5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在(zài)2021年(nián)5月即公开挂牌的江铃重型(xíng)汽车有(yǒu)限公司（江铃(líng)重汽）100％股权转让交(jiāo)易终止，而此前约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃汽车在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价格接手(shǒu)的资(zī)产，不过(guò)原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽(qì)车却因此(cǐ)背上了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损额度(dù)超过20亿(yì)元。而且江铃汽车此前为转让铺(pù)路，还曾现金为江(jiāng)铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味(wèi)着(zhe)江铃(líng)汽(qì)车前(qián)后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动(dòng)依旧以失败告终。

　　审批未在(zài)约定时(shí)间完成

　　这笔交易(yì)要追溯(sù)到两年(nián)前。在(zài)2021年5月(yuè)7日，江铃汽车(chē)曾披(pī)露(lù)，拟(nǐ)以不(bù)低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易市(shì)场(chǎng)公开(kāi)挂牌方式，出售全(quán)资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接(jiē)盘方开出了(le)要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销(xiāo)售重(zhòng)型卡(kǎ)车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净(jìng)利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭(jiē)晓。上述股权(quán)挂牌公告期(qī)于2021年(nián)8月9日期限届(jiè)满，交易股(gǔ)权出售征集到(dào)一名意向(xiàng)受让方，符合上述(shù)要求的沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一致(zhì)，就(jiù)出售交易股权签署了(le)《关于江(jiāng)铃重型(xíng)汽车有限公司100％股(gǔ)权的股(gǔ)权转让协议》，确(què)定就目标股权(quán)支付的(de)基(jī)准价款为人(rén)民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日公告称，该(gāi)笔交易需要获得国资管理有权单位的(de)批准，但(dàn)由于交易所需的政(zhèng)府审批事项未能在约(yuē)定的时间内(nèi)完成(chéng)，项目双方经协(xié)商(shāng)一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易(yì)前后耗时长达2年之久，但最终(zhōng顶的速度越来越快越叫的原因)仍以失败告终。需要提及的是(shì)，江铃(líng)重汽命运(yùn)颇(pǒ)为坎坷，此次交易已(yǐ)经是其历史上第(dì)三次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽前身(shēn)是山西省(shěng)汽(qì)车工业集(jí)团。作为(wèi)一家老牌国营企(qǐ)业，该(gāi)公司主要组装生产重型卡车与货车，但由于经营不善陷入(rù)发(fā)展(zhǎn)困境，在(zài)2007年第一(yī)次被重组(zǔ)。中国兵器装备集团及中国长安汽(qì)车集团有限(xiàn)公(gōng)司，将太原重(zhòng)汽重(zhòng)组(zǔ)为(wèi)太原长(zhǎng)安重汽，作为(wèi)长安汽车进入重卡领域(yù)的跳(tiào)板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太(tài)原重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量为439辆(liàng)。到(dào)2012年(nián)第一(yī)季度(dù)，太原重汽的(de)净资产仅为2.5亿元，已难以实(shí)现正常(cháng)运转。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽(qì)车却对太原重(zhòng)汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过(guò)2.7亿元的价(jià)格，从长安手中接手(shǒu)太(tài)原长(zhǎng)安重汽的全(quán)部股(gǔ)权，并(bìng)于2013年1月将其更名为江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车(chē)进(jìn)入重(zhòng)卡领域的意图(tú)是实现商用车全覆盖(gài)。2013年，江(jiāng)铃汽车(chē)曾表示，最终将建成年产10万辆重型载(zài)货(huò)车、10万台发动(dòng)机的大型重卡企业，达产后(hòu)主(zhǔ)营业(yè)务(wù)将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市场和客户洞察不足，经营状(zhuàng)况并不(bù)尽如人(rén)意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销量分别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽(qì)、一汽解放等头部企业的单月销(xiāo)量，就已超过江铃(líng)重汽几年的销量总(zǒng)和。2020年9月之后(hòu)，江铃(líng)汽(qì)车(chē)不再披露(lù)有(yǒu)关江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃(líng)重汽(qì)俨(yǎn)然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽(qì)车2020年财(cái)报数(shù)据显示，截(jié)至2020年12月(yuè)31日，江(jiāng)铃汽车重型汽(qì)车相关(guān)业务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损(sǔn)最(zuì)为严(yán)重，超5亿元(yuán)。而且2021年(nián)，江铃重汽仍(réng)然呈现(xiàn)亏(kuī)损状态，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截(jié)至2020年底，江铃(líng)重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的状态。因此，2021年后(hòu)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽停止(zhǐ)了(le)所(suǒ)有的产销工(gōng)作(zuò)。

　　值得一提的是(shì)，在2021年初，江铃(líng)汽车还对江铃(líng)重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金(jīn)增资。这(zhè)一举动的主要(yào)目的(de)是(shì)降低江铃重汽(qì)的资产负(fù)债率(lǜ)，便于吸引外部投资进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身近年来日子也不太好(hǎo)过(guò)。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车(chē)分别(bié)实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内，其实(shí)现归母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利状况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这两(liǎng)年(nián)间(jiān)，江(jiāng)铃汽车收(shōu)到的政府扶(fú)持资金就达(dá)到(dào)5.16亿元和(hé)9.07亿(yì)元(yuán)，这几乎撑起了其当年的净(jìng)利润(rùn)。而扣(kòu)除非经常性(xìng)损益后，江铃汽(qì)车(c顶的速度越来越快越叫的原因hē)在这两年的扣非(fēi)归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流(liú)状况也不佳。在(zài)2020年，其经营活动现(xiàn)金流净额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿(yì)元，而到了(le)2022年这(zhè)一科目(mù)变(biàn)成了-15.19亿元(yuán)。而(ér)且今年一季度(dù)，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期上升4.06％，其归母净利(lì)润仅为1.83亿元，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃(líng)重汽这一“包袱”仍(réng)然背(bèi)在江铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车(chē)此次也表示，江铃重汽已暂(zàn)停(tíng)生(shēng)产(chǎn)和销售(shòu)，当前(qián)主要开支(zhī)为(wèi)员(yuán)工薪酬和设备维(wéi)护(hù)等费用。“未来公(gōng)司仍将继续(xù)积(jī)极推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方(fāng)面(miàn)称。

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