今年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又(yòu)一次(cì)触及法定上限，这(zhè)标志(zhì)着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违约(yuē)风险、两党(dǎng)就提(tí)高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在(zài)近些年(nián)似乎频频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一危机的根本——美国(guó)债(zhài)务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债务(wù)为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又(yòu)为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不(bù)断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们需(xū)要先(xiān)了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其(qí)为何频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在绝(jué)大部(bù)分时期都处于财(cái)政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府(fǔ)支出在多(duō)数总统任期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国(guó)政府举(jǔ)债成了(le)惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也一直随着政府(fǔ)赤(chì)字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模(mó)更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新冠(guān)疫情以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战争使得美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的(de)大规模基建政(zhèng)策导致财(cái)政支出大(dà)增等(děng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美(měi)国政府的税(shuì)收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政府(fǔ)和特(tè)朗普政府批(pī)准了减税政策之(zhī)后(hòu)，税(shuì)收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一(yī)般(bān)扩大，债务规模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近年来频频(pín)逼近(jìn)债务(wù)上限(xiàn)也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债(zhài)务上限的出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯(sù)到上(shàng)世(shì)纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之(zhī)前(qián)，美国并(bìng)没有明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引(yǐn)发部(bù)分美国(guó)议员提出的反对(duì)（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通过《第(dì)二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国(guó)国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式(shì)确立了(le)对美国(guó)政府债(zhài)务总额的(de)限制。随后，美国(guó)国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成(chéng)为了(le)国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平(píng)均每(měi)9个月就会提高一(yī)次——其中共(gòng)和党总统执(zhí)政期(qī)间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美(měi)国债(zhài)务上限的上调幅度进(jìn)一步(bù)加大，在最近几届总统任(rèn)期内更(gèng)是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美(měi)国政府的(de)支出(chū)限制，这导致美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新(xīn)一次(cì)提高债务上限，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国(guó)国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高(gāo)额(é)度(dù)，一旦(dàn)触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味着(zhe)美(měi)国财(cái)政部(bù)借款授权用尽，除非国会(huì)调高债(zhài)务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国(guó)政府为什么要(yào)“自我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债务(wù)上限(xiàn)呢(ne)？

　　的(de)确，债务上(shàng)限(xiàn)会对(duì)美(měi)国政府造成(chéng)限制，使其(qí)不能(néng)随心所以的(de)举债(zhài)，但从理论上(shàng)来(lái)说，这一限制也同时对其美(měi)国政府(fǔ)的债(zhài)务信用(yòng)提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握美(měi)元霸(bà)权的超级(jí)大国(guó)，本身(shēn)并不受(shòu)到发行美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府开(kāi)支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债权信用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一(yī)内(nèi)控举(jǔ)措(cuò)，才(cái)能维持美国(guó)政府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话(huà)来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类(lèi)似(shì)于一个(gè)“走过场”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并不会(huì)对此进行过于(yú)激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占(zhàn)据(jù)两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据(jù)参议(yì)院(yuàn)多数，而(ér)共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需(xū)要和国(guó)会(huì)共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开(kāi)支，再谈提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限。而民主党人(rén)坚持(chí)不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债(zhài)务(wù)上限，这就导致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机(jī)恐怕真就(jiù)要(yào)无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划(huà)于本周三(sān)前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国也曾上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻(jùn)的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻(kè)，才就债务上限(xiàn)达(dá)成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最后关(guān)头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美国(guó)的(de)主权(quán)信用评级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷(dài)成本——美国(guó)第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续(xù)上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学(xué)家来(lái)说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月长期来(lái)看，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持(chí)续的(de)时(shí)间远远超(chāo)过了应有的时间……在(zài)接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年(nián)债(zhài)务上限危(wēi)机的(de)翻版：美国(guó)国(guó)会(huì)面临类似(shì)的分裂(liè)局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两(liǎng)党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带(dài)来的短期(qī)市场(chǎng)动荡(dàng)和长期经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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