为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获(huò)得好的(de)回(huí)报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的(de)股票价(jià)格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响公司(sī)股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会(huì)行政处(chù)罚决定书披(pī)露的(de)信息，新美星董事(shì)长、法定(dìng)代(dài)表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽(zé)广(guǎng)投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利(lì)用(yòng)控制的证券(quàn)账户(hù)并联合(hé)其他(tā)市场资金在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作(zuò)情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同合谋。他(tā)经人介绍认(rèn)识(shí)并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐkono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗)传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗交易“新美星”，申买量(liàng)占市(shì)场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持(chí)股总数占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持续大量买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价(jià)买入成交排名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至(zhì)3月22日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账户组还多次(cì)实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据(jù)不(bù)足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价(jià)；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明(míng)土、李传(chuán)武等人讨论交易新(xīn)美星的情况告(gào)知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就各自账户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维(wéi)账户组利益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部(bù)分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔(bǐ)录(lù)的合(hé)法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人(rén)中一(yī)方(fāng)存在不当行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部分(fēn)账户(hù)的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系(xì)等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈(chén)述(shù)意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，本(běn)案为多个(gè)主体参(cān)与(yǔ)、多个环(huán)节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为(wèi)保证(zhèng)金(jīn)，委(wěi)托其通过(guò)二级市(shì)场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交(jiāo)易(yì)情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期(qī)间(jiān)蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋(móu)操纵(zòng)起到一定(dìng)程(chéng)度锁(suǒ)仓(cāng)的作(zuò)用(yòng)，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的(de)违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何(hé)德(dé)平一(yī)致。在此基础上，在(zài)认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出：第(dì)一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉案(àn)股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大(dà)性，不对投资者决策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流(liú)水(shuǐ)及(jí)相关银(yín)行账户流水，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系(xì)，代持资金和减持(chí)所得系(xì)家庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关(guān)理由不具(jù)有事(shì)实和(hé)法律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实告知上市(shì)公司上述持(chí)股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三(sān)条规(guī)定，何德平的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十(shí)三条(tiáo)第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披(pī)露违法行为，对何德平(píng)给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚(fá)款。

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