海(hǎi)通(tōng)策略认为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下(xià)滑，利润向下游(yóu)转(zhuǎn)移；中游制造盈利(lì)增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游消费盈(yíng)利改善幅度放(fàng)缓，券商和保(bǎo)险盈利大增。 数字经(jīng)济(jì)归母净利单季同(tóng)比已经(jīng)开始回升，AI和半(bàn)导体产业盈利(lì)有待改善(shàn)，其中受益(yì)于国产(chǎn)替(tì)代的(de)半导体材料和(hé)半(bàn)导(dǎo)体设备维持较高增速(sù)，其中设备盈(yíng)利(lì)加速增(zēng)长；低碳经(jīng)济(jì)景气度高位回落，新型电网盈利增速持(chí)续提(tí)升(shēng)，主(z霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊hǔ)要受(shòu)益于储能的快速发展。

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