芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们(men)将影响青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们(men)发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释(shì)青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽视的(de)因素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分母端大(dà)幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平(píng)，新增约132万青(qīng)年失(shī)业人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三(sān)因(yīn)素框架：（1）失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失(shī)业率拆(chāi)解为青年失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与(yǔ)率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自(zì)失业增加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也(yě)是抬高失业率的重(zhòng)要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业(yè)主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业，但是知(zhī)识(shí)密集型行业(yè)的青年失业(yè)情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度(dù)青年失(shī)业人(rén)口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经济复苏(sū)的主力是(shì)知识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的(de)餐(cān)饮、零售(shòu)等服务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服务(wù)业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移也(yě)在减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部(bù)分(fēn)群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场(chǎng)；三是就业观念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率的变动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年(nián)失(shī)业率上升；②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口(kǒu)嗤笑的意思会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业分化(huà)未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造(zào)到(dào)服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可(kě)能(néng)会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业(yè)率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下(xià)，城(chéng)镇调(diào)查失业率(lǜ)较去年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却(què)较(jiào)去年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究(jiū)疫(yì)情后(hòu)留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率的主要(yào)是(shì)三个(gè)因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动(dòng)力(lì)的变(biàn)化。这(zhè)三个因素均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的变化都(dōu)不(bù)能忽视。当(dāng)我们讨论(lùn)失业率时，经常认为(wèi)失业(yè)率上升(shēng)一定是失业增加的结果(guǒ)，这个(gè)判断对于全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国(guó)的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则(zé)不(bù)能忽视分母的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人(rén)口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要(yào)原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的分母基(jī)本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业人口(kǒu)数量（分子(zi)），但决(jué)定(dìng)青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约(yuē)为(wèi)2587万人，失业(yè)人(rén)数(shù)632万人(rén)，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万。国(guó)家统计局(jú)在3月就业数据解(jiě)读时，披露(lù)了当(dāng)前青年就业和失业人(rén)数的基(jī)本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有参(cān)与劳动力(lì)市(shì)场的青(qīng)年6418万人，主体为在(zài)校(xiào)学(xué)生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万(wàn)人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四个月青年失业(yè)形势(shì)好(hǎo)于去年同期(qī)。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带(dài)来(lái)32万左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青年失(shī)业人口(kǒu)来(lái)看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来(lái)看，今年(nián)前四个月(yuè)青年(nián)失业形势要(yào)好于去年，这与当(dāng)前经济(jì)逐渐恢(huī)复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青年失(shī)业率(lǜ)一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月青年(nián)失(shī)业率(lǜ)或将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。一种(zhǒng)观点认为，青年群(qún)体(tǐ)由于工作经验和技能相对(duì)不熟练(liàn)，往往在企业(yè)裁员时(shí)首(shǒu)当其(qí)冲。但(dàn)根据月度(dù)劳动力(lì)调查数据(jù)，青年失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的(de)比例明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从(cóng)高到(dào)低依(yī)次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度(dù)来(lái)看，三分之二的(de)青年(nián)失业人员(yuán)接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育的(de)，这一比例(lì)在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也(yě)大致类似，青年(nián)人由于年龄(líng)限制，接(jiē)受大(dà)学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以(yǐ)下就业(yè)人员(yuán)的受(shòu)教(jiào)育(yù)程度(dù)大(dà)幅高于35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业人口的(de)行业分布(bù)是由(yóu)就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要(yào)研究(jiū)青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业(yè)和电热燃水的生产供应业，这四(sì)个行业是国民经济分(fēn)类的农业(yè)和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等(děng)其他(tā)6个服务行业吸纳青(qīng)年就业(yè)的(de)比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知(zhī)识密集程(chéng)度。有5个行(xíng)业的平均受(shòu)教育年(nián)限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年(nián)青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动(dòng)与行业平均受教育(yù)年限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型(xíng)行业(yè)的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。我(wǒ)们(men)用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青年失业比例(lì)（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人(rén)数），除以各(gè)行业的青年(nián)就业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业的青年就(jiù)业人数(shù)/青年(nián)就业(yè)总人(rén)数），来作(zuò)为各(gè)行业失(shī)业率的(de)近似替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标(biāo)来(lái)看，知识密集型行业的青年失(shī)业率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信(xìn)息技术、教育、科研(yán)服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的(de)原因

　　一季度服(fú)务(wù)业复苏出现分化(huà)。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分行(xíng)业来看(kàn)，批(pī)发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情(qíng)前三年(nián)均值，这三个行(xíng)业一(yī)季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度(dù)更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业人(rén)员(yuán)增长的症结(jié)在于服(fú)务业就业复(fù)苏的结构不(bù)均衡。一(yī)方面(miàn)，随着受教(jiào)育水平的(de)整体(tǐ)提高，青年(nián)就业大量流向知(zhī)识密集(jí)型服务(wù)业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密(mì)集程度较低的生活(huó)性(xìng)服务业(yè)，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业(yè)就业(yè)复苏结(jié)构分(fēn)化(huà)，带来的青年失(shī)业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的一季(jì)度就业(yè)尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育的青年(nián)失(shī)业人口而言(yán)，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率决定。2022年(nián)我国开始步(bù)入人口负(fù)增长时代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)可(kě)能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于(yú)城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口，这两(liǎng)部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应(yīng)的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前者(zhě)正好是建国(guó)以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生(shēng)人(rén)口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出(chū)生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移(yí)也(yě)在减速(sù)。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计(jì)今年随着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)数量会较(jiào)去年有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较(jiào)难回(huí)到十三(sān)五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国(guó)城(chéng)镇化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈(chéng)现下(xià)降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月(yuè)统计(jì)局披露的(de)青(qīng)年就业和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人(rén)口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的(de)时(shí)间里，该年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市(shì)场，在未来(lái)经济和就业好转后会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布会(huì)指出(chū)当月“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业(yè)形(xíng)势(shì)恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就(jiù)业市场(chǎng)的年轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研(yán)、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会(huì)越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已(yǐ)经(jīng)开始负(fù)增(zēng)长，未来青年失(shī)业率的(de)变动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)经济复(fù)苏(sū)难以(yǐ)改变失(shī)业(yè)率的分(fēn)母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是人口(kǒu)长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　青年失业(yè)率的两个前置概(gài)念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城(chéng)乡(xiāng)就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人口并(bìng)未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论以全国青年(nián)人口数量为出发嗤笑的意思点，未(wèi)区分人(rén)口总量与城乡结构的问题(tí)，有(yǒu)失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄(líng)人口。按照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参(cān)加社会经济活动的(de)人员(yuán)。包括(kuò)就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人(rén)口(kǒu)不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算城乡(xiāng)失(shī)业人口可能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变化(huà)情况，建立了31个大(dà)城市月(yuè)度劳动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月，又将月度(dù)劳动力调查(chá)范围扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年1月，全国(guó)月度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全(quán)国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年(nián)一(yī)次的人口普查(chá)则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人(rén)口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数会根据(jù)普(pǔ)查数据进行(xíng)修正，但(dàn)结构(gòu)数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年(nián)鉴将这(zhè)一数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人(rén)。但结构(gòu)数据(jù)的差(chà)异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕(hén)效应”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司

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