北(běi)京时间(jiān)5月7日，备受关注(zhù)的(de)巴菲特股东(dōng)大会在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他(tā)的老(lǎo)搭(dā)档(dàng)芒格在5个半小时的提(tí)问环(huán)节中，回答了投(tóu)资人的47个(gè)问题。

　　现场(chǎng)云集了(le)来(lái)自全球各地的投资者。“来自中国(guó)的投资者是最多(duō)的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日(rì)，前海开源基金首席基(jī)金学(xué)家(jiā)杨德龙如此分(fēn)享自己在股东大会的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不(bù)例(lì)外。写照的意思 写照是什么词性>

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国家(jiā)，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前(qián)，他也曾多次公开表示(shì)十(shí)分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进(jìn)行(xíng)过投(tóu)资部(bù)署，不过投资对象均为中(zhōng)国公司(sī)的H股。根据(jù)公(gōng)开(kāi)资料，巴菲特曾(céng)曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上(shàng)，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投资(zī)中国是(shì)没有问(wèn)题的。相较于(yú)投资美国而言，投资中国(guó)可(kě)以让(ràng)你用便宜(yí)的(de)价格(gé)买到一些(xiē)更好的公司(sī)，而这即(jí)便有一些不(bù)确定(dìng)因素的影(yǐng)响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特(tè)的投资(zī)标(biāo)准，A股哪些股票(piào)可能会(huì)得(dé)到他的青(qīng)睐？

　　时(shí)代财(cái)经根据巴菲(fēi)特(tè)提出的“净资产收益(yì)率不低(dī)于(yú)20％而且能(néng)稳定增长”的最(zuì)低标准，加上其投(tóu)资(zī)特点，对(duì)A股5167家上市公司进行了梳(shū)理，选出了相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业(yè)无写照的意思 写照是什么词性疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次(cì)选股，时代财经首先考虑净资产(chǎn)收益率指标，且出(chū)于对(duì)公司的价(jià)值判断(duàn)而不是(shì)价(jià)格(gé)判断，选择的(de)是加权平均(jūn)（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收益率(lǜ)来看，排名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时(shí)代财经(jīng)参考了上市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过与(yǔ)其所属(shǔ)行业算术(shù)平均值(zhí)进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑(tiāo)选(xuǎn)出(chū)了估值相对行业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲特(tè)的(de)持仓变动发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱快消领域，同时(shí)也在重金押注(zhù)能源(yuán)领域，如西方石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，巴菲(fēi)特多(duō)次减(jiǎn)仓银行(xíng)股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手的合众(zhòng)银行(xíng)和2010年入手的(de)纽约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度(dù)清仓持有33年的百年老行(xíng)——富国银(yín)行。但巴菲特(tè)对金融领(lǐng)域的(de)持(chí)仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又(yòu)进行了行业筛选，还对(duì)海天味业等这类之(zhī)前商品信誉(yù)受(shòu)过(guò)不良影(yǐng)响的公(gōng)司(sī)进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴(bā)菲特标(biāo)准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时代(dài)财经制(zhì)图

　　如上表(biǎo)所示(shì)，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行(xíng)业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而(ér)在(zài)近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合年(nián)增长率均在22％以上，其(qí)中泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润(rùn)复(fù)合年增(zēng)长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上(shàng)，在(zài)A股市(shì)场上(shàng)，有不(bù)少行业(yè)龙(lóng)头股五年ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产收益率(lǜ)为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最(zuì)低标准(zhǔn)，如(rú)贵州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但是目(mù)前(qián)这些企业(yè)的TTM高于其(qí)所属(shǔ)行业滚动市(shì)盈(yíng)率，所以(yǐ)或还需(xū)要等待入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选(xuǎn)出的(de)18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业(yè)的(de)5年净(jìng)利润复(fù)合(hé)年增长率(lǜ)表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与(yǔ)行(xíng)业(yè)市盈率之差(chà)来(lái)看，差距最大(dà)的是主营集成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是(shì)专(zhuān)攻数字营销的(de)三人(rén)行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而(ér)差(chà)距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司写照的意思 写照是什么词性(sī)最(zuì)新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业(yè)最新市盈(yíng)率仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来(lái)看(kàn)，2018年1月(yuè)2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业(yè)股价均有上(shàng)涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名(míng)仍是酒(jiǔ)企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及(jí)1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代财(cái)经也(yě)曾筛选出相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已(yǐ)上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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