总市值超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息(xī)，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布消息，将在(zài)中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来(lái)风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多(duō)元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会消息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落(luò)实党的(de)二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推进上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策(cè)部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行先试的(de)示范引领作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官(guān)网也(yě)发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻(chè)落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业(yè)进一步发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进科(kē)创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田(tián)作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和股票期(qī)权市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)持续(xù)健康(kāng)发(fā)展意(yì)义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还(hái)积(jī)极(jí)关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示(shì)，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防(fáng)控(kòng)工作，基于(yú)我国明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制(zhì)度等一(yī)系(xì)列风控(kòng)安排(pái)，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前(qián)行之有(yǒu)效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各(gè)项业(yè)务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作(zuò)为(wèi)全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试(shì)点以来，证监会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在(zài)深(shēn)交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投(tóu)资人士(shì)对(duì)此表示，目前我国(guó)已经推(tuī)出(chū)了不同类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不同的(de)市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规(guī)模第二名明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的(de)的可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规(guī)模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据(jù)业(yè)内人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资(zī)者可(kě)以借助相应(yīng)的(de)风险管理工(gōng)具进行方(fāng)向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起来(lái)。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易(yì)需求，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进而(ér)促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的(de)规模(mó)和流动性进一步巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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