衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务部经(jīng)济分析(xī)局公布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个季度放(fàng)缓，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆(bào)发之前的苏修是什么意思，苏修是什么意思10年里，美(měi)国每年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的(de)项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经济(jì)分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因是私人库存投(tóu)资回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济(jì)最大(dà)的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续第(dì)八(bā)个(gè)季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升温。美(měi)联储高(gāo)度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国(guó)船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗船只在(zài)印度(dù)洋(yáng)北部发生事故(gù)，导致伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人(rén)死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不(bù)明(míng)船(chuán)只的行为违反了(le)国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明(míng)船(chuán)只的自(zì)动全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可下，海军出动(dòng)直升(shēng)机扣押(yā)了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮，美(měi)方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明(míng)中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄(é)罗(luó)斯媒(méi)体曝(pù)光(guāng)的视频(pín)显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对方是(shì)泽(zé)连斯基，回(huí)答了(le)从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列(liè)问题(tí)。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通(tōng)话，称此事发(fā)生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话(huà)，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是(shì)一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的(de)背景下进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感(gǎn)和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美(měi)联(lián)储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑(jí)，无法确认(rèn)准确性。上述发言(yán)人(rén)还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于(yú)对他们工(gōng)作的(de)尊重(zhòng)，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的(de)电话接触到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实(shí)可能会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美(měi)联储(chǔ)作(zuò)为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到(dào)投资者(zhě)和(hé)商(shāng)界(jiè)人士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会(huì)引发(fā)股(gǔ)市波动。而(ér)且，美(měi)联储官员同他(tā)人的私下会面时常(cháng)引(yǐn)发(fā)争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这些年(nián)不止一次(cì)成功骗(piàn)取国(guó)外政客和(hé)他们通话，而且通(tōng)常(cháng)将将通话视频公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国(guó)家(jiā)的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申(shēn)科和德国前(qián)总理默(mò)克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话(huà)中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)行长(zhǎng)拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近(jìn)日来(lái)，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延下(xià)，国(guó)内(nèi)外油价出现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表(biǎo)现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通期(qī)货能源化工(gōng)研究中心(xīn)负责人杨安表示，一(yī)方面(miàn)是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内外(wài)盘价差有所(suǒ)走弱。另一(yī)方面是当前(qián)国内即将迎来(lái)五一假期，而(ér)目前(qián)国际市场宏观(guān)风险具有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰逢油价大(dà)幅(fú)回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告诉(sù)记者(zhě)，美国银(yín)行业危(wēi)机风波(bō)再起，叠(dié)加美国债务压力及经(jīng)济衰退风(fēng)险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临较(jiào)大(dà)压力，从而推动本周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随(suí)着美联储加息会(huì)议(yì)的临近，美(měi)国第一(yī)共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联(lián)储加息(xī)和海外(wài)经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主导原油市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何时(shí)会消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在(zài)未来(lái)一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投(tóu)资者也高度关(guān)注(zhù)美联储利率政策的变化，宏(hóng)观(guān)层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这是(shì)投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公(gōng)布(bù)加息决(jué)议，市场(chǎng)对美(měi)联(lián)储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预(yù)测(cè)在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期美联(lián)储官员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策(cè)会议，基于当前欧元区(qū)的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来(lái)的五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)和美国(guó)夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期(qī)国际油(yóu)价仍将面(miàn)临宏观(guān)情(qíng)绪和基本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货(huò)能化分析师(shī)董超也表示(shì)，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此(cǐ)外美国(guó)原油(yóu)活跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经连(lián)续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将(jiāng)越来(lái)越难以(yǐ)持续(xù)，后续(xù)的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月(yuè)美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将(jiāng)转入对供应(yīng)面(miàn)的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价(jià)上(shàng)下区间将更为模糊，在美(měi)国储备(bèi)政策难以改(gǎi)动的(de)情(qíng)况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度(dù)预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本面风险波动(dòng)的(de)影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且(qiě)美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形(xíng)成(chéng)对峙的复(fù)杂局面下，短期内(nèi)担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪主导油价回落，中长期(qī)来(lái)看油价(jià)或继(jì)续(xù)大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下苏修是什么意思，苏修是什么意思(xià)午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者(zhě)，近(jìn)期(qī)高(gāo)、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主要还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧，低硫(liú)燃料油(yóu)供需相(xiāng)对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点(diǎn)，环(huán)比下降三(sān)分之二，但同时(shí)本月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消了一(yī)部(bù)分中(zhōng)东出口的(de)下滑(huá)；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活(huó)动(dòng)都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节(jié)整(zhěng)体(tǐ)进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后(hòu)，对于(yú)亚洲(zhōu)低(dī)硫燃(rán)料油市(shì)场供(gōng)应的苏修是什么意思，苏修是什么意思收紧也将延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃料(liào)油在基本(běn)面的(de)支(zhī)撑(chēng)下，预计后市(shì)走势(shì)或较(jiào)原油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内(nèi)原(yuán)油(yóu)系品种波动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异(yì)还(hái)是会让各(gè)品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱之分(fēn)，具(jù)体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于低硫(liú)燃料(liào)油。

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