财(cái)联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社记(jì)者从业(yè)内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公司开(kāi)会(huì)，主要内容是进(jìn)行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿(shòu)险公(gōng)司(sī)调整新开发产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续召集(jí)了多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整(zhěng)的主要思(sī)路是(shì)市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引导人(rén)身险业降低负债成本，加强行(xíng)业(yè)负债质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多(duō)家保险公司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预(yù)定利率(lǜ)分布、分红险预(yù)定利率(lǜ)和(hé)分(fēn)红水平等公司负债(zhài)成本(běn)情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估(gū)利(lì)率对公(gōng)司和行业(yè)的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定价、存(cún)量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义随后据报道，监管在北京(jīng)、南(nán)京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新华(huá)人(rc43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义én)寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司(sī)有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基本就降低责(zé)任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司(sī)建议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年金的(de)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案(àn)还有待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内(nèi)人(rén)士对财联(lián)社记者表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业(yè)内(nèi)人士对财(cái)联(lián)社(shè)记者表示，此次主要涉及(jí)新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，我国险企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健，债券(c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义quàn)投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比例持续(xù)回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企已就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看，引导降(jiàng)低负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公(gōng)司分(fēn)红险(xiǎn)占比提(tí)升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债(zhài)成(chéng)本(běn)压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调(diào)整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预定(dìng)利(lì)率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会下发《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定(dìng)利率(lǜ)产(chǎn)品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利(lì)率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和(hé)健康(kāng)保险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销(xiāo)售大(dà)量对利率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环境下，负债端主要通过(guò)调整寿(shòu)险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定利率的(de)方式(shì)来避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发(fā)布(bù)产品(pǐn)负(fù)面(miàn)清单(dān)、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负债端(duān)成本(běn)。

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