华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大波的(de)美国新兴(xīng)做空机构(gòu)兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次(cì)矛头(tóu)对(duì)准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大(dà)单(dān)日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸发40多亿美(měi)元。

　　而(ér)伊(yī)坎个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价(jià)为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结(jié)构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴登堡研(yán)究在报告(gào)中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局(jú)” 的经济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者的资金(jīn)向老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投(tóu)资者那里(lǐ)获得(dé)的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局的经济(jì)结(jié)构(gòu)只有在新资金愿(yuàn)意冒(mào)着(zhe)成为(wèi)最后(hòu)一批'持有资金的风险的情况下才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年(nián)终(zhōng)净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究(jiū)在(zài)报告(gào)中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公(gōng)司(sī)，其交易价(jià)格均(jūn)低于各自的资产净值。资产净(jìng)值是(shì)衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金(jīn)所持证(zhèng)券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫(mò)的(de)是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄(qì)今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告还举(jǔ)例称，茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部(bù)门的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报(bào)告(gào)称，杰富(fù)瑞(ruì)在其研(yán)究中假(jiǎ)设，即使在最(zuì)坏的(de)情况下(xià)，伊(yī)坎(kǎn)的股息也(yě)将永久支付，同时还从(cóng)安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报(bào)告刊登的(de)几小时(shí)后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以(yǐ)为是(shì)”的报告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往(wǎng)一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信(xìn)激进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原则(zé)付诸(zhū)于我(wǒ)们的多数控(kòng)股公司以及我(wǒ)们投(tóu)资部(bù)门持(chí)有的少数股权，目前在14个(gè)上(shàng)市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲(chōng)头寸来降低(dī)风险，尤其是(shì)在我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产和其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名的莫(mò)过于今年2月(yuè)做空印度首(shǒu)富的(de)阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的(de)做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌下(xià)神坛，引(yǐn)发(fā)了外资纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤离，更让印度(dù)总理(lǐ)莫迪受到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播(bō)电(diàn)台(tái)称，截至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)市(shì)值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债(zhài)券(quàn)价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究(jiū)究竟什(shén)么来(lái)头？公开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官(guān)网介绍(shào)，公(gōng)司的主要(yào)业(yè)务包括披(pī)露企业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财(cái)报违规等。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司(sī)共(gòng)对(duì)30家公司发过难(nán)。他们雇(gù)佣金融分析师、会计(jì)师和记者(zhě)，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德(dé)森(sēn)来自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅狄格(gé)大学学(xué)习商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加(jiā)入(rù)了以色列(liè)的(de)救护(hù)车急救部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救护(hù)人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可(kě)以(yǐ)避(bì)免的人为(wèi)灾难的(de)缩影，”该公(gōng)司的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究(jiū)也曾(céng)瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份6茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种9页的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿(yì)美元的“卡车界(jiè)特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫辞职，美(měi)国司法部(bù)和证(zhèng)券监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面误导投(tóu)资(zī)者。该(gāi)公司的市值一度(dù)超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克对推特的收(shōu)购案。在兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价位于(yú)低(dī)点附近时，兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布转为(wèi)做空推特(tè)，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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