5月迎来开门红，A股成(chéng)交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设(shè)备行(xíng)业板块暂时是5月(yuè)机构人气最高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银行板块罕见出(chū)现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明显(xiǎn)，计(jì)算机板块关注度则快速(sù)下(xià)降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒(méi)板块(kuài)率先突破，可能(néng)会(huì)成为(wèi)AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸(mào)零售的关注(zhù)度也小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市(shì)场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被(bèi)2家(jiā)及以上的机(jī)构共(gòng)同推(tuī)荐。其中三只传媒(méi)股同(tóng)时获(huò)得3家以上机构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒(méi)河北保定技校排名，保定技校前十名板块受关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收(shōu)益(yì)名列前(qián)茅，精(jīng)测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家(jiā)券商金股(gǔ)策(cè)略盈(yíng)利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大(dà)盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的(de)演绎体现在热(rè)门金(jīn)股上则表现(xiàn)为(wèi)“全军覆没”，8只同时河北保定技校排名，保定技校前十名获得4家机(jī)构的(de)金股中仅宁(níng)德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则(zé)出(chū)现了10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多(duō)数(shù)持保守看(kàn)法

　　各大(dà)券商对五月份(fèn)的投资方向做了预(yù)判，综合多家(jiā)观(guān)点，券(quàn)商们(men)对五月的(de)大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对(duì)地产股的走势(shì)机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪(hù)港通(tōng)、个股期权则(zé)因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述了美(měi)国股票投资的(de)一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年(nián)5月到(dào)10月股票(piào)市(shì)场的(de)相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出(chū)现上(shàng)涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如(rú)果统计5、6两个(gè)月的(de)市场表现，则四年均(jūn)报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推(tuī)出和开工)不(bù)会停止(zhǐ);同时(shí)，管理层对信用风险及资产价(jià)格风险的容忍度正(zhèng)在降(jiàng)低，但(dàn)在(zài)投资缺口重回下行通道、通(tōng)胀(zhàng)继(jì)续低位徘(pái)徊的经济周期格(gé)局下，只(zhǐ)托不举、定(dìng)点发力的(de)“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认为市场依(yī)然维持震荡格局，长期看二级市(shì)场(chǎng)估值体系国际(jì)化是趋势，优(yōu)质(zhì)成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改(gǎi)革红(hóng)利释放(fàng)非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，要么减少负(fù)债，要么增加资本，减负(fù)债会带(dài)来经济收缩压力，增资本会带(dài)来股票供给(gěi)压力(lì)，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出(chū)现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利率的回(huí)落是衰(shuāi)退性的，不意(yì)味(wèi)着流动性出现主(zhǔ)动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期(qī)影响(xiǎng)仍(réng)难(nán)以出现(xiàn)改善;IPO开闸预(yù)期增加(jiā)股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽(qì)车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业(yè)绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益(yì)。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给(gěi)市(shì)场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限(xiàn)思维(wéi)仍在(zài)，悲观预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性(xìng)、事(shì)件性(xìng)亮点望提振市(shì)场(chǎng)情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡(dàng)市特(tè)征没(méi)变。短期(qī)市场下跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建议备战(zhàn)回调后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析(xī)称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并(bìng)将继(jì)续;其次(cì)，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场对(duì)短期经济预(yù)期偏乐观，而实(shí)际政策效果(guǒ)难(nán)以对(duì)冲(chōng)来自房地产等(děng)领(lǐng)域带来的经济下行动(dòng)能，基本(běn)面预期(qī)很有可(kě)能下修;再(zài)次，改革(gé)和结构调整依然是(shì)政策(cè)主要(yào)目标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政策不全面放(fàng)松的(de)情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦难(nán)以改变基本(běn)面(miàn)弱平(píng)衡向下(xià)打破的(de)趋势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍(réng)将继续(xù)维(wéi)持弱(ruò)势(shì)下跌格局。

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