近期交易商协(xié)会(huì)的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参(cān)与主体愈发丰富多(duō)元，市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)程度更趋(qū)激烈(liè)，但监(jiān)管底线不能破(pò)戒(jiè)。

　　5月11日(rì)，交易商协(xié)会对建设银行(xíng)启动自律调查，这(zhè)是(shì)两天内第二家(jiā)被要求(qiú)自律调查的大(dà)行。今年以来，交易商协会已对多家金融(róng)机构(gòu)启动自律调(diào)查，监管力度在持续加大(dà)。

　　多家金融(róng)机(jī)构接(jiē)连被通报

　　5月11日(rì)，中国银(yín)行间市场(chǎng)交易商协会（下称“交易商协会(huì)”）网站(zhàn)显示，基于监管(guǎn)部门反馈线(xiàn)索(suǒ)，依据(jù)《银行间债券市(shì)场(chǎng)自律处分规则》，交易商协会已(yǐ)对中国建(jiàn)设银行股份有(yǒu)限公司债务融资(zī)工(gōng)具承销业务涉嫌违规(guī)行为开展自律调查。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去年(nián)建(jiàn)行(xíng)承销非金融企(qǐ)业债务融资工具744笔，为(wèi)411家实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头(tóu)部(bù)房地(dì)产企业(yè)债券(quàn)融(róng)资(zī)需求，承销(xiāo)房(fáng)地产(chǎn)企(qǐ)业(yè)323.35亿元债(zhài)务融资工具，房地产并购票据22.9亿(yì)元(yuán)。

　　交易商协会的监管力度(dù)在近期持续加大。就在(zài)5月9日，交易商协会官网发布信息(xī)，针对中国(guó)进出口银行金融(róng)债券发行(xíng)涉嫌违规行为，以及中国(guó)民生银行(xíng)承销业(yè)务涉嫌违规(guī)行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银(yín)行、郑州(zhōu)银行、江西银行(xíng)、青岛银(yín)行(xíng)和粤财信托共5家机构涉及债券业务违(wéi)规(guī)被点名。具体来说(shuō)，交易商协会(huì)通过深入调查发现，大连银行等多家机(jī)构(gòu)存在债券代持交易等(děng)违规行(xíng)为。其(qí)中，大连银行通过做(zuò)市业务(wù)方式，每日滚动(dòng)开展买卖方向(xiàng)相反、清算(suàn)速度不同(tóng)的现券交易，代持(chí)利率债活跃券，且(qiě)规(guī)模较大；郑州银(yín)行、江西银行和青(qīng)岛银行(xíng)，内(nèi)控执(zhí)行不严或流(liú)于形式，未有效评估(gū)交易合理(lǐ)性(xìng)，作(zuò)为中间方(fāng)以现券(quàn)买卖或做市等(děng)方式参与债券(quàn)代(dài)持(chí)交易链条(tiáo)，交易(yì)笔数和金额较(jiào)大。

　　今(jīn)年4月，工商(shāng)银行已被(bèi)启动自(zì)律调查。相关公告称，交易商协会(huì)在日常监测工作中发(fā)现，工商银行主承销(xiāo)的(de)多期(qī)债务(wù)融(róng)资(zī)工(gōng)具发行定价严重偏离市场合理水(shuǐ)平，干扰了市场秩(zhì)序，涉嫌违反银行(xíng)间(jiān)债券市场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会网站披露，近(jìn)期在查(chá)处(chù)四平(píng)市城市发展投(tóu)资控(kòng)股有限公司(sī)案件时，发现(xiàn)吉林银(yín)行(xíng)、吉林亿(yì)联银行因违规收取发行人大(dà)额(é)财务资(zī)助，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场自律管理规(guī)则，被交易商协会进行(xíng)自律调查。一同被(bèi)开(kāi)展自律调查的还有光(guāng)大证券、富国(guó)资产管理（上海）有限公司两(liǎng)家金(jīn)融机构。

　　交易(yì)商协(xié)会监管处罚(fá)力度加强

　　根据(jù)交易(yì)商协会通报的(de)数(shù)据(jù)，2022年全年，交(jiāo)易商(shāng)协会共(gòng)对(duì)68起涉(shè)嫌违规案(àn)件立案调查(chá)，开展自律(lǜ)调查和自律问询103次，作出各类自律处分(fēn)9地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码9家（人）次(cì)，涉及35家发行人(rén)和信(xìn)用(yòng)增(zēng)进机构(gòu)、4家主(zhǔ)承销商(shāng)、3家会计师事务(wù)所、1家律师事务所、2家其他(tā)类(lèi)型机构和54名直(zhí)接责任人(rén)。作(zuò)出(chū)的处分中，警告及以上(shàng)占比(bǐ)超过五(wǔ)成，15家机(jī)构(gòu)被暂(zàn)停一定期限业务，12位责(zé)任人被(bèi)认定不适(shì)当人选。

　　梳理通(tōng)报(bào)来看，被(bèi)通报(bào)的原因包括低价(jià)包销多(duō)期债务融(róng)资(zī)工具(jù)，影响(xiǎng)了市场正常秩序；部分债务融资工具(jù)未按照发行文件约定开展余(yú)额包销，个别债(zhài)务融资工具挤占了其(qí)他投资人的正常投标，违背(bèi)了公(gōng)平公(gōng)正原则，并影(yǐng)响了(le)发行利率，对(duì)市场正常(cháng)秩序造成了(le)一定不良(liáng)影响。

　　通报指出，银行间债(zhài)券(quàn)市场参与机构在从事相关(guān)业务过程中，务必牢固树立市场责(zé)任意(yì)识，严(yán)格遵守(shǒu)相关(guān)监管规定和自律规(guī)则要求(qiú)，合规(guī)展业，自觉维护银行(xíng)间债券(quàn)市场(chǎng)运(yùn)行秩(zhì)序。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间市场基石(shí)机构，承(chéng)担(dān)着(zhe)提高(gāo)市场流(liú)动性(xìng)、促进价格发(fā)现(xiàn)的重要作用，应(yīng)切实提升做市交(jiāo)易能力(lì)，加强(qiáng)内(nèi)部控制和风险管理(lǐ)，确保合规稳(wěn)健展业，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会(huì)的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参(cān)与主体愈发丰(fēng)富多元，市(shì)场(chǎng)竞争程度更趋激烈(liè)，但监管底线不(bù)能破戒。

　　资(zī)深(shēn)金融政(zhèng)策监管专家周毅钦对《国际金融(róng)报》记(jì)者表示(shì)，可以看到(dào)，银行(xíng)间交易商协会将继续(xù)贯彻落实(shí)监管从严要(yào)求，以严格自律惩(chéng)戒向市(shì)场传递“零(líng)容忍(rěn)”的(de)清晰信号，引(yǐn)导市场各类(lèi)主体归位尽责，维(wéi)护市(shì)场良好秩(zhì)序。地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码债券承销机构作为债券(quàn)市场(chǎng)的“看门人”，对(duì)于商业银行特别是国有(yǒu)大行来(lái)说，也需要肩负(fù)起相应的(de)公序责任(rèn)，切实维护好(hǎo)行业的良性竞(jìng)争生态(tài)。

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