今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情(qíng)之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基(jī)金经(jīng)理的观点和真(zhēn)实持(chí)仓(cāng)。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度(dù)主要投资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最(zuì)领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业(yè)在(zài)人(rén)工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回(huí)报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的(de)人工智(zhì)能领(lǐng)域的研究(jiū)，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公(gōng)司(sī)在产(chǎn)业端的(de)积极(jí)布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了(le)长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极(jí)回报并(bìng)没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的(de)市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季(jì)度拐点将至(zhì)。产业(yè)端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未(wèi)来需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求(qiú)的重要增长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对(duì)中国半(bàn)导体的(de)制裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日(rì)美国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加(jiā)速(sù)扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一(yī)方面(miàn)在国(guó)内设备厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率却(què)取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期的大(dà)背景(jǐng)下，国产(chǎn)替(tì)代进程(chéng)加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的(de)拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业(yè)绩一路领跑，冠军(jūn)基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一(yī)业(yè)绩还是受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等(děng)领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军基(jī)金(jīn)一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从(cóng)去(qù)年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金(jīn)的总规模也从去(qù)年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基金分管投研的副(fù)总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报(bào)披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言(yán)在一季度主要(yào)对对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合(hé)润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四(sì)只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设(shè)备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者(zhě)关系活动记(jì)录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增(zēng)长起(qǐ)了(le)很(hěn)大(dà)的(de)作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务是为(wèi)云计算(suàn)和人工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决方案(àn)，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时(shí)间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一(yī)只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基金在一季度(dù)除(chú)了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要(yào)加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告(gào)期(qī)内维持了(le)较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘(jué)公司长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的(de)优秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一季报(bào)的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思(sī)路和路径(jìng)。从股票(piào)持仓来看，一季度末该(gāi)基金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种(zhǒng)积极(jí)的态度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比例有所(suǒ)提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这(zhè)两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术、可(kě)选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华科技(jì)、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民航(háng)信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新进前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股之列(liè)，通威股份、希望教育、中(zhōng)航(háng)光电则(zé)退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一(yī)季度初期(qī)，我们基于对(duì)经济复苏(sū)预期大概(gài)率偏弱的(de)判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部(bù)分(fēn)制造业(yè)，增持了(le)计(jì)算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创(chuàng)造了一(yī)定(dìng)的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的(de)博(bó)弈程度超出了我们(men)的预(yù)期，导致对部分行(xíng)业的(de)定价(jià)出(chū)现了(le)较为显著的(de)偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业(yè)研究视(shì)野(yě)，逆势(shì)而(ér)行。

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