng)空(kōng)股(gǔ)份(fèn)、华(huá)电国(guó)际电(diàn)力(lì)股份、越秀(xiù)地产、中(zhōng)广(guǎng)核电力，分别涵盖(gài)油(yóu)气开采、电力、航(háng)运港口、IT服(fú)务、焦(jiāo)炭、炼化及贸易、航空机场(chǎng)、房(fáng)地产开(kāi)发等领域。值得注意的是，商汤(tāng)-W涉(shè)及AI概念，陆港通基(jī)金在(zài)一季度(dù)对其大幅(fú)加仓(cāng)1.24亿(yì)股。

　　港股市场或将在波(bō)动中上行(xíng)，重仓港(gǎng)股优(yōu)质龙头

　　对(duì)于港股后市(shì)，南方港股(gǔ)创新视野一年持有(yǒu)基金(jīn)基金经理史博(bó)在(zài)一季度中表示，展望未(wèi)来，仍然(rán)看好港股(gǔ)市(shì)场投(tóu)资机会：中国经济方面，宏观经(jīng)济仍在企稳回(huí)升，3月中国(guó)官(guān)方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动(dòng)和(hé)市场(chǎng)需求继续增(zēng)加，非制造业恢(huī)复(fù)速度加快；海外无风险利率(lǜ)方面，3月(yuè)初非农和通(tōng)胀数(shù)据以及(jí)突发的银(yín)行风(fēng)险(xiǎn)事件已经(jīng)让(ràng)美联储过于(yú)强硬的紧缩(suō)预期有所趋(qū)缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了加息进入尾部区(qū)域；风险偏好方面，欧(ōu)美银行业风(fēng)险事件对市场(chǎng)冲击可控，国内(nèi)政策积极信号(hào)涌现。

　　基(jī)于此，预判港股市场(chǎng)将在波动中上行，在(zài)板块(kuài)配置方面，小黄人名字分别叫什么我们将加大对政策优化(huà)下的(de)消费和地产、预期反转修(xiū)复(fù)的互联网(wǎng)和(hé)医(yī)药、高景气的制造业等板块的配置。

　　中欧港股(gǔ)数字经济基金经(jīng)理曲径(jìng)表示，港股数字经济的(de)代表行业为(wèi)互联网和先进制(zhì)造，在(zài)经历了过去2年(nián)的合规整治及业(yè)务(wù)梳理后，股价均处在价值投资(zī)区域，具有良好的投资性价比(bǐ)。同时，互联网相(xiāng)关公司(sī)，也更具有数据(jù)、平台小黄人名字分别叫什么和(hé)算(suàn)法的整合能(néng)力，通过推出人工智能相关模型及应用，提升自身运营效率，以及对外输(shū)出算(suàn)法和算力。作为人(rén)工智能赋能(néng)各个行业的元年，我们中长期看好(hǎo)港股数字经济(jì)板块的(de)前(qián)景。

　　华(huá)宝港股通(tōng)香(xiāng)港基金经理周欣(xīn)表示，港股(gǔ)市场方面，港股市场大(dà)部分的企业盈(yíng)利来源于中国内(nèi)地，中(zhōng)国内地经济的(de)环比上行将会支撑港(gǎng)股公司盈利(lì)的(de)环比增(zēng)长，从而支撑下港股公司下半年的市(shì)场表现。然而，虽然(rán)公司盈(yíng)利环比仍(réng)有一定的(de)增(zēng)长，但是由(yóu)于(yú)基数效应，下(xià)半年(nián)港股盈利同比增(zēng)速会较上(shàng)半年有所回落。对于估值相(xiāng)对较高(gāo)的行业(yè)将有一(yī)定的压力。

　　行(xíng)业方面，受行业反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙(lóng)头公(gōng)司(sī)的估值仍将受到一定程度的压制，但是当行业(yè)龙(lóng)头公(gōng)司受情绪(xù)影响出现超跌时，将会有较好的买入机会出现。生物医药行业仍将处(chù)在行业快速增长的红利中(zhōng)，但是随着中报业绩(jì)的释(shì)放和四季度(dù)集采(cǎi)的预(yù)期，生物行业前期涨幅较多的龙头公司(sī)可能(néng)会(huì)出现一定的(de)调(diào)整，但是通过(guò)自下而上的(de)方式(shì)生物(wù)医药行业仍将有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金(jīn)经(jīng)理付倍佳表示，展望未来，我(wǒ)们预计港(gǎng)股市场(chǎng)已经进入了(le)企业盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收入(rù)加速扩张，并且A股市场也即将进入企(qǐ)业盈利的(de)拐点(diǎn)，这是(shì)推(tuī)动两地市场(chǎng)向上的决定性(xìng)因素。

　　在(zài)盈利周期(qī)“内强外弱”及加(jiā)息周(zhōu)期临近尾声流动(dòng)性(xìng)逐步宽松背景下，中国(guó)资产(chǎn)的吸引力(lì)有望(wàng)进一步凸显(xiǎn)。在A股(gǔ)及港股估(gū)值均在低位、风险溢(yì)价均在高位(wèi)的背景下(xià)，有(yǒu)望开启盈利与估值修复(fù)的(de)戴维斯双击行情。

　　主要关注三(sān)条投资主线(xiàn)：1.关(guān)注盈(yíng)利增(zēng)长高弹性(xìng)的(de)机(jī)会：由于中国经济修复有望成为全球投资的主(zhǔ)线(xiàn)，因此经营杠杆弹性大、前期降本增效(xiào)优的行(xíng)业(yè)和(hé)板块更(gèng)有望受益于经(jīng)济复苏，盈利预测有较大上修空(kōng)间；同时部(bù)分龙(lóng)头公司有长期的前沿技术/产品(pǐn)储备以迎接下一(yī)轮的(de)收(shōu)入(rù)扩张机会，有望开启二次增(zēng)长曲线(xiàn)，如互联(lián)网、部(bù)分可(kě)选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著右(yòu)偏(piān)的(de)机会(huì)：关(guān)注在(zài)未(wèi)来(lái)经济(jì)周期中上(shàng)行风险显著大于下行风险的行业。市场预期在低(dī)位、景气(qì)度有拐点或持续性超预(yù)期的行业。供需格局佳(jiā)，价(jià)格(gé)弹性(xìng)贡献(xiàn)盈利超预期的行业，如电(diàn)子、新能源、有色(sè)金(jīn)属等。

　　3.关(guān)注(zhù)高股(gǔ)息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平(píng)稳(wěn)中有升，以及分红意愿(yuàn)提升(shēng)的(de)高股息(xī)资产的投资机会，如通信、石油(yóu)石化等。

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