金融界5月22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可(kě)或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者(zhě)对(duì)日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所(suǒ)集(jí)团，4月(yuè)海(hǎi)外(wàwwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语i)投(tóu)资(zī)者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿(yì)美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部门仍(réng)然是日本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为(wèi)日本股市(shì)爆(bào)发导火索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神巴菲特的(de)出手，成为日(rì)本股市爆发(fā)的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收(shōu)购了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三(sān)菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日本wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语持有的股票比(bǐ)在美国以外(wài)任何其他(tā)国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁的他还(hái)在上(shàng)个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司(sī)都(dōu)有过业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不(bù)错的分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下也会(huì)回购(gòu)股票，我们也能很好(hǎo)地理解他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开(kāi)始购买了(le)，甚至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了(le)向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布局的(de)巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老的(de)辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日(rì)本东京(jīng)的还(hái)有美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本(běn)市(shì)场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看(kàn)好日本(běn)股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日全部(bù)出(chū)炉。日本5大商社的合计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特(tè)开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的(de)4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特(tè)重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出(chū)在过去(qù)的三十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦(kǔ)的通(tōng)缩，也被认为将会(huì)撤离(lí)世界舞台的中心(xīn)。但其并没(méi)有完全失去竞争(zhēng)优(yōu)势，与此(cǐ)同时，在国际格局大变化的背景(jǐng)下，日本经(jīng)济的边(biān)际变化值得(dé)研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本(běn)在芯(xīn)片(piàn)等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉(mài)络(luò)，我(wǒ)们也会(huì)发现日(rì)本的设(shè)备投资开(kāi)始(shǐ)进入(rù)加速期(qī)，这背后(hòu)有产(chǎn)业(yè)自身(shēn)发展(zhǎn)的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下滑趋势(shì)固然不(bù)可避免(miǎn)，但良好的医(yī)疗体系(xì)以及(jí)人工智(zhì)能的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近(jìn)年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能(néng)力的改善(shàn)和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回(huí)购成为改革重要(yào)抓手。尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变大量(liàng)个股股价(jià)跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮(cháo)。

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